ENDETTEMENT

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• AGENCES DE NOTATION

  • Écrit par Patrick JOLIVET
  • 3 005 mots

  Les agences de notation financière, également appelées agences de rating ou agences de notation de crédit, ont pour rôle de fournir aux marchés financiers une information indépendante sur la capacité des emprunteurs à rembourser leur dette, à ne pas faire défaut. Si le marché du renseignement...

• ANGOLA

  • Écrit par Universalis, Philippe GERVAIS-LAMBONY, Didier PÉCLARD
  • 7 754 mots
  • 6 médias
  ...pratiquement la seule source de revenus du pays. Cette manne pétrolière a nourri, outre la guerre, une corruption généralisée du régime et de son administration et a provoqué un endettement colossal du pays, qui est loin de se résorber. Avec la chute des cours du pétrole en 2008, l’Angola a été contraint de lancer...

• BANQUE MONDIALE

  • Écrit par Marie-France BAUD-BABIC, Olivier MARTY
  • 2 829 mots
  Lancée par la Banque mondiale et le FMI, l'allégement de la dette des pays les plus pauvres a été la première démarche inscrite dans l'objectif de développement durable axé sur la réduction de la pauvreté. Connue sous le nom d'Initiative PPTE (pays pauvres très endettés), elle a...

• BANQUE - La crise des subprimes et le système bancaire

  • Écrit par Paul LAGNEAU-YMONET, Angelo RIVA
  • 2 533 mots
  Cette configuration macroéconomique, qui fondait sur l'endettement le modèle de croissance, n'a pas vraiment alarmé les régulateurs nationaux et internationaux, probablement en raison de la longue, quoique instable, période de croissance économique qui précéda la crise et du recours dans les économies...

• BELGIQUE - La période contemporaine

  • Écrit par Universalis, Jean FANIEL, Xavier MABILLE
  • 7 961 mots
  • 2 médias
  ...P.I.B. en 1993. Les économies dans la sécurité sociale et la fonction publique et les privatisations ont permis de ramener ce taux à 87 p. 100 en 2007. L'effort que l'État a consenti en faveur des quatre plus grandes banques lors de la crise bancaire de 2008, ainsi que les réformes fiscales opérées auparavant...

• BRÉSIL - Économie

  • Écrit par Jacques BRASSEUL
  • 5 610 mots
  • 6 médias
  ...un déficit croissant de la balance des paiements courants (on importe massivement pour alimenter les besoins des entreprises), un déficit financé par l'endettement extérieur. Par ailleurs, l'inégalité des revenus est poussée à l'extrême, l'inflation s'accélère et les...

• CÔTE D'IVOIRE

  • Écrit par Richard BANÉGAS, Universalis, Jean-Fabien STECK
  • 11 944 mots
  • 6 médias
  ...ivoirienne, depuis le premier plan d'ajustement structurel (P.A.S.) en 1981, enchaîne les situations de crise. En 1987, le pays, écrasé par une dette de 10 milliards de dollars américains, se déclarait insolvable et dut répondre avec plus de rigueur encore aux exigences gestionnaires du F.M.I....

• CHANGE - Le système monétaire international

  • Écrit par Henri BOURGUINAT, Gunther CAPELLE-BLANCARD
  • 5 811 mots
  • 3 médias
  L'idée d'un endettement illimité, sans aucune perspective de remboursement, au nom d'une Amérique qui, tout à la fois banquier et locomotive de l'économie mondiale, verrouille l'ensemble, a toutefois une limite : la nécessité d'une confiance toujours renouvelée faite aux États-Unis, et à sa monnaie,...

• CHANGE - Les théories du change

  • Écrit par Hélène RAYMOND-FEINGOLD
  • 8 014 mots
  • 1 média
  ...imprévisible que le stock d'actifs libellés dans cette monnaie croît relativement aux actifs libellés en devises. Cela se comprend bien si l'on se rappelle que la différence entre les actifs domestiques détenus par les non-résidents et les actifs étrangers détenus par les résidents correspond à l'endettement extérieur...

• CHINE - Économie

  • Écrit par Françoise LEMOINE, Thomas VENDRYES
  • 7 255 mots
  • 5 médias
  L’endettement – public comme privé – a considérablement augmenté, dans une dynamique qui s’est accélérée depuis 2008, et il représenterait en 2014 près de trois fois le PIB chinois. De tels niveaux sont comparables à ceux des pays développés, mais nettement supérieurs à ceux habituels dans les pays en...

