ÉCONOMIE MONDIALE2003 : une économie mondiale dans la tourmente

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Pétrole et finance : à la hausse

L'évolution des marchés pétroliers a été bien entendu marquée par les événements en Irak. Le prix du pétrole a poursuivi jusqu'en mars 2003 une ascension débutée à la fin de 2001. Les marchés ont notamment appliqué au cours du pétrole brut une prime dite « de guerre », de l'ordre de 5 dollars par baril, censée refléter la possibilité de tensions sur l'offre en cas de conflit prolongé. Quelques tensions physiques se sont aussi manifestées : les capacités de production ont été amputées par les effets de la grève de décembre au Venezuela, tandis que la demande, quant à elle, était dopée par un hiver particulièrement rigoureux dans l'hémisphère Nord, ainsi que par l'arrêt de certaines centrales nucléaires au Japon. Une fois les opérations engagées en Irak, la prime de guerre s'est évanouie et le cours a chuté ; cela a ouvert la voie à un retour vers le prix d'équilibre physique estimé autour de 25 dollars le baril. Mais, dans un contexte géopolitique toujours incertain, les prix du pétrole sont repartis à la hausse dès l'été pour atteindre prés de 30 dollars le baril en fin d'année.

Guerre d'Irak

Photographie : Guerre d'Irak

Dès le premier jour de la guerre d'Irak, le 20 mars 2003, les forces américano-britanniques procèdent à des bombardements nocturnes sur Bagdad. Cette photo, prise le 27 mars, montre le complexe présidentiel touché par un raid aérien. 

Crédits : Ramzi Haidar / AFP

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Les conditions financières se sont cependant globalement éclaircies. Après avoir salué la levée de l'hypothèque irakienne au printemps, les bourses ont remonté depuis lors, enregistrant sur l'ensemble de l'année des progressions significatives. À Paris, le CAC 40 a ainsi gagné plus de 16 p. 100, tandis qu'à New York le Dow Jones et le Nasdaq bondissaient respectivement de plus de 25 p. 100 et de plus de 50 p. 100. Par ailleurs, les spreads (primes de risque) des marchés d'obligations des entreprises se sont nettement détendus, ce qui a quelque peu relancé les financements par émissions obligataires.

Le marché obligataire (des emprunts d'État) s'est caractérisé par le repli des taux longs au premier semestre, lesquels ont atteint des niveaux particulièrement bas en juin. Ce mouvement a résulté de la diminution des taux courts, mais aussi du ralentissement des prix et de perspe [...]

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Jean-Claude Trichet

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Nicolas SAGNES, « ÉCONOMIE MONDIALE - 2003 : une économie mondiale dans la tourmente », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 15 septembre 2021. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2003-une-economie-mondiale-dans-la-tourmente/