ASYMÉTRIE D'INFORMATION

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• AGENCES DE NOTATION

  • Écrit par Patrick JOLIVET
  • 3 005 mots
  La mission des agences de notation consiste à réduire ce que les économistes dénomment les asymétries d'information : les émetteurs de dette ont tout avantage à faire valoir leur bonne santé économique et financière, et donc leur capacité à payer des intérêts et à rembourser leur emprunt. Symétriquement,...

• AKERLOF GEORGE A. (1940- )

  • Écrit par Universalis
  • 365 mots

  Économiste américain, lauréat en 2001 du prix Nobel d'économie avec Michel Spence et Joseph Stiglitz pour leurs travaux sur les marchés à information asymétrique.

  Né le 17 juin 1940 à New Haven (Connecticut), George A. Akerlof obtient sa licence à Yale en 1962 et son doctorat à l'Institut...

• ART CONTEMPORAIN

  • Écrit par Yves MICHAUD, Raymonde MOULIN
  • 10 940 mots
  • 4 médias
  ...signaux émis par les uns et les autres se révèle forte, multipliant les occasions d'anticipations autoréalisatrices. Sur le marché de l'art contemporain, l'asymétrie de l'information est d'autant plus évidente qu'il existe le plus souvent une collusion entre acteurs culturels et acteurs économiques, et que...

• ASSURANCE - Économie de l'assurance

  • Écrit par Pierre PICARD
  • 4 957 mots
  L'expression antisélection désigne les dysfonctionnements des marchés d'assurance qui résultent de l'information cachée dont les assurés peuvent disposer sur leurs propres risques et qui n'est pas accessible aux assureurs. Pour un barème d'indemnisation donné, l'assureur n'est alors plus en mesure...

• BANK RUNS, DEPOSIT INSURANCE, AND LIQUIDITY, D. Diamond et P. Dybvig - Fiche de lecture

  • Écrit par Jézabel COUPPEY
  • 997 mots

  Les théories de l'intermédiation bancaire et financière, qui se développent à la fin des années 1970, s'articulent autour de deux grandes justifications de la firme bancaire. D'un côté, les coûts associés à la résolution de problèmes d'asymétries d'information concernant la sélection...

• BANQUE - Économie de la banque

  • Écrit par Emmanuelle GABILLON, Jean-Charles ROCHET
  • 6 959 mots
  • 3 médias
  ...moyens de paiement, change, offre de produits d'assurance, de services de placement de titres, de services de conseil en gestion de patrimoine, etc.). De plus, la relation prêteur-emprunteur est fondamentalement perturbée par des problèmes d'asymétrie d'information : l'emprunteur a plus...

• BOURSE - Microstructure des marchés financiers

  • Écrit par Laurence LESCOURRET, Séverine VANDELANOITE
  • 5 177 mots
  • 1 média
  ...Certains investisseurs –  nommés spéculateurs – traitent sur le marché dans l’unique but de réaliser un profit grâce à la connaissance d'une information spécifique, inconnue des autres acteurs du marché. Ces spéculateurs se mêlent à ceux non informés qui négocient pour des motifs de liquidité...

• CHANGE - Les opérations de change

  • Écrit par Henri BOURGUINAT, Gunther CAPELLE-BLANCARD
  • 6 173 mots
  • 2 médias
  – que l'échange qui se noue est par nature asymétrique. En effet A « connaît son sens » : il sait qu'il est vendeur de dollar. La banque B, par contre, ne sait pas ce que veut faire A. En cela, la marge de manœuvre de la banque B est limitée. Si, par exemple, elle annonçait le dollar à (1,3738-1,3742),...

• CONCURRENCE, économie

  • Écrit par Alain BIENAYMÉ
  • 6 373 mots
  ...transparence des marchés est un mythe. En règle générale, et sauf pour les biens standardisés qui font l'objet d'achats répétitifs à haute fréquence, certains vendeurs tirent avantage de la relative opacité des conditions de marché. Ce fait, qui a été mis en évidence dans le cas du marché des automobiles...

• CORPORATE FINANCING AND INVESTMENT DECISIONS WHEN FIRMS HAVE INFORMATION THAT INVESTORS DO NOT HAVE, S. Myers et N. Majluf - Fiche de lecture

  • Écrit par Nicolas COUDERC, Séverine VANDELANOITE
  • 1 044 mots

  Stewart C. Myers et Nicholas S. Majluf publient en 1984 un article novateur dans le domaine de la finance d’entreprise, intitulé « Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have » (Le financement des entreprises et les décisions d’investissement...

