POLITIQUE MONÉTAIRE

ALLEMAGNE (Histoire) - Allemagne moderne et contemporaine

  • Écrit par 
  • Michel EUDE, 
  • Alfred GROSSER
  •  • 26 851 mots
  •  • 39 médias

Dans le chapitre « Une économie « américaine » »  : […] a laissé dans la mémoire des Allemands un souvenir plus terrible que la défaite de 1918. Impuissant à arrêter cette débâcle, le gouvernement préfère créer, en octobre 1923, une monnaie provisoire, le Rentenmark, garantie par une hypothèque générale sur l'agriculture, l'industrie et le commerce allemands. L'adoption, en 1924, du […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/allemagne-histoire-allemagne-moderne-et-contemporaine/#i_4892

AN ENQUIRY INTO THE NATURE AND EFFECTS OF THE PAPER CREDIT OF GREAT BRITAIN, Henry Thornton - Fiche de lecture

  • Écrit par 
  • Jérôme de BOYER
  •  • 1 029 mots

Évangéliste, banquier et économiste, Henry Thornton (1760-1815) entra au Parlement britannique à vingt-deux ans (1782) et y siégea jusqu'à sa mort. Il soutenait le gouvernement tory du second Pitt et s'illustra dans les débats de politique monétaire et financière. C'est pour défendre la décision prise en 1797 de suspendre la […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/an-enquiry-into-the-nature-and-effects-of-the-paper-credit-of-great-britain/#i_4892

ANTICIPATIONS, économie

  • Écrit par 
  • Christian de BOISSIEU
  •  • 6 070 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « Anticipations et politique économique »  : […] elles constituent l'un des déterminants de la conduite de la politique monétaire […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/anticipations-economie/#i_4892

ARGENTINE

  • Écrit par 
  • Romain GAIGNARD, 
  • Roland LABARRE, 
  • Luis MIOTTI, 
  • Carlos QUENAN, 
  • Jérémy RUBENSTEIN, 
  • Sébastien VELUT
  •  • 35 817 mots
  •  • 18 médias

Dans le chapitre « Au-delà du rebond, une nouvelle phase de croissance »  : […] Le dynamisme de l'activité économique est soutenu par un policy mix (articulation des politiques monétaire et budgétaire) expansionniste. La gestion de la masse monétaire et du taux de change repose sur une politique de « peso faible » qui cherche à encourager le redressement de l'industrie et à promouvoir […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/argentine/#i_4892

BANQUE D'ANGLETERRE, en bref

  • Écrit par 
  • Sylvie DIATKINE
  •  • 274 mots

Les banques centrales ont d'abord été des banques commerciales ou publiques, dotées d'une Charte et de privilèges d'émission de billets en échange du financement de la dette publique. Il en va ainsi pour la Banque de Suède créée en 1668 et la Banque d'Angleterre créée en 1694. […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/banque-d-angleterre-en-bref/#i_4892

BANQUE - La crise des subprimes et le système bancaire

  • Écrit par 
  • Paul LAGNEAU-YMONET, 
  • Angelo RIVA
  •  • 2 874 mots

Dans le chapitre « La politique accommodante de la Réserve fédérale »  : […] » en passant par le surcroît de crédits souscrits par les ménages américains, on retrouve à chaque fois la politique monétaire du président de la Réserve fédérale des États-Unis, Alan Greenspan. Pour le banquier central, si les pