CHANGELes opérations de change

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Le montant quotidien des opérations de change a atteint plus de 5 000 milliards de dollars en avril 2013.

Der Goldwaeger und seine Frau, Q. Massys

Photographie : Der Goldwaeger und seine Frau, Q. Massys

Photographie

Quentin Massys, Der Goldwaeger und seine Frau, 1514 (71x 68 cm, Musée du Louvre). Au XVIe siècle, les «.changeurs.» manipulent encore des espèces et tiennent déjà des écritures . 

Crédits : Erich Lessing/ AKG

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Même si l'on tient compte de l'intensification des échanges de biens et de services liée à la mondialisation, on ne peut qu'être frappé par cette véritable explosion des opérations de change intervenue depuis les années 1970. Il est clair que ce ne sont pas seulement les opérations d'achat-vente (ou de prêt-emprunt) de devises d'origine commerciale qui se trouvent à la base de cette croissance exponentielle ; d'autres, induites par les opérations précédentes ou liées aux transactions financières, s'y sont ajoutées en nombre.

Le marché des changes s'est en particulier étendu à de nouveaux produits, notamment à des dérivés sur devises (swaps, options, futures...), qui en repoussent fortement les limites. De plus, c'est la technique des marchés elle-même qui explique l'extraordinaire foisonnement des opérations et la montée en puissance des volumes. On est bien loin aujourd'hui de l'époque des changeurs spécialisés des foires du Moyen Âge (les trapézistes) qui, sur un simple banc de bois, entamèrent les premiers échanges de monnaies.

Certes, le change manuel, « le guichet », subsiste, mais il ne constitue qu'une part infime du total des opérations. Celles-ci se réalisent au niveau du change scriptural, sur la base d'une multitude d'ordres donnés par la clientèle, mais aussi engendrés par les banques elles-mêmes au niveau de leurs relations interbancaires. Dans un monde où l'électronique est reine et où les écrans d'ordinateur sont omniprésents, les opérations n'impliquent plus du tout la rencontre physique des opérateurs. Ceux-ci communiquent à travers de grands systèmes d'information (Reuters, Télérate, Bloomberg), qui permettent une circulation instantanée de l'information d'un bout à l'autre du monde, et cela, vingt-quatre heures sur vingt-quatre.

Les volumes des opérations de change

Depuis les années 1970, on assiste à une véritable explosion des opérations de change. Entre 1989 et 2013, le volume global des opérations traitées (y compris celles découlant des dér [...]

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Der Goldwaeger und seine Frau, Q. Massys

Der Goldwaeger und seine Frau, Q. Massys
Crédits : Erich Lessing/ AKG

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Change : flux quotidien d'opérations « traditionnelles » (B.R.I.)

Change : flux quotidien d'opérations « traditionnelles » (B.R.I.)
Crédits : Encyclopædia Universalis France

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Pour citer l’article

Henri BOURGUINAT, Gunther CAPELLE-BLANCARD, « CHANGE - Les opérations de change », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 15 janvier 2021. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/change-les-operations-de-change/