L'économie mondiale est sortie en 1999 du creux conjoncturel dans lequel elle s'était dangereusement engagée en 1998. La sortie de crise, étonnamment rapide, des économies émergentes en Extrême-Orient a largement contribué au regain d'optimisme sur les perspectives de la croissance dans le monde, tandis qu'elle favorisait le retour au calme sur les marchés financiers. Le réveil de l'activité en Europe occidentale a par ailleurs permis de mieux asseoir une croissance mondiale qui ne reposait plus en 1998 que sur le moteur américain. Parallèlement, le lancement réussi de l'euro a permis la poursuite de la détente monétaire engagée fin 1998. La reprise de l'activité mondiale en 1999 n'aurait toutefois guère été possible sans le dynamisme persistant de l'économie américaine qui a enregistré, pour la troisième année consécutive, un taux de croissance de l'ordre de 4 p. 100.
Conjuguée au retour timide de la croissance au Japon, ces différents éléments ont permis un redressement sensible du rythme de la croissance mondiale, qui pourrait atteindre 3,2 p. 100 en 1999, soit un point de plus que dans la plupart des prévisions présentées en milieu d'année. Les craintes de récession mondiale suscitées par la crise financière qui a secoué l'Extrême-Orient à la fin de 1997, avant de se propager à la Russie et au Brésil au second semestre de 1998, se sont ainsi largement dissipées.
Pour autant la pérennité de cette reprise de l'activité mondiale n'est guère assurée. Largement tirée par l'extraordinaire appétit de consommation et d'investissement du secteur privé américain, la croissance mondiale s'accompagne en effet d'une accumulation de déséquilibres financiers – surendettement privé aux États-Unis et surendettement public au Japon –, dont la résorption risque de s'avérer difficile.
1. Sortie de crise accélérée dans l'Asie émergente
La crise asiatique avait surpris la plupart des observateurs en 1997 par sa soudaineté et sa gravité. La sortie de crise de la plupart des pays d'Extrême- […]
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