FONDS SOUVERAINS

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Histoire de leur développement

Les pays émergents essayent depuis longtemps de s'affranchir des variations de prix des matières premières qu'ils possèdent en créant des fonds de stabilisation. Ces fonds existent depuis le début des années 1950. Le premier « fonds de richesse souveraine » est né en 1956 aux îles Kiribati, petit archipel de l'océan Pacifique, alors sous administration coloniale britannique. Leur administrateur, préoccupé par l'avenir des îles après l'épuisement de la ressource en phosphate, créa une taxe sur les exportations d'engrais pour assurer des revenus de remplacement lorsque le phosphate aurait disparu du sous-sol. En 2008, le fonds souverain des Kiribati gérait un demi-milliard de dollars, près de neuf fois le produit intérieur brut local. Dans le même esprit, fut créé en 1966 le fonds Pula avec les revenus des mines de diamants du Botswana (près de 7 milliards de dollars en 2007), ou encore le fonds chilien ESSF alimenté par les recettes du cuivre. De nombreux fonds souverains se sont créés après les chocs pétroliers de 1971 et 1973, dans le cadre d'un capitalisme d'État soucieux de préserver leur rente de la volatilité des cours des matières premières ou des métaux précieux. Ces fonds affichaient alors des objectifs très généraux : maintenir le développement à long terme de leur pays, financer l'éducation ou la santé, faire fructifier l'épargne pour les générations futures. Il en est ainsi du fonds A.D.I.A. (Abu Dhabi Investment Authority : 875 milliards de dollars en 2007) créé en 1976 par les Émirats arabes unis sur la base des richesses pétrolières.

À l'échelle européenne, la Norvège a créé au début des années 1990 l'un des plus gros fonds (plus de 315 milliards d'actifs pour un produit intérieur brut de 295 milliards de dollars) alimenté par les excédents de réserve de change générés par l'exploitation du pétrole. Ce fonds est le se [...]

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Pour citer l’article

Françoise PICHON-MAMÈRE, « FONDS SOUVERAINS », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 14 juin 2019. URL : http://www.universalis.fr/encyclopedie/fonds-souverains/