ÉCONOMIE MONDIALE 2014 : nouvelle répartition de l'activité

Le plan de relance japonais face à un premier obstacle

Le Japon avait mis en œuvre, en 2013, un plan de relance destiné à reconstruire le pays après le tsunami de 2011, à soutenir l’activité et à lutter contre la faiblesse de l’inflation qui mine le pays depuis vingt ans. Celui-ci a porté ses premiers fruits dès 2013, et la croissance du volume d’activité s’est maintenue à 1,5 p. 100. Au cours de l’année 2014, toutefois, la nécessité de contenir la dette publique ralentit temporairement l’activité, et la croissance moyenne annuelle n’est que de 0,9 p. 100. Au printemps, la hausse de la taxe sur la consommation, dont le but est de limiter l’expansion la dette publique monumentale du Japon (plus de deux fois le P.I.B. japonais), provoque une contraction de la demande des ménages. Celle-ci recule de 0,5 p. 100 en 2014, après avoir progressé de 2 p. 100 en 2013. La mesure a en revanche l’effet escompté sur l’inflation : celle-ci rebondit spectaculairement (2,7 p. 100 en 2014, après 0,4 p. 100 en 2013). Le gouvernement espère que l’inflation qu’il a provoquée se transmettra aux salaires et permettra l’établissement d’un cercle vertueux de croissance modérée mais durable. La Banque centrale du Japon considère ces résultats comme temporaires, et elle continue de soutenir l’activité. Ses achats annuels d’actifs sur les marchés financiers s’élèvent à 80 milliards de yens en 2014 (50 milliards de yens en 2013).