• CREDIT RATIONING IN MARKETS WITH IMPERFECT INFORMATION, J. Stiglitz et A. Weiss - Fiche de lecture

  • Écrit par Catherine REFAIT
  • 864 mots
  Pourquoi les banques n'augmentent-elles pas le taux d'intérêt auquel elles prêtent si, au taux proposé, leur offre est inférieure à la demande des entreprises ? La justification envisagée par Stiglitz et Weiss met en avant l'asymétrie d'information qui existe entre la banque et l'entreprise...

• CRISES FINANCIÈRES - Instabilité financière

  • Écrit par Dominique PLIHON
  • 6 290 mots
  ...des actifs ne représente plus une image synthétique des valeurs fondamentales de l'économie et des entreprises, et l'achat d'un actif devient risqué. Selon les approches récentes, les imperfections des marchés concernent la qualité de l'information et prennent la forme d'« asymétries d'information...

• DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE, notion de

  • Écrit par Emmanuelle BÉNICOURT
  • 1 450 mots
  ...l'accent est mis sur les défaillances du marché, qui empêchent ou freinent le rattrapage. Joseph Stiglitz insiste en particulier sur les problèmes d' asymétrie d'information (tout le monde n'est pas informé de la même façon), qui érodent la confiance et freinent les décisions, à commencer par l'...

• ÉCONOMIE SOCIALE

  • Écrit par Éric BIDET
  • 5 289 mots
  Ces travaux ont notamment mis en avant l'inefficacité des entreprises classiques et de l'État dans certaines situations de demandes non solvables ou d'asymétries d'information (inégalité dans l'accès à l'information entraînant une incertitude sur les caractéristiques du service acheté). Dans ce type...

• ÉCONOMIE (Définition et nature) - Une science trop humaine ?

  • Écrit par Bernard GUERRIEN
  • 4 281 mots
  ...base de ces études, sont la plupart du temps des idées anciennes, fruit de l'observation et du vécu de nos sociétés. Ainsi, la mode est actuellement à l' « asymétrie d'information » (thème qui a valu à Joseph Stiglitz le prix Nobel en 2001) ; on entend par là le fait que, da ns beaucoup de...

• ENTREPRISE - Théories et représentations

  • Écrit par Gérard CHARREAUX
  • 5 604 mots

  Au-delà de l'interrogation première sur la nature de la firme, une théorie de la firme doit répondre à deux grandes catégories de questions. Elles sont soit internes et portent sur l'architecture et le fonctionnement de l'entreprise, soit externes et concernent la place et le rôle de l'entreprise...

• FINANCIAL INTERMEDIATION AND DELEGATED MONITORING, Douglas Diamond - Fiche de lecture

  • Écrit par Jézabel COUPPEY
  • 1 009 mots

  À la fin des années 1970, une nouvelle théorie de l'intermédiation financière s'échafaude, au sein de laquelle la banque est présentée comme « une réponse naturelle à l'information asymétrique » (Leland et Pyle, 1976). Deux types d'asymétries d'information peuvent,...

• HURWICZ LEONID (1917-2008)

  • Écrit par Universalis
  • 375 mots

  L'économiste américain d'origine polonaise Leonid Hurwicz reçut, avec Eric Maskin et Roger Myerson, le prix Nobel d'économie en 2007 pour avoir formulé la théorie de conception des mécanismes, aussi appelée théorie des mécanismes d'incitation (mecanism design theory...

• INTERVENTION DE L'ÉTAT, économie

  • Écrit par Dominique HENRIET, André PIETTRE
  • 9 512 mots
  La théorie des incitations examine de manière approfondie les configurations d'asymétrie d'information dans lesquelles il est possible de mettre en place des mécanismes où les agents se comportent de manière sincère. Un des aspects de l'économie publique moderne est justement l'analyse de l'efficacité...

• MACROÉCONOMIE - Systèmes financiers

  • Écrit par Jean-Paul POLLIN
  • 6 074 mots
  ...sur ce qu'il va faire du financement qu'il sollicite, sur la rentabilité du projet qu'il entend mettre en œuvre, sur les résultats qu'il en obtiendra... On dit qu'il existe alors une asymétrie d'information, et ce phénomène est un obstacle sérieux à la réalisation de l'opération. Plus précisément, il engendre...

• MICROÉCONOMIE - Incitations et contrats

  • Écrit par Bernard SALANIÉ
  • 5 508 mots

  De la fin du xix ^e siècle aux années 1960, la théorie économique a principalement cherché à comprendre la manière dont les prix se forment sur le marché et conditionnent les comportements des consommateurs et des producteurs. Ce long travail a abouti au « modèle d'équilibre général » qui...

• MICROÉCONOMIE - Théorie microéconomique

  • Écrit par Edmond MALINVAUD
  • 5 161 mots
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  ...informations dont les agents disposent quant aux éventualités pertinentes pour l'économie : beaucoup d'agents ont des informations qui leur sont propres. On parle d'informations asymétriques : le postulant à un emploi peut ignorer la nature exacte de l'emploi alors que l'employeur la connaît, à l'inverse...

