PAIEMENTS BALANCE DES

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Balance des paiements : exemple

Balance des paiements : exemple
Crédits : Encyclopædia Universalis France

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Balances et sous-balances des paiements

Balances et sous-balances des paiements
Crédits : Encyclopædia Universalis France

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L'équilibre de la balance des paiements : une notion complexe

Stabilité de l'équilibre

Du point de vue économique, on dira qu'une balance des paiements est en équilibre lorsque la variation des réserves est nulle. Cela ne veut pas dire qu'elle est en équilibre stable puisqu'un tel équilibre peut être obtenu par emprunt, ce qui devrait entraîner un déséquilibre dans le futur du fait du paiement des intérêts, toutes choses égales par ailleurs. L'analyse économique, pratiquement depuis son apparition, s'est posé la question de la stabilité de l'équilibre de la balance des paiements, ce qui revient à se demander si l'on peut identifier des mécanismes de rééquilibrage plus ou moins automatiques, qui tendraient à éliminer déficits ou excédents.

Les mercantilistes des xvie et xviie siècles, tels que Gérard de Malynes, Thomas Mun ou Antoine de Montchrestien, assimilaient la richesse d'un pays à l'or détenu par ce dernier. D'après eux, la politique économique devait viser à faire entrer le plus d'or possible dans le pays, et à l'empêcher d'en sortir (y compris par des mesures protectionnistes, comme le fera Colbert en France).

Des forces de rappel ?

Les économistes classiques, et David Hume en particulier (De la balance du commerce, 1752), ont cherché à montrer que cette politique n'était pas soutenable, en ce sens que les balances des paiements ont tendance à se rééquilibrer spontanément. Pour eux, un déficit de balance des paiements entraîne une sortie d'or (dans un régime d'étalon or intégral) qui a tendance à faire baisser les prix puisque la masse monétaire diminue, donc à stimuler les exportations et à freiner les importations, ce qui améliore la balance courante. Ce mécanisme de « rééquilibrage automatique », qui est censé assurer la stabilité de l'équilibre de la balance des paiements, est devenu une référence, d'ailleurs plus idéologique qu’empirique. En effet, au xixe siècle, la balance commerciale de la Grande-Bretagne est restée g [...]

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Écrit par :

  • : maître de conférences à l'université de Paris-Dauphine

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Pour citer l’article

Marc RAFFINOT, « PAIEMENTS BALANCE DES », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 11 janvier 2019. URL : http://www.universalis.fr/encyclopedie/balance-des-paiements/