MARCHÉS DÉRIVÉS

Articles

• ESSOR DES MARCHÉS DÉRIVÉS

  • Écrit par Gunther CAPELLE-BLANCARD
  • 292 mots

  Malgré quelques tentatives, à la fin du xix^e siècle aux États-Unis, ce n'est que depuis le début des années 1970 que les contrats à terme sont disponibles à grande échelle sur des marchés dérivés organisés. Les incertitudes relatives aux fluctuations des actifs, dans un contexte caractérisé par...

• FINANCE DE MARCHÉ - Marchés dérivés

  • Écrit par Gunther CAPELLE-BLANCARD
  • 2 367 mots
  • 1 média

  Les premiers marchés à terme réglementés sont nés à Chicago au xix^e siècle, mais leur véritable essor date du début des années 1970, après l'introduction des premiers contrats à terme sur devises sur le Chicago Mercantile Exchange (C.M.E.) et des premières options sur actions sur le Chicago Board...

• BOURSE - Marchés de valeurs mobilières

  • Écrit par Daniel GOYEAU, Amine TARAZI
  • 8 155 mots
  • 1 média
  ...taux d'intérêt, et le processus plus élargi de déréglementation et de libéralisation des économies qui a particulièrement affecté la sphère financière. Face à cette montée des risques, les « ingénieurs financiers » ont élaboré de nouveaux instruments pour se couvrir contre des évolutions défavorables des...

• CHANGE - Les opérations de change

  • Écrit par Henri BOURGUINAT, Gunther CAPELLE-BLANCARD
  • 7 015 mots
  • 2 médias
  Depuis 1973, est apparu progressivement un nouveau compartiment du marché des changes extrêmement dynamique, celui des produits dérivés. Les opérations qui s'y développent sont extrêmement différentes : les unes fermes (swaps, futures), les autres optionnelles (options, warrants) ; certaines traitées...

• CRISES FINANCIÈRES - Instabilité financière

  • Écrit par Dominique PLIHON
  • 7 148 mots
  ...sources majeures d’innovation qui ont engendré simultanément un accroissement de l'efficacité et de l'instabilité du système financier international. Le développement des produits dérivés (contrats à terme, options et swaps) constitue sans doute la principale innovation financière de la période récente....

• ÉCONOMÉTRIE

  • Écrit par Jean-Pierre FLORENS
  • 7 279 mots
  • 2 médias
  ...examinera, par exemple, la relation prix-salaire, le rôle de la politique de la banque centrale ou les déterminants de la demande au niveau macroéconomique. Un domaine relativement nouveau de l'économétrie est l'économétrie de la finance ou plus généralement de marchés dont les prix fluctuent très rapidement...

• FED (Federal Reserve System ou Système fédéral de réserve américain)

  • Écrit par Dominique LACOUE-LABARTHE
  • 8 588 mots
  • 1 média
  Le développement spectaculaire des produits dérivés et notamment des contrats à terme, futures et options, permet aux banques et aux entreprises de couvrir leurs risques – risque de change, risque de taux d'intérêt, risque de crédit – et de gonfler leurs engagements hors bilan générateurs de commissions....

• FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux

  • Écrit par Christian de BOISSIEU
  • 7 819 mots
  Les marchés d'instruments dérivés se sont développés au début des années 1970 aux États-Unis, avant de gagner les autres places financières. L'effondrement du système de Bretton Woods à partir de 1971 et le changement de cap de la politique monétaire américaine en 1979 ont considérablement accru la...

• FINANCE DE MARCHÉ - Théorie des marchés financiers

  • Écrit par Emmanuelle GABILLON
  • 6 749 mots
  • 1 média
  La valorisation desproduits dérivés utilise, elle aussi, le concept d'AOA qui s'avère être un cadre d'analyse bien adapté à ce type d'actifs. En effet, un produit dérivé est un actif financier adossé à un autre actif que l'on appelle le sous-jacent. Par exemple, une...

• MACROÉCONOMIE - Systèmes financiers

  • Écrit par Jean-Paul POLLIN
  • 6 902 mots
  ...reporter le risque de variabilité du résultat sur les actionnaires et autres parties prenantes de la firme. D'autres produits tels que les produits dérivés (contrats à terme et options) offrent à certains agents l'opportunité de se couvrir contre les fluctuations de taux ou de prix des actifs, en laissant...

• MERTON ROBERT COX (1944-2003)

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
  • 722 mots

  L'Américain Robert C. Merton, a reçu le prix Nobel d'économie en octobre 1997, en même temps que son compatriote Myron Scholes, pour avoir élaboré une « méthode d'évaluation des instruments financiers dérivés ».

  Cette méthode d'évaluation a certainement accéléré la croissance...

• MILLER MERTON HOWARD (1923-2000)

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
  • 839 mots

  Issu de l'université de Chicago (Illinois), la pépinière des Prix Nobel d'économie, dont l'idéologie réputée libérale a dominé la pensée économique contemporaine, l'Américain Merton Miller n'a jamais été une « star » dans sa discipline, à l'image d'un Paul Samuelson (Prix Nobel 1970) ou d'un...

• MONDIALISATION - Pour une régulation économique internationale

  • Écrit par Michel AGLIETTA
  • 8 143 mots
  ...doivent être aussi des foyers d'impulsion pour organiser des marchés devenus vecteurs de concentration des risques sur un petit nombre d'intermédiaires. Les marchés dérivés de gré à gré ont été à plusieurs reprises les sources de faillites spectaculaires de très grands organismes financiers comme la banque...

• SCHOLES MYRON (1941- )

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
  • 1 037 mots

  Né en 1941, Myron Scholes présente son doctorat en 1969 à l'université de Chicago. Il occupe en 1988 la chaire Frank E. Buck de professeur de finance au Graduate School of Business de l'université Stanford (Californie) où il dirige également des recherches pour l'Institution Hoover. Il a reçu...

• SPÉCULATION

  • Écrit par Dominique PLIHON
  • 2 232 mots
  L'opération de spéculation peut être réalisée en utilisant des« produits dérivés » qui correspondent à deux catégories d'instruments à terme : les instruments financiers à terme ferme (dénommés futures sur les marchés organisés et forward sur les marchés de gré à gré) et les...

• TAUX D'INTÉRÊT

  • Écrit par Virginie COUDERT
  • 5 510 mots
  Les marchés dérivés de taux permettent de se couvrir contre le risque de variation des taux d'intérêt, ou de spéculer sur leur évolution future. Les plus simples sont les contrats à terme de taux d'intérêt. Comme tous les contrats à terme, ils consistent à fixer aujourd'hui le prix (ici le taux d'intérêt)...

• THE PRICING OF OPTIONS AND CORPORATE LIABILITIES, Fischer Black et Myron Scholes - Fiche de lecture

  • Écrit par Gunther CAPELLE-BLANCARD
  • 1 311 mots

  L'article de Fischer Black et Myron Scholes « The Pricing of Options and Corporate Liabilities » (L'Évaluation des options et des dettes privées), paru en mai 1973 dans le Journal of Political Economy, présente une nouvelle méthode d'évaluation des options, instruments financiers...