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YEN

La création du yen

Le début de l'ère Meiji marque la naissance d'un État-nation moderne au sens occidental. Le Japon unifie alors sa monnaie par la loi relative à la frappe des monnaies (Shinka Jorei-New Coinage Act) du 10 mai 1871. Celle-ci crée une monnaie nationale, le yen, dont la centième partie est le sen et la millième le rin. Le yen est défini légalement par 0,8667 once troy (26,956 grammes) d'argent mais aussi selon le poids d'or du dollar américain. Initialement, le gouvernement souhaite instaurer un étalon argent. Mais Hirobumi Ito prône l'adoption de l'étalon or pour accompagner les pays occidentaux qui généralisent la référence à l'or. La loi établit donc, au moins formellement, un étalon or. Le yen, égal à l'ancien ryo, est l'équivalent du dollar d'argent qui circule dans toute l'Asie, et le Japon est de facto en régime bimétalliste, l'argent occupant d'ailleurs une place primordiale dans les transactions. À sa naissance, le yen est pratiquement au pair avec le dollar des États-Unis. L'origine du mot yen est incertaine. Littéralement, yen signifie « cercle ». On appelle aussi, en chinois, le dollar de Hong Kongyen de Hong Kong, pour des raisons inconnues, et ce vocable aurait été utilisé par les Japonais pour désigner leur propre monnaie.

À l'époque, les moyens de financement de l'essor industriel sont rares. Pour faciliter l'emprunt et le financement des grands projets de modernisation, un système de banques nationales inspiré du National Banking Act américain est institué (1872) ; elles reçoivent la mission d'offrir des crédits à l'économie sur la base de l'escompte des effets de commerce et des billets à ordre. Le recours à l'inflation est donc inévitable en l'absence d'emprunts à l'étranger. Après une période d'émission excessive de billets inconvertibles, le ministre des Finances Masayoshi Matsukata parvient à stabiliser l'inflation. À partir de 1881, les dépenses publiques sont réduites, le système fiscal est modernisé et l'impôt foncier est relevé. Les billets émis par les banques sont réduits de 20 p. 100, une partie de la circulation de monnaie de papier inconvertible est remboursée. Matsukata œuvre activement en faveur de la création d'une banque centrale qui détiendrait le monopole d'émission de billets convertibles. Sa proposition est adoptée et conduit, en 1882, à l'instauration de la Banque du Japon, qui est façonnée en s'inspirant des modèles étrangers (Belgique, Angleterre, Allemagne).

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Écrit par

  • : docteure en sciences économiques, professeure des Universités en sciences économiques
  • : professeur de sciences économiques à l'université de Bordeaux-IV-Montesquieu, directeur du Groupe de recherche en analyse et politique économiques, unité mixte du C.N.R.S. 5113

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Classification

Pour citer cet article

Sophie BRANA et Dominique LACOUE-LABARTHE. YEN [en ligne]. In Encyclopædia Universalis. Disponible sur : (consulté le )

Autres références

  • DOLLAR

    • Écrit par Dominique LACOUE-LABARTHE
    • 11 247 mots
    • 2 médias
    ...marchés des changes, un certain partage de l'ajustement entre les grands pays formant le groupe des Cinq (États- Unis, Royaume-Uni, R.F.A., France, Japon). Le Japon accepte notamment de favoriser une appréciation ordonnée et substantielle du yen pour diminuer ses excédents commerciaux et ses investissements,...

  • ÉCONOMIE MONDIALE - 2008 : de la crise financière à la crise économique

    • Écrit par Nicolas SAGNES
    • 3 210 mots
    ... s'est fortement dépréciée : 1 livre ne valait pratiquement plus que 1 euro en fin d'année, contre 1,36 euro début janvier. Enfin, le yen s'est fortement apprécié par rapport à toutes les autres monnaies : dans un contexte de montée de l'aversion au risque, certains investisseurs ont...

  • ÉCONOMIE MONDIALE - 2007 : zone de turbulences

    • Écrit par Nicolas SAGNES
    • 3 054 mots
    ...repose sur la vue qu'une dépréciation de la seconde devise contre la première ne viendra pas réduire les gains tirés du différentiel de taux d'intérêt. Cette stratégie s'est avérée très efficace avec le yen, car la Banque du Japon a maintenu ses taux directeurs bas et est intervenue régulièrement sur le...

  • ÉCONOMIE MONDIALE - 1999 : la fin des turbulences ?

    • Écrit par Jacques ADDA
    • 3 444 mots
    • 1 média
    ...dépréciation des taux de change. Mesurée en termes réels, celle-ci approche 30 p. 100 en moyenne vis-à-vis du dollar par rapport aux niveaux de juin 1997. À cela s'ajoute l'effet de la dépréciation du dollar vis-à-vis du yen : de plus de 140 yen à la mi-1998, la devise américaine est revenue à près de 110...
  • Afficher les 8 références

Voir aussi

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