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Tout au long de leur existence, d'abord lors de leur création, puis pour assurer leur fonctionnement et leur développement, les entreprises ont besoin de fonds. L'entreprise doit se doter d'un outil de production et financer son cycle d'exploitation, notamment ses stocks et ses créances clients. Le financement des entreprises désigne l'ensemble des ressources qu'elles doivent se procurer pour faire face à leurs besoins. Les ressources, très diverses, peuvent être regroupées en deux catégories : les capitaux propres et les capitaux empruntés. La manière de combiner les différents moyens de financement est un élément de la stratégie financière qui a des conséquences directes sur la situation économique de l'entreprise, notamment sa valeur, sa solvabilité, sa rentabilité et son risque.
Le financement des entreprises a beaucoup évolué au cours de ces dernières années. Des changements importants sont à noter : de nouveaux instruments financiers ont vu le jour ; d'une « économie d'endettement », nous serions passés à une « économie de marchés financiers » ; des business angels sont apparus pour financer la « nouvelle économie ».
Malgré ces changements, les outils traditionnels d'évaluation des besoins de financement et les modes de financement classiques sont toujours les plus utilisés, aussi leur examen demeure-t-il pertinent. Il permettra de mieux saisir les causes et les caractéristiques des nouvelles orientations.
L'évaluation des besoins de financement
Lorsqu'une entreprise a besoin de fonds, le choix d'une source de financement donnée a des conséquences sur sa structure financière. Ainsi, si l'entreprise prend la décision de s'endetter plutôt que de recourir à un financement par ressources propres, voulant ainsi profiter du différentiel de taux entre le taux de rentabilité des investissements effectués et le taux de l'emprunt, elle réduit sa capacité future d'endettement. En effet, l'augmentation de l'endettement fait croître le risque financier encouru par le banquier. Il en résultera [...]
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Écrit par :
- Michel ALBOUY : Ph. D. University of Texas, Austin, Texas, États-Unis, professeur agrégé en sciences de gestion, professeur à Grenoble École de management
- Geneviève CAUSSE : professeur émérite à l'université Paris-Est et à l'E.S.C.P. Europe
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Pour citer l’article
Michel ALBOUY, Geneviève CAUSSE, « ENTREPRISE - Financement », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 28 février 2020. URL : http://www.universalis.fr/encyclopedie/entreprise-financement/