• CLUB DE PARIS

  • Écrit par Marie-France BAUD-BABIC, Olivier MARTY
  • 999 mots

  Le Club de Paris est une organisation internationale atypique. Informelle, souple et réactive, elle réunit créanciers et débiteurs publics pour négocier des solutions coordonnées et durables à des problèmes d' endettement public, qu'il s'agisse de crises de liquidité ou de...

• CORÉE DU NORD

  • Écrit par Universalis, Valérie GELÉZEAU, Jin-Mieung LI
  • 7 921 mots
  • 8 médias
  ...Nord-Coréens s'aperçurent que ni l'U.R.S.S. ni les pays socialistes de l'Europe de l'Est n'étaient en mesure de lui fournir de nouvelles technologies. Alors, ils s'adressèrent au Japon et aux pays européens, ce qui entraîna unendettement. Pyongyang fut déclaré en cessation de paiement en août 1987.

• CRISE DE LA DETTE DES P.V.D.

  • Écrit par Marie-France BAUD-BABIC
  • 351 mots

  En août 1982, le Mexique se trouve dans l'impossibilité de faire face à ses engagements financiers, notamment vis-à-vis de banques commerciales américaines, telles que la Chase Manhattan Bank et la City Bank. Déclarer le pays en état de cessation de paiement revenait à déclarer...

• CRISE DES SUBPRIMES

  • Écrit par Dominique PLIHON
  • 4 803 mots
  • 1 média
  ...politique monétaire très accommodante se traduisant par une forte baisse des taux d'intérêt. De nombreux ménages en ont profité pour s' endetter à des conditions qui semblaient alors avantageuses. Mais ceux qui ont emprunté à taux variable subissent de plein fouet la remontée des taux d'intérêt...

• CRISES ÉCONOMIQUES (1980-2012)

  • Écrit par Dominique PLIHON
  • 2 781 mots
  • 3 médias
  ... taux de change et du système bancaire. Les banques des pays en développement deviennent en effet très vulnérables dès lors qu'elles s' endettent sur les marchés internationaux. Leur dette est libellée en monnaie étrangère (en dollar, le plus souvent), et les banques sont soumises aux...

• DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE ET SOCIAL - Aide publique au développement

  • Écrit par Lisa CHAUVET, Marin FERRY
  • 3 286 mots
  • 5 médias
  ...stratégiques de réduction de la pauvreté (D.S.R.P.), dans lesquels les pays en développement présentent leurs programmes de lutte contre la pauvreté. De plus en 1996, l'initiative en faveur des P.P.T.E. (pays pauvres très endettés) est également engagée par la Banque mondiale et le F.M.I....

• DETTE PUBLIQUE

  • Écrit par Jean-Marc DANIEL
  • 2 741 mots
  • 1 média
  Si l'État ne peut s'endetter à l'infini et s'il ne sait jusqu'où il peut aller, pourquoi mener une politique dont on ignore les limites ? La politique de dépenses publiques élevées et de leur financement par l'emprunt trouve sa justification dans l'approche keynésienne...

• ÉCONOMIE MONDIALE - 2016 : dynamisme asiatique et replis nationaux

  • Écrit par Jean-Pierre FAUGÈRE
  • 3 022 mots
  • 7 médias
  ...déséquilibres de l’économie chinoise perdurent. Le couple surendettement-surcapacités de la deuxième économie mondiale fait peser de lourdes menaces. L’endettement des agents économiques chinois (entreprises, ménages, collectivités publiques), encouragé par les politiques monétaires accommodantes à l’œuvre...

• ÉCONOMIE MONDIALE - 2017 : expansion, inégalités, fragilités

  • Écrit par Jean-Pierre FAUGÈRE
  • 3 418 mots
  • 6 médias
  ...positifs, la situation financière et immobilière est inquiétante et laisse peser des menaces sur le système financier comme sur la croissance à venir. La dette privée et publique, de l’ordre de 250 p. 100 du PIB, nourrie par la politique des dernières années visant à soutenir l’économie, suscite l’inquiétude...

• ÉCONOMIE MONDIALE - 2020 : l'effondrement économique, sombre corollaire de la crise sanitaire

  • Écrit par Jean-Pierre FAUGÈRE
  • 4 750 mots
  • 3 médias
  ...d’adopter des mesures de relance monétaire et budgétaire à des niveaux également extraordinaires. En mars, la Banque centrale européenne (BCE) a lancé le Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), programme massif d’achats de dettes publiques et privées d’un niveau de 750 milliards d’euros en mars, augmenté...

