CHANGEL'intégration monétaire européenne

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L'intégration monétaire est une situation où plusieurs économies – entre lesquelles la mobilité des capitaux est parfaite – ont soit des monnaies liées entre elles par des taux de change fixes, soit une monnaie unique (union monétaire). Mais l'expression est aussi utilisée pour désigner le processus – plus ou moins long – au cours duquel l'intégration est en voie de réalisation. La fixité des taux de change et la mobilité des capitaux sont alors loin d'être parfaites et, a fortiori, on est loin de la monnaie unique, mais ce sont des objectifs plus ou moins clairement affichés. Dans tous les cas, l'intégration monétaire renvoie à la stabilité des taux de change et est associée à une perte plus ou moins grande d'autonomie de la politique monétaire nationale.

On peut faire remonter l'histoire moderne de l'intégration monétaire européenne au xixe siècle. En 1865, la constitution de l'Union monétaire latine – à laquelle participent la Belgique, la Bulgarie, la France, la Grèce et la Suisse – répond déjà à la volonté d'établir une zone de stabilité des changes en Europe. Cet objectif ressurgit entre les deux guerres mondiales quand s'imposent les changes flexibles et l'instabilité monétaire qui les accompagne. Mais, plus raisonnablement, c'est à la fin de la Seconde Guerre mondiale qu'il faut revenir. De grands hommes politiques européens tirent alors les leçons de la crise des années 1930 et des conflits qui ont dévasté l'Europe, afin d'éviter que de tels événements se reproduisent. Le projet d'intégration européenne est donc animé, dès le début, par des motivations autant politiques – empêcher le retour de la guerre en réconciliant durablement France et Allemagne – qu'économiques – réinsérer l'Europe au sein de l'économie internationale d'après guerre. Il en sera toujours ainsi par la suite. Même si l'économique semble jouer le rôle intégrateur, la dimension politique reste au cœur de la dynamique européenne.

Les explications de l'intégration monétaire européenne privilégient l'une o [...]


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Christian BORDES, « CHANGE - L'intégration monétaire européenne », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 13 octobre 2020. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/change-l-integration-monetaire-europeenne/