THE PRICING OF OPTIONS AND CORPORATE LIABILITIES, Fischer Black et Myron ScholesFiche de lecture

L'article de Fischer Black et Myron Scholes « The Pricing of Options and Corporate Liabilities » (L'Évaluation des options et des dettes privées), paru en mai 1973 dans le Journal of Political Economy, présente une nouvelle méthode d'évaluation des options, instruments financiers de première importance sur les marchés dérivés. La formule proposée par Black et Scholes reste amplement utilisée par les opérateurs sur les marchés de capitaux et a radicalement modifié la façon d'appréhender et de gérer les risques. Ces travaux, menés en parallèle avec ceux de Robert C. Merton (publiés la même année), ont d'ailleurs largement contribué au phénomène d'innovation financière et au développement des marchés et furent, à ce titre, récompensés par la fondation Nobel en 1997.