• ÉCONOMIE MONDIALE - 2021 : rebond, fractures sanitaires et fractures économiques

  • Écrit par Jean-Pierre FAUGÈRE
  • 5 268 mots
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  ...d’Evergrande, deuxième groupe immobilier chinois qui s’est largement diversifié, dévoile la fragilité d’une économie dans laquelle la construction et l’endettement constituaient des moteurs majeurs. Evergrande est une entreprise too big to fail (« trop grosse pour faire faillite »), mais le gouvernement...

• ÉGYPTE - L'Égypte républicaine

  • Écrit par Universalis, Sandrine GAMBLIN, Robert SANTUCCI
  • 34 116 mots
  • 16 médias
  Néanmoins, programme de réformes structurelles et endettement ont des conséquences sociales. La décision prise en 2016, puis au début de l’année 2022, de laisser flotter la livre égyptienne entraîne une dévaluation de plus de 100 % de sa valeur et, partant, une inflation des prix, l’Égypte étant un...

• ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE (Le territoire et les hommes) - Histoire des politiques économiques depuis 1945

  • Écrit par Ruxandra PAVELCHIEVICI
  • 7 657 mots
  • 4 médias
  ...importante de la période de guerre et se soldent à la fin de l’année par une mince victoire en termes de salaires. L’inflation élevée, due en grande partie à l’endettement croissant ainsi qu’à l’augmentation des dépenses de guerre, conduit donc l’État fédéral à ne pas favoriser un déblocage des salaires, contrecarrant...

• ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE (Le territoire et les hommes) - Histoire

  • Écrit par Universalis, Claude FOHLEN, Annick FOUCRIER, Marie-France TOINET
  • 29 232 mots
  • 59 médias
  Le problème de l’endettement des diplômés de l’enseignement supérieur est un exemple de cette situation qui pénalise fortement la classe moyenne. Le coût devenu exorbitant des études universitaires fait que seule une minorité de très riches peuvent éviter un endettement massif. Pour les deux tiers des...

• ECONOMIE MONDIALE - 2009 : le monde en récession

  • Écrit par Nicolas SAGNES
  • 2 600 mots
  ...Royaume Uni atteignait 11,6 points, contre 5,1 points en 2008. L' économie grecque a tout particulièrement pâti du creusement de son déficit et de son endettement publics. Cette détérioration des déficits publics de la Grèce, plus forte qu'attendu, a entraîné un regain de défiance de la part des investisseurs...

• ENTREPRISE - Financement

  • Écrit par Michel ALBOUY, Geneviève CAUSSE
  • 6 718 mots
  • 9 médias
  Lorsqu'une entreprise a besoin de fonds, le choix d'une source de financement donnée a des conséquences sur sa structure financière. Ainsi, si l'entreprise prend la décision de s'endetter plutôt que de recourir à un financement par ressources propres, voulant ainsi profiter du différentiel de taux...

• ENTREPRISE - Les relations interentreprises

  • Écrit par Alain BIENAYMÉ
  • 6 735 mots
  ...de l'entreprise et sa structure de financement. Sous des conditions très restrictives – concurrence parfaite, avenir certain, absence de fiscalité –, cette valeur est indépendante du taux d'endettement de l'entreprise : deux firmes de spécialité identique, disposant des mêmes actifs, ayant d'égales perspectives...

• ESPAGNE (Le territoire et les hommes) - Économie

  • Écrit par Nacima BARON, Sabine LE BAYON
  • 7 471 mots
  • 9 médias
  ...une montée des déséquilibres : alors que l'État faisait le choix du désendettement, les agents privés ont profité de la baisse des taux d'intérêt pour s'endetter au-delà de toute prudence. L'endettement global de l'économie s'est de la sorte accru, ce qui s'est traduit par un creusement du déficit courant...

• FRANCE - L'année politique 2020

  • Écrit par Nicolas TENZER
  • 5 948 mots
  • 4 médias
  ...certains commerces, la consommation diminue fortement par rapport à 2019, ce qui se traduit par une augmentation de l’épargne des ménages les plus favorisés. L’endettement des entreprises, déjà élevé en France, s’accentue (84,7 p. 100 du PIB). Les exportations chutent de 18 p. 100. La reprise dépendra...

• HONGRIE

  • Écrit par Jean BÉRENGER, Lorant CZIGANY, Universalis, Albert GYERGYAI, Pierre KENDE, Edith LHOMEL, Marie-Claude MAUREL, Fridrun RINNER
  • 28 281 mots
  • 19 médias
  Parmi les principaux handicaps de l'économie hongroise figure cependant le poids de son endettement extérieur : à l'inverse de la Pologne, la Hongrie n'a pas plaidé, en 1990, pour un effacement de tout ou partie de sa dette auprès de bailleurs de fonds internationaux peu disposés à se...

