FONDS DE ROULEMENT
À la division verticale du bilan en actif et en passif il faut ajouter une division horizontale qui s'établit entre les parties supérieure et inférieure du bilan ; la partie supérieure est constituée, à l'actif, par les valeurs immobilisées et, au passif, par les capitaux permanents ; la partie inférieure renferme, à l'actif, les valeurs de roulement et, au passif, les capitaux provisoires.
La condition minimale de l'équilibre financier de l'entreprise est l'égalité entre les parties supérieures et les parties inférieures. Dans ce cas, en effet, les valeurs immobilisées sont financées par des ressources dont l'entreprise a la disposition durable, et les ressources dont la restitution peut être rapidement exigée ont pour contrepartie des actifs qui peuvent être liquidés rapidement.
Au-delà de ce minimum, l'exigence d'un fonds de roulement correspond à celle d'une marge de sécurité ; elle consiste dans la détention d'une masse de ressources permanentes supérieure à celle des emplois immobilisés, de telle sorte qu'une partie des valeurs de roulement soit financée par cet excédent des capitaux permanents. Cette différence est appelée fonds de roulement net ; elle peut être positive ou négative ; on en donne deux expressions duales, donc équivalentes : passifs permanents moins actifs immobilisés, ou actifs de roulement moins passifs provisoires.
Pourquoi est-il souhaitable d'avoir un fonds de roulement positif ? Les données enregistrées dans la partie supérieure du bilan sont immobiles et leur équilibre est assuré par la seule égalité de leurs volumes ; en revanche, celles inscrites dans la partie inférieure sont animées d'un mouvement de rotation et leur équilibre tient à deux facteurs : leur volume et leur vitesse de rotation. Or, il se peut qu'une des entreprises présente à son bilan des actifs à rotation très lente, ou ralentie par accident, et qu'elle utilise des crédits très courts, donc à rotation très rapide ; il faut alors compenser la différence des vitesses par la différence opposée des masses.
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Écrit par
- Pierre LASSÈGUE : professeur à l'université de Paris-I-Panthéon-Sorbonne
Classification
Pour citer cet article
Pierre LASSÈGUE. FONDS DE ROULEMENT [en ligne]. In Encyclopædia Universalis. Disponible sur : (consulté le )
Autres références
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COMPTABILITÉ - Analyse financière
- Écrit par Elie COHEN
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...agrégats calculés sur les comptes permet de caractériser les ajustements financiers fondamentaux ou les grands équilibres financiers de l'entreprise. Dans cette perspective, une démarche éprouvée consiste à mesurer et à comparer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie. -
ENTREPRISE - Financement
- Écrit par Michel ALBOUY, Geneviève CAUSSE
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...emplois à long terme, les immobilisations, font face aux ressources à long terme, les capitaux permanents (capitaux propres et des dettes à long terme). Ces rubriques permettent de calculer le ratio de fonds de roulement (R4) et de déterminer la valeur du fonds de roulement : fonds de roulement = capitaux... -
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