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BOURSE Marchés de valeurs mobilières

Une bourse est un marché public organisé où se négocient toutes sortes de produits ou de services. Mais l'habitude fut prise de nommer « La Bourse », le marché où sont échangés et cotés des titres financiers ou valeurs mobilières.

Comme le souligne Fernand Braudel (1979), l'origine historique de l'institution est imprécise. Même si des titres d'emprunts d'État se sont négociés bien avant (par exemple à Venise ou Florence dès le début du xive siècle), les premiers centres permanents où se concluaient les affaires se sont progressivement installés au cours du xve siècle. Ainsi, le terme « Bourse » trouverait son origine à Bruges où les marchands venus des principales villes commerçantes de l'époque se réunissaient dans un hôtel construit par un bourgeois flamand, Van den Burse, pour négocier des effets de commerce, des lettres de change ou encore des marchandises.

Dès le début du xvie siècle, la Bourse d'Anvers (création de l'institution en 1460, construction du bâtiment en 1531 et publication pour la première fois en 1592 d'une cote, c'est-à-dire une liste imprimée des cours traités lors d'une séance de négociation) était considérée comme un véritable centre financier. D'autres villes suivirent rapidement l'exemple. À Londres, les transactions se concentrèrent tout d'abord sur le Royal Exchange, fondé en 1566, puis le Stock Exchange fut créé par le Deed of Settlement en 1802 et bénéficia de la formidable expansion économique qui accompagna la révolution industrielle.

En France, la première Bourse est née à Lyon en 1462 et elle conservera longtemps un rôle capital. La Bourse de Paris, quant à elle, ne fut légalement installée qu'en 1724, à l'hôtel de Nevers, par un arrêté du Conseil d'État du roi du 24 septembre, et il faudra attendre plus d'un siècle pour que le marché parisien se développe véritablement. En effet, avec le décollage industriel des années 1830, les capitaux commencent réellement à s'investir en actions, contribuant ainsi au développement des sociétés de chemin de fer, des banques, des grandes industries des houillères, puis de la chimie.

Dans la seconde moitié du xixe siècle, l'épargne boursière explose véritablement : alors que la cote des agents de change de Paris ne comptait que 7 valeurs mobilières inscrites (titres pouvant s'échanger) en 1800 et 152 en 1853, 800 titres français (actions et obligations publiques et privées) et 300 valeurs étrangères sont cotés quotidiennement en 1900. Elle continue de financer certains secteurs anciens tels que le secteur bancaire, mais surtout elle s'oriente en permanence vers des domaines nouveaux tels que les transports et l'électricité.

Ainsi, du début du xixe siècle à la Première Guerre mondiale, la Bourse contribue au financement des grands projets industriels et des grands travaux publics. Après la Première Guerre mondiale, le contexte économique et politique change, et la Bourse de Paris perd progressivement de son rayonnement. Il faudra attendre les réformes monétaires et financières du début des années 1980, plus favorables à l'économie de marché, pour voir la Bourse renaître et, avec elle, les crises financières qui avaient disparu durant les Trente Glorieuses. Cette réhabilitation des marchés concerne toutes les économies dans les années 1980. La Bourse joue depuis lors un rôle essentiel dans le système financier, et elle connaît de profonds bouleversements qui la mettent au premier plan des préoccupations économiques.

La Bourse au sein du système financier

La bourse fait partie du système financier dont la fonction est de réunir deux catégories d'acteurs économiques. Plus précisément, certains acteurs, qualifiés d'« agents à besoin de financement » (entreprises, administrations...), sont en quête permanente de ressources[...]

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Écrit par

  • : docteur et professeur des Universités
  • : professeur à l'université de Limoges, directeur du Laboratoire d'analyse et de prospective économiques

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Classification

Pour citer cet article

Daniel GOYEAU et Amine TARAZI. BOURSE - Marchés de valeurs mobilières [en ligne]. In Encyclopædia Universalis. Disponible sur : (consulté le )

Média

Les dix premières places financières en termes de capitalisation boursière (fin 2012) - crédits : Encyclopædia Universalis France

Les dix premières places financières en termes de capitalisation boursière (fin 2012)

Encyclopædia Universalis France

Autres références

  • BOURSE DE BRUGES

    • Écrit par Gunther CAPELLE-BLANCARD
    • 268 mots
    • 1 média

    Il est difficile de dater avec précision l'apparition des premières Bourses. D'après Fernand Braudel, elles remontent au moins au xive siècle, avec le développement des premiers centres financiers en Europe méditerranéenne (Pise, Venise, Florence, Gênes, Valence, Barcelone...), sur lesquels,...

  • MARCHÉS BOURSIERS - (repères chronologiques)

    • Écrit par Universalis
    • 920 mots

    XIIIe -XIVe siècle Création des premières organisations de financement du commerce lointain en Italie du Nord et dans le royaume catalo-aragonais : Venise, Florence, Milan, Gênes, Valence, Barcelone ; essor du commerce « papier » avec la lettre de change, instrument de crédit négociable....

  • ACTIONNAIRES

    • Écrit par Pierre BALLEY
    • 8 189 mots
    • 2 médias
    ...d'un souscripteur désigné, mais par une décision collégiale et à des conditions de prix d'émission qui les protègent contre une éventuelle spoliation. Dans les sociétés qui font un appel public à l'épargne, c'est-à-dire toutes les sociétés cotées en Bourse et quelques autres suivant le degré de diffusion...

  • ART CONTEMPORAIN

    • Écrit par Yves MICHAUD, Raymonde MOULIN
    • 12 432 mots
    • 4 médias
    L'analogie, trop souvent soulignée, en particulier par les médias, entre le marché des ventes aux enchères d'œuvres d'art et la Bourse des valeurs appelle de nombreuses réserves. On rappellera seulement ici trois des caractéristiques spécifiques de l'œuvre d'art considérée comme actif financier....

  • AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS (AMF)

    • Écrit par Anne DEMARTINI
    • 807 mots

    Créée par la loi de sécurité financière du 1er août 2003 afin de rationaliser et d'améliorer l'efficacité du système français de régulation des marchés financiers, l'Autorité des marchés financiers (A.M.F.) est issue de la fusion de la Commission des opérations de Bourse (C.O.B.), du Conseil...

  • BRUGES

    • Écrit par Christian VANDERMOTTEN
    • 1 916 mots
    • 5 médias
    Hôtel de ville, Bruges - crédits : IndustryAndTravel/ Fotosearch LBRF/ Age Fotostock
    ...marché monétaire d'importance européenne. Sur l'une des places de la ville où se trouvait la maison de la famille Van der Buerze fut créée la première «  Bourse » d'Europe : les membres des diverses « nations » se rencontraient, échangeaient des documents financiers et effectuaient des transactions commerciales....
  • Afficher les 40 références

Voir aussi

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