GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE

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  Malgré l'importance de leur rôle de représentation collégiale des actionnaires, les assemblées générales n'ont ni le droit ni le moyen de diriger l'entreprise. Il leur appartient de déléguer cette fonction à un organe qui agit pour leur compte et sous leur contrôle. C'est le[...]

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  Un tel choix peut résulter, en premier lieu, d'une attitude spontanée des dirigeants visant à employer au mieux, et dans la perspective d'une meilleure rentabilité, les liquidités réalisées au cours de l'exercice. Il s'agit souvent d'un réflexe de bonne gestion financière. Comme il convient de ne pas[...]

• CORPORATE FINANCING AND INVESTMENT DECISIONS WHEN FIRMS HAVE INFORMATION THAT INVESTORS DO NOT HAVE, S. Myers et N. Majluf - Fiche de lecture

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  Myers et Majluf considèrent un dirigeant d'entreprise qui envisage de lancer un projet d'investissement. Pour ce faire, il est contraint de recourir à une augmentation de capital, les ressources financières propres de l'entreprise étant insuffisantes. De nouveaux actionnaires accèdent[...]

• ÉCONOMIE INDUSTRIELLE

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  [...]aussi ses créanciers puisque ce sont eux qui décideront de son avenir en cas de banqueroute. Tous ces acteurs sont les ayants droit de l'entreprise. La répartition des droits de décision et des flux financiers entre tous les ayants droit correspond à ce que l'on entend maintenant sous le terme de [...]

• ENTREPRISE - Théories et représentations

  • Écrit par Gérard CHARREAUX
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  [...]opportuniste. Un tel comportement peut être néfaste à la création de valeur, par exemple en provoquant l'abandon d'investissements mutuellement profitables. Les mécanismes de gouvernance sont notamment choisis pour leur capacité de réduire les coûts de l'opportunisme. Au vu de ce critère, la coordination hiérarchique[...]

• FONDS DE PENSION

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• INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS

  • Écrit par Najat EL MEKKAOUI DE FREITAS
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  Depuis le milieu des années 1980, on assiste à une « institutionnalisation » croissante de l'épargne des ménages. Cette dernière est, en effet, dans une proportion de plus en plus grande, collectée et gérée par des investisseurs institutionnels, c'est-à-dire des intermédiaires financiers[...]

• NÉO-LIBÉRALISME ou NÉOLIBÉRALISME

  • Écrit par Liêm HOANG NGOC
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  Lorsque les actifs sont très spécifiques et la fréquence des transactions élevée, l'organisation, c'est-à-dire la structure contractuelle intégrée où prévaut la coordination hiérarchique planifiée, est la plus efficiente parce que les coûts de transaction sont supérieurs dans ce cas au coût d'organisation.[...]

• THE COST OF CAPITAL, CORPORATION FINANCE AND THE THEORY OF INVESTMENT, F. Modigliani et M. Miller - Fiche de lecture

  • Écrit par Gunther CAPELLE-BLANCARD, Nicolas COUDERC
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  Une seconde piste, plus récente, insiste davantage sur les comportements stratégiques au sein des entreprises en présence d'informations privées et de conflits d'intérêt entre les parties prenantes. Selon Michael Jensen et William Meckling (1976), la structure financière de l'entreprise est aussi déterminée[...]