• MICROCRÉDIT

  • Écrit par Marie GODQUIN, Solène MORVANT-ROUX
  • 5 489 mots
  Prêteurs et emprunteurs ne partagent pas les mêmes informations : le marché du crédit est caractérisé par ce qu'on appelle des « asymétries d'information ». De ce différentiel d'information découlent trois effets pervers contre lesquels les prêteurs doivent se prémunir pour conserver la rentabilité...

• MIRRLEES JAMES ALEXANDER (1936- )

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
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  C'est pour « leurs contributions fondamentales à la théorie des incitations dans le cas d'informations asymétriques » que le Britannique James Alexander Mirrlees et le Canadien William Vickrey ont reçu conjointement le prix Nobel d'économie 1996. Les deux chercheurs se distinguent...

• MONDIALISATION - Globalisation financière

  • Écrit par Philippe MARTIN, Dominique PLIHON
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  L'asymétrie d'information est une caractéristique essentielle des marchés financiers. En général, les emprunteurs ont davantage d'information que les prêteurs sur la valeur et le risque de leurs projets. Ils peuvent de ce fait être incités à choisir des investissements excessivement...

• MONNAIE - Théorie économique de la monnaie

  • Écrit par Patrick VILLIEU
  • 6 586 mots
  • 2 médias
  ...de coûts d'information sur la qualité des emprunteurs, qui expliquent pourquoi les agents ont besoin d'une créance garantie (la monnaie) pour échanger. L'information est en effet distribuée fréquemment de manière inégale entre les agents économiques. Les banques bénéficient d’un avantage comparatif dans...

• NÉO-LIBÉRALISME ou NÉOLIBÉRALISME

  • Écrit par Liêm HOANG NGOC
  • 6 409 mots
  • 4 médias
  ...chômage naturel sur le marché du travail. Certains travaux ont débouché sur des recommandations de politiques économiques, notamment en matière d'emploi. Dans l'hypothèse d'une information asymétrique, deux situations sont envisagées par les modèles. Premièrement, les caractéristiques du bien...

• PRICE, TRADE SIZE, AND INFORMATION IN SECURITIES MARKETS, D. Easley et M. O'Hara - Fiche de lecture

  • Écrit par Séverine VANDELANOITE
  • 1 060 mots
  L'existence d'un prix de vente différent du prix d'achat a été justifiée par Jack Treynor (sous le pseudonyme de Walter Bagehot), en 1971, par la présence d'une asymétrie d'information sur l'actif financier. Le teneur de marché fait face, en effet, à deux types d'investisseurs....

• SALARIAT

  • Écrit par Denis CLERC
  • 7 694 mots
  • 2 médias
  ...d'inemployabilité : le fait de n'avoir pu trouver d'emploi depuis longtemps induit une suspicion sur les qualités intrinsèques du demandeur d'emploi. Dans une situation marquée par l'asymétrie d'information – l'employeur ne connaît pas a priori les capacités de l'individu qui postule un emploi –, il...

• SANTÉ - Économie de la santé

  • Écrit par Jean-Paul MOATTI
  • 8 512 mots
  La troisième raison, la plus importante pour les économistes de la santé, d'échec du marché tient aux imperfections de l'information dont le consommateur dispose sur sa santé et qui le conduisent à « déléguer sa souveraineté » à un expert, en l'occurrence un médecin ou un autre professionnel...

• STIGLITZ JOSEPH (1943- )

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
  • 964 mots
  ...) laissent une place à l'intervention de l'État et à l'instauration de règles volontaristes adoptées par la négociation ou le compromis. Les rigidités existent mais elles résultent des comportements des individus confrontés à deux phénomènes particuliers : l'incertitude et l'asymétrie de...

• THE MARKET FOR LEMONS : QUALITY UNCERTAINTY AND THE MARKET MECHANISM, George A. Akerlof - Fiche de lecture

  • Écrit par Ariane TICHIT
  • 1 047 mots

  George Akerlof, économiste américain né en 1940 à New Haven (Connecticut), s'intéresse, à la fin des années 1960, à la suite de son doctorat d'économie au M.I.T. (Massachusetts Institute of Technology), aux fluctuations de production et d'emploi dans le secteur de l'automobile....

• VICKREY WILLIAM SPENCER (1914-1996)

  • Écrit par Françoise PICHON-MAMÈRE
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  Les jurés du prix Nobel d'économie décerné en 1996 ont relevé dans leurs attendus que les deux lauréats, l'octogénaire canadien William Spencer Vickrey (quatre-vingt-deux ans) et son cadet britannique James Alexander Mirrlees (soixante-deux ans) avaient permis de mieux comprendre...