• INVESTISSEMENT

  • Écrit par Richard DUHAUTOIS, Patrick VILLIEU
  • 5 610 mots
  • 1 média
  ...(pourvu qu’il reste supérieur au taux d’intérêt réel), la firme peut accroître la rentabilité moyenne de ses fonds propres en déformant son bilan par l’endettement. L’endettement permet donc d’améliorer le rendement moyen servi aux actionnaires, tant que la rentabilité économique des projets...

• JEUX OLYMPIQUES - Le coût des Jeux

  • Écrit par Pierre LAGRUE
  • 2 651 mots
  ...milliards de pesetas, soit 1,8 milliard de dollars, et qu'il se trouve à l'équilibre ; néanmoins, certains experts estiment que le gouvernement espagnol s'est endetté à hauteur de 4 milliards de dollars, les autorités régionales et municipales à hauteur de 2,1 milliards de dollars. De la même manière, selon le...

• KOWEÏT

  • Écrit par Philippe DROZ-VINCENT, Universalis, Ghassan SALAMÉ
  • 6 335 mots
  • 4 médias
  Les années 1990 témoignent du difficile ajustement de l'économie koweïtienne. Le régime choisit, après la guerre, la voie de l'endettement international pour maintenir le niveau de dépenses et ne pas être forcé de diminuer les subventions gouvernementales à la base de l'État-providence koweïtien,...

• MODIGLIANI FRANCO (1918-2003)

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
  • 625 mots

  Né à Rome en 1918, Franco Modigliani s'est fait connaître très jeune, en 1944, par un article sur la théorie de Keynes qui a lancé la controverse sur le rôle essentiel de la préférence pour la liquidité. Fidèle au keynésianisme, il a pris part, en tant que chef de file, à la polémique des années...

• NOUVELLES ROUTES DE LA SOIE

  • Écrit par Nashidil ROUIAÏ
  • 4 333 mots
  • 3 médias
  ...et maîtresse des flux qui y circulent, le risque de dépendance serait réel. Dès lors, le danger principal pour les pays acceptant l’aide chinoise est l’endettement à son égard : lorsque la Chine octroie un prêt aux pays partenaires afin qu’ils développent les infrastructures éligibles à la ...

• PAIEMENTS BALANCE DES

  • Écrit par Marc RAFFINOT
  • 3 553 mots
  • 2 médias
  ...est probable qu'elle se modifie dans le futur en fonction d’un jeu d’hypothèses bien spécifiées. Si l'on considère que le déficit de la balance courante se traduit nécessairement par un endettement (au sens très large du terme), cette projection revient à évaluer la soutenabilité de la dette extérieure,...

• PARAGUAY

  • Écrit par Rubén BAREIRO-SAGUIER, Universalis, Renée FREGOSI, Sylvain SOUCHAUD
  • 11 679 mots
  • 5 médias
  ... a été multiplié par huit entre 1981 et 1988. La réserve monétaire est passée de 781 millions de dollars en 1981 à 711 millions à la fin de 1982. La dette extérieure, par contre, qui était de 949 millions de dollars en 1981, atteint 1 500 millions en 1982, ce qui représente une dette de 500 dollars...

• PAYS-BAS

  • Écrit par Christophe DE VOOGD, Universalis, Frédéric MAURO, Guido PEETERS, Christian VANDERMOTTEN
  • 31 444 mots
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  Au-delà des fluctuations de la conjoncture, la préoccupation fondamentale demeurait l'endettement colossal de l'État, qui représentait 75 % du PNB. Malgré leur stabilisation, les prélèvements obligatoires demeuraient excessifs (53 % du PNB). Le chômage remontait dès 1993 à 7,5 % de la population active....

• SUISSE

  • Écrit par Bernard DEBARBIEUX, Frédéric ESPOSITO, Universalis, Bertil GALLAND, Paul GUICHONNET, Adrien PASQUALI, Dusan SIDJANSKI
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  ...2010 – plaçant la Suisse dans une des meilleures positions au sein de l’OCDE. La Suisse doit cette performance à une politique volontariste en matière de frein à l'endettement. Inscrit dans la Constitution après avoir été entériné par 85 % de la population lors d'un référendum en décembre 2001, cet instrument...

• TAUX D'INTÉRÊT

  • Écrit par Virginie COUDERT
  • 4 849 mots
  Le « défaut » d'un emprunteur est défini soit par le retard ou l'absence de paiement des intérêts ou du principal, soit par un rééchelonnement ou une restructuration de la dette imposés aux créditeurs. Dans tous ces cas, la créance est fortement dévalorisée. Comme le spread compense le risque de défaut,...

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