ÉPARGNE

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ACTIONNAIRES

Écrit par :  Pierre BALLEY

Dans le chapitre "Valeur patrimoniale de l'action"  : …  qui, malgré ses spécificités économico-politiques, s'est largement inspiré en la matière de l'exemple américain. *Le cas de la France appelle quelques commentaires. Pour des raisons historiques (guerres de la Révolution et de l'Empire, protectionnisme d'inspiration rurale, perte de l'Alsace-Lorraine, destructions de la Première Guerre mondiale), l'… Lire la suite

ALBANIE

Écrit par :  Anne-Marie AUTISSIER, Odile DANIEL, Christian GUT, Edith LHOMEL,  Universalis

Dans le chapitre "L'épisode des pyramides financières"  : …  fiable et d'un encadrement institutionnel et juridique suffisamment contraignant et stable, *d'importantes sommes d'argent, à commencer par l'épargne accumulée par nombre d'Albanais grâce à l'apport en devises d'un ou plusieurs membres émigrés de leur famille, ont été placées à des taux prometteurs dans des sociétés d'usure ayant pignon sur… Lire la suite

BANQUE - Économie de la banque

Écrit par :  Emmanuelle GABILLON, Jean-Charles ROCHET

…  placement collectif en Bourse, de ce que les économistes appellent les intermédiaires financiers. *Ces derniers ont pour fonction de collecter l'épargne des agents économiques ayant une capacité de financement (la plupart des ménages et certaines entreprises) pour la distribuer aux agents ayant un besoin de financement (l'État, la plupart des… Lire la suite

BANQUE - Supervision prudentielle

Écrit par :  Jézabel COUPPEY

Dans le chapitre "Protéger les épargnants"  : …  La *protection des dépôts bancaires et de l'épargne du public constitue une première justification d'un encadrement de l'activité des professionnels de la banque et de la finance. La banque a ceci de particulier que ses créanciers sont aussi, pour la plupart, ses clients. Les déposants qui confient leurs fonds à des banques pour disposer d'un compte… Lire la suite

BOURSE - Marchés de valeurs mobilières

Écrit par :  Daniel GOYEAU, Amine TARAZI

Dans le chapitre "La logique de fonctionnement des marchés financiers"  : …  On peut dénombrer cinq fonctions principales des marchés financiers. *– Mobiliser l'épargne. Une double concordance serait nécessaire pour qu'une relation directe puisse s'établir entre un agent à besoin de financement et un agent à capacité de financement : une concordance de montant, et une concordance de durée. En pratique, cette double… Lire la suite

BOURSE - Réglementation des marchés boursiers

Écrit par :  Didier DAVYDOFF

Dans le chapitre " L'appel public à l'épargne "  : …  *Les sociétés qui font appel à l'épargne d'investisseurs externes doivent rendre des comptes à ces derniers, sur l'utilisation qu'elles font de leur argent. Si l'épargne du public a été sollicitée, c'est en général à travers une cotation en Bourse. Pour que cette dernière puisse fonctionner normalement, c'est-à-dire qu'un prix juste se dégage des… Lire la suite

CHANGE - Les théories du change

Écrit par :  Hélène RAYMOND-FEINGOLD

Dans le chapitre "Le taux de change réel naturel (Natrex)"  : …  capital, consommation, taux d'intérêt), mais aussi du stock de capital et de la dette extérieure. *À cet horizon de moyen terme, une augmentation de la consommation engendre une baisse du différentiel entre l'investissement et l'épargne, financée par une augmentation des entrées nettes de capitaux, c'est-à-dire par une hausse de l'endettement… Lire la suite

COMPTABILITÉ NATIONALE

Écrit par :  Marc PÉNIN

Dans le chapitre "Les comptes non financiers des secteurs institutionnels résidents"  : …  finale du côté des emplois et a pour solde l'épargne brute (E.B.) : D.C.F. + E.B. = R.D.B. [12]. *Ce compte n'est donc que la traduction comptable de la définition macroéconomique de l'épargne comme différence entre le revenu disponible et les dépenses de consommation finale : E.B. = R.D.B. – D.C.F. Pour les sociétés financières et non… Lire la suite

CONSOMMATION - Dépenses de consommation

Écrit par :  Nicolas HERPIN, Daniel VERGER

Dans le chapitre "Revenu courant, revenu permanent et épargne de précaution"  : …  façon plus complexe dans les modèles microéconomiques, en ce qui concerne le partage entre revenu et* épargne. De ce point de vue, le ménage est conçu comme prenant en compte les incertitudes relatives à son revenu futur et à l'accès plus ou moins facile au crédit. Leur consommation présente étant ainsi modulée par une épargne de précaution… Lire la suite

COOPÉRATIVES

Écrit par :  Denis CLERC

Dans le chapitre "Coopératives de crédit"  : …  La coopération de crédit et d'*épargne a connu un développement très inégal d'un pays à l'autre. C'est, bien sûr, en Allemagne, pays d'origine des caisses de crédit mutuel, que le mouvement est le plus puissant : les 3 000 coopératives de crédit regroupent 11,4 millions de sociétaires. Au Québec, les Caisses Desjardins sont les caisses d'épargne les… Lire la suite

DÉSÉPARGNE

Écrit par :  P. SCHAEFER

… *De création récente, la désépargne désigne le fait de transformer une épargne en consommation. L'épargne peut recevoir deux affectations, et être soit placée (caisses d'épargne, acquisition de titres financiers...) soit thésaurisée. Le terme de désépargne ne concerne cependant que la première hypothèse. Dans le second cas, lorsque les signes… Lire la suite

DETTE PUBLIQUE

Écrit par :  Jean-Marc DANIEL

Dans le chapitre " Les justifications de l'endettement public"  : …  traduit par une création monétaire ex nihilo qui ne modifie en rien la demande des agents privés. – *Une situation globale de l'épargne qui se traduit par un excédent de la balance des paiements courants peut être améliorée grâce au déficit budgétaire. En effet, la combinaison des équations comptables de référence de l'économie montre qu'un solde… Lire la suite

DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE ET SOCIAL - Développement des pays du Sud

Écrit par :  Denis COGNEAU, Sylvie LAMBERT

Dans le chapitre "L'accumulation du capital et l'épargne"  : …  de richesses précédant le décollage. La question est alors de comprendre comment engendrer* une épargne suffisante pour permettre cette accumulation primitive, source des premiers investissements et de gains de productivité qui, à leur tour, suscitent un surcroît d'épargne réinvesti. Les économies qui ont une capacité d'épargne trop faible… Lire la suite

DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE ET SOCIAL - Aide publique au développement

Écrit par :  Lisa CHAUVET

Dans le chapitre "Le débat avant le rapport « Assessing Aid »"  : …  à l'efficacité macroéconomique de l'aide ont donc cherché à mesurer l'effet de celle-ci sur* l'épargne domestique. Certaines études économétriques (Griffin, 1970 ; Griffin et Enos, 1970) ont mis en évidence une corrélation négative entre l'aide publique et l'épargne domestique des pays en développement. Mais corrélation ne signifie pas… Lire la suite

ÉCONOMIE (Histoire de la pensée économique) - Keynésianisme

Écrit par :  Olivier BROSSARD

Dans le chapitre "Fondements d'une macroéconomie monétaire"  : …  donc l'investissement et par voie de conséquence la demande effective, la production et l'emploi. *Dans les théories néo-classiques, le taux d'intérêt est la récompense de la frugalité : c'est l'accroissement relatif de consommation dont les épargnants peuvent bénéficier dans le futur, lorsqu'ils acceptent de renoncer à une partie de leur… Lire la suite

ÉCONOMIE MONDIALE - 1990 : de l'euphorie à la crainte

Écrit par :  Régis PARANQUE

Dans le chapitre "Une situation plutôt favorable"  : …  priorités nouvelles intégraient désormais celles qui les avaient précédées : le développement de *l'épargne constitue aussi bien une condition du développement des pays pauvres et de l'Europe de l'Est qu'une condition du rétablissement des équilibres entre eux-mêmes et les grands pays industrialisés. C'est ainsi que, considère-t-on alors, le taux… Lire la suite

ÉCONOMIE MONDIALE - 1991 : une économie convalescente

Écrit par :  Tristan DOELNITZ

Dans le chapitre "Le syndrome de la pénurie d'épargne"  : …  inflation sans précédent. Il existe une corrélation historique, sur le plan national, entre le taux *d'épargne et l'investissement. Les tenants de l'économie néo-classique nient l'influence de ce taux sur la croissance à long terme, qui serait essentiellement liée à l'innovation technologique. En 1991, les préoccupations des autorités ne se… Lire la suite

ÉCONOMIE MONDIALE - 2004 : une reprise turbulente

Écrit par :  Nicolas SAGNES

Dans le chapitre "Les ménages américains n'épargnent pratiquement plus"  : …  et logiciels, dans un contexte de remontée des taux d'utilisation des capacités des industries.* Le taux d'épargne des ménages s'est encore affaissé pour avoisiner un niveau proche de zéro. Ce comportement peut être jugé excessif, au regard notamment de ce que suggèrent les déterminants traditionnels du niveau de l'épargne, comme le revenu… Lire la suite

EMPRUNT PUBLIC

Écrit par :  Jean-Claude MAITROT

… *Longtemps considéré comme un procédé nocif auquel l'État ne devait avoir recours qu'exceptionnellement, l'emprunt occupe, aujourd'hui, une place importante, aux côtés du prélèvement fiscal, parmi les recettes publiques. Traditionnellement défini comme une prestation pécuniaire versée, en principe, à titre volontaire, en vertu d'un contrat et… Lire la suite

ENQUÊTE SUR LA NATURE ET LES CAUSES DE LA RICHESSE DES NATIONS, livre de Adam Smith

Écrit par :  Françoise DUBOEUF

Dans le chapitre "L'enrichissement capitaliste"  : …  de valeur et le travail improductif (travail domestique, artistes) qui, selon lui, ne l'est pas. *Il traite du rôle de l'épargne, de la monnaie, des banques dans l'accumulation. Ce sont les classes possédantes qui, par leurs épargnes, peuvent et doivent financer les entreprises. L'épargne est présentée comme la clé de l'accumulation. C'est une… Lire la suite

ENTREPRISE - Les relations interentreprises

Écrit par :  Alain BIENAYMÉ

Dans le chapitre "Les relations des firmes avec les intermédiaires financiers"  : …  en partie par la difficulté d'appréciation des risques et le coût de gestion des petits dossiers. *L'épargne collectée par les investisseurs institutionnels (compagnies d'assurance, gestionnaires de patrimoines, sociétés de Bourse, fonds mutuels, fonds de pension, caisses de retraite, fonds spéculatifs...) a pris beaucoup d'importance depuis les… Lire la suite

ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE (Le territoire et les hommes) - Économie

Écrit par :  Benjamin CARTON

Dans le chapitre "L'endettement"  : …  le principal moteur de la croissance et sa part dans la demande est en constante augmentation. Le* taux d'épargne des ménages diminue continûment pour atteindre depuis 2000 une valeur proche de zéro. Cette dégradation du taux d'épargne des ménages explique en grande partie celle de la balance courante américaine, alors que le creusement plus… Lire la suite

FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux

Écrit par :  Christian de BOISSIEU

Dans le chapitre "Les investisseurs"  : …  Les investisseurs sont d'abord les agents à capacité de financement, donc *ceux qui dégagent une épargne positive et qui se préoccupent légitimement de la placer et d'en obtenir un rendement. On pense bien sûr aux particuliers, résidents ou non-résidents. Mais la notion d'investisseur va au-delà, puisqu'elle inclut aussi les placements effectués par… Lire la suite

FONDS DE PENSION

Écrit par :  Najat EL MEKKAOUI DE FREITAS

…  forme de rente ou de capital. Ces régimes existent dans de nombreux pays industrialisés. Depuis *le début des années 1980, l'épargne privée pour la retraite sous forme de fonds de pension s'est considérablement développée dans les pays industrialisés. Les fonds de pension, contrairement à l'épargne salariale qui vise à associer les salariés au… Lire la suite

FONDS SOUVERAINS

Écrit par :  Françoise PICHON-MAMÈRE

Dans le chapitre "Définition et enjeux"  : …  sont des fonds d'investissement publics détenus par des États qui cherchent à faire fructifier leur *épargne nationale sans avoir à rendre compte à des actionnaires. Sur la scène internationale, ils ont pris le relais des puissants investisseurs privés (private equity fund) qui tout au long des années 1980 et 1990 rachetèrent par emprunts… Lire la suite

INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS

Écrit par :  Najat EL MEKKAOUI DE FREITAS

… *Depuis le milieu des années 1980, on assiste à une « institutionnalisation » croissante de l'épargne des ménages. Cette dernière est, en effet, dans une proportion de plus en plus grande, collectée et gérée par des investisseurs institutionnels, c'est-à-dire des intermédiaires financiers non bancaires : O.P.C.V.M. (organismes de placement collectif… Lire la suite

JAPON (Le territoire et les hommes) - Géographie

Écrit par :  Philippe PELLETIER

Dans le chapitre "Une épargne forte et une utilisation élevée du capital"  : …  à la ténacité des entrepreneurs. Ce processus passe par l'épargne, et son utilisation économique. Le* taux d'épargne des ménages japonais est considérable. De 13 p. 100 en 1880, il dépasse les 20 p. 100 au cours des années 1920. Stabilisé à 18 p. 100 vers 1960, il monte autour de 25 p. 100 dans les années 1970 malgré l'augmentation des revenus. Il… Lire la suite

JAPON (Le territoire et les hommes) - L'économie

Écrit par :  Evelyne DOURILLE-FEER

Dans le chapitre "Les spécificités du modèle traditionnel"  : …  économiques. Placée devant l'impérieuse nécessité d'accumuler une masse critique de capitaux, *la politique économique s'oriente vers l'encouragement systématique de l'épargne. Faiblement rémunérée, cette dernière contribue à l'expansion du système éducatif et d'un appareil industriel complet. L'efficacité des politiques mises en place est… Lire la suite

JOHANNSEN NICHOLAS

Écrit par :  Guy CAIRE

… *Exhumé par Hutchinson dans sa Revue des doctrines économiques, 1870-1929 (A Review of Economic Doctrines, 1870-1929, 1953), l'auteur hérétique Nicholas Johannsen annonce, par bien des traits, la doctrine keynésienne. Employé de commerce, utilisant des pseudonymes pour être publié, Johannsen rédigea ses ouvrages tantôt en anglais… Lire la suite

KALDOR NICHOLAS (1908-1986)

Écrit par :  Gérard GRELLET

… *Économiste britannique d'origine hongroise, Nicholas Kaldor, né à Budapest en 1908, est mort à Cambridge en 1986. Professeur à l'université de Cambridge (1952), conseiller des gouvernements travaillistes de l'après-guerre et de nombreux pays, membre de la Chambre des lords (1974), il contribue à l'évolution de la théorie économique dans des… Lire la suite

MACROÉCONOMIE - Croissance économique

Écrit par :  Jean-Olivier HAIRAULT

Dans le chapitre "Le rôle du capital physique dans les expériences de croissance"  : …  *Dans le modèle de Solow, une augmentation du taux d'épargne, en rendant plus capitalistique le processus de production, permet uniquement d'insuffler une croissance du revenu par tête transitoirement plus élevée. À terme, seul le niveau du revenu par tête a augmenté. Les différences de taux d'épargne ou de taux d'investissement entre les pays… Lire la suite

MACROÉCONOMIE - Systèmes financiers

Écrit par :  Jean-Paul POLLIN

Dans le chapitre "La gestion et la répartition des risques"  : …  Une bonne mobilisation de *l'épargne suppose également que les apporteurs de capitaux se voient offrir des produits de placements adaptés à leurs préférences. Or, pour l'essentiel, ces préférences s'expriment en termes de rendement et de risques, de sorte qu'une autre fonction des systèmes financiers est de transformer les caractéristiques des « … Lire la suite

MODIGLIANI FRANCO (1918-2003)

Écrit par :  Françoise PICHON-MAMÈRE

…  d'économie lui sera attribué, en 1985, pour ses travaux sur l'épargne et les marchés financiers. *Concernant l'épargne, la « théorie du cycle de vie », inventée en 1954 par Richard Brumberg, trouvait déjà son origine dans la relation simple et linéaire que Keynes avait établie entre le revenu et la consommation, donc entre le revenu et l'épargne… Lire la suite

PAIEMENTS BALANCE DES

Écrit par :  Marc RAFFINOT

Dans le chapitre "Lectures et diagnostics"  : …  (de la balance courante si l'on remplace le P.I.B. par le revenu national disponible brut). *Cela montre que le déficit de la balance courante peut être attribué à un « manque » d'épargne –  compensé par un apport venu de l'extérieur qui permet aux résidents d'acheter à l'extérieur un montant supérieur à celui des recettes d'exportations. Si… Lire la suite

PANAMÁ AFFAIRE DE

Écrit par :  Armel MARIN

… *Le plus grand scandale financier et politique de la III^e République fut provoqué par la liquidation judiciaire de la Compagnie universelle du canal interocéanique en février 1889. Ferdinand de Lesseps, qui jouissait d'une popularité immense à la suite du percement du canal de Suez, était à la tête de l'entreprise de Panamá. Contre l'avis… Lire la suite

PRIX ET PRODUCTION, livre de Friedrich von Hayek

Écrit par :  Pierre GARROUSTE

Dans le chapitre "Une révolution en quatre conférences"  : …  les biens de consommation augmente. La structure de production devient alors plus capitalistique. *Dans la mesure où l'acte d'épargne est volontaire, le changement qu'il a introduit est permanent puisque la demande de biens de consommation a diminué. Dans le deuxième cas, qui correspond pour Hayek à l'ouverture par le gouvernement de lignes de… Lire la suite

RETRAITE

Écrit par :  Lucy apRoberts, Anne-Marie GUILLEMARD

Dans le chapitre "La capitalisation individuelle, un dispositif non solidaire"  : …  Une autre possibilité pour financer des revenus de retraite est la capitalisation individuelle. *Il s'agit de comptes individuels d'épargne. S'ils sont instaurés dans un cadre professionnel, ces comptes peuvent être alimentés par des cotisations patronales, par des cotisations salariales ou une combinaison des deux. Lors de la retraite, le… Lire la suite

REVENUS ET PATRIMOINE DES MÉNAGES, France

Écrit par :  Alain BIHR, Roland PFEFFERKORN

Dans le chapitre "L'influence du revenu"  : …  revenus passés ou de l'anticipation sur les revenus futurs (par l'intermédiaire de l'endettement), *plus le revenu disponible d'un ménage sera élevé, plus la possibilité qu'il aura d'épargner et donc d'accumuler sera importante. Ainsi, la proportion des ménages déclarant épargner à des fins d'accumulation croît-elle régulièrement d'un décile à l'… Lire la suite

RISQUE ET INCERTITUDE

Écrit par :  Christian GOLLIER

Dans le chapitre "Comportement à l'égard du risque et gestion du risque"  : …  à l'égard du risque est un fait empirique vérifié. Celle-ci permet de comprendre pourquoi les* épargnants n'investissent pas toutes leurs économies dans les actions dont les rendements espérés sont pourtant largement supérieurs à ceux offerts par des placements moins risqués. De même, cela justifie l'achat d'assurance malgré son coût parfois… Lire la suite

TAUX D'INTÉRÊT

Écrit par :  Virginie COUDERT

Dans le chapitre "La conception néo-classique du taux d'intérêt réel"  : …  Jevons, Irving Fisher), le taux d'intérêt réel a un rôle crucial, car il permet d'équilibrer *l'épargne et l'investissement. Pour financer l'économie, un certain nombre d'agents, les épargnants, doivent accepter de prêter à d'autres agents, qui désirent dépenser pour investir. D'un côté, le taux d'intérêt réel a pour fonction de rémunérer les… Lire la suite

THÉORIE GÉNÉRALE DE L'EMPLOI, DE L'INTÉRÊT ET DE LA MONNAIE, livre de John Maynard Keynes

Écrit par :  Marion GASPARD

Dans le chapitre "Une théorie de l'emploi"  : …  pour absorber l'excès de la production totale sur le volume que la communauté désire consommer. » *Contrairement à ce qu'affirment les classiques, l'épargne n'est pas systématiquement investie. Elle peut être consacrée à la spéculation. L'investissement, analysé dans le livre IV, dépend des entrepreneurs qui s'engagent si le rendement anticipé de… Lire la suite

TRÉSOR PUBLIC

Écrit par :  François ECK

… *Si l'origine du Trésor public remonte à Philippe Auguste, ce n'est qu'au début du xix^e siècle, avec les réformes introduites par le comte Mollien (notamment la création d'une caisse unique, la Caisse de service), que le Trésor apparaît sous les traits qu'il présente aujourd'hui. Aucune institution distincte de l'État, à aucun… Lire la suite

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