DÉVALUATION

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La dévaluation consiste à modifier le taux de change officiel d'une monnaie (parité) par rapport à une monnaie internationale de référence : or, dollar, écu, par exemple. Dans un sens extensif, elle désigne l'altération de l'objectif de change que les autorités monétaires d'un pays s'assignent dans le cadre de leur politique économique globale, qu'elles soient ou non liées par des engagements internationaux en la matière. La dévaluation doit donc être bien distinguée de la dépréciation – même si, très souvent, elle ne fait que la consacrer. Cette dernière est, en effet, un mouvement du taux de change déterminé spontanément par le marché qui constate une perte continue de valeur de la monnaie domestique par rapport aux monnaies étrangères. Si l'analyse de la dévaluation éclaire celle de la dépréciation, ces deux événements monétaires peuvent avoir des conséquences très différentes. De la même manière, il n'y a pas de symétrie absolue entre dévaluation et réévaluation. Bien que l'idée d'un biais systématique entre les effets de changements de parité de sens opposé mais de même montant ait été discutée, l'inversion des résultats de l'un, aussi bien théoriques qu'empiriques, pour déterminer ceux de l'autre ne peut être pratiquée sans précaution.

Pour une économie, l'objectif immédiat de la dévaluation est d'améliorer sa compétitivité en termes de prix. Celle-ci résulte de la comparaison entre les prix domestiques et les prix étrangers exprimés dans la même monnaie. En modifiant le taux de change, la dévaluation a pour effet de modifier, simultanément, les prix d'exportation exprimés en monnaie étrangère et les prix d'importation exprimés en monnaie domestique. L'augmentation de la compétitivité a normalement pour effet d'améliorer la balance commerciale du pays qui dévalue. Cette amélioration agit, à son tour, sur le niveau de la production : il y a, en effet, une hausse des exportations, c'est-à-dire de la de [...]

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Pour citer l’article

Jean-François LARRIBAU, « DÉVALUATION », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 06 mai 2021. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/devaluation/