ZONE MONÉTAIRE

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Espace constitué par les pays qui adoptent entre eux un étalon de change-devise. Les pays qui utilisent cet étalon établissent une relation fixe entre leur monnaie et une devise (monnaie centre) considérée comme un moyen international de règlement. La gestion des réserves de change des différents pays membres est alors assurée par le pays centre. Le système exige la convertibilité et la transférabilité totale des monnaies des États constituant la zone et suppose d'uniformiser la réglementation des changes. La constitution d'une zone monétaire trouve sa justification dans l'existence de liens étroits entre le pays centre, pays économiquement fort et stable, et les pays satellites : liens politiques, liens financiers — les pays membres étant endettés à long terme en monnaie centre —, et enfin liens commerciaux — le pays centre étant le principal partenaire commercial.

La zone sterling s'est constituée par étapes. Dès le xixe siècle, il existait dans le cadre de l'étalon-or une communauté de pays qui utilisait le sterling pour les règlements. Mais ce n'est qu'après la dévaluation de la livre en 1931 qu'elle prend forme : un certain nombre de pays décident alors de stabiliser leur monnaie non plus par rapport à l'or, mais par rapport au sterling. La zone sterling deviendra une zone monétaire au sens strict à partir de 1939, puisque à l'existence de taux de change fixe et au maintien des réserves officielles de change à Londres s'adjoindront l'adoption d'un contrôle des changes commun et la création à Londres d'un pool commun d'or et de devises (Defence Finance Regulation de 1939 et Exchange Control Act de 1947). Mais, la diminution relative des exportations vers les pays membres, le déficit externe, les restrictions à la libre transférabilité interne à la zone, l'entrée de la Grande-Bretagne dans la Communauté économique européenne et enfin le flottement de la livre et le contrôle des changes provoqueront l'altération progressi [...]

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Écrit par :

  • : chargé de cours à l'U.E.R. de droit de Metz

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Pour citer l’article

P. SCHAEFER, « ZONE MONÉTAIRE », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 09 avril 2021. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/zone-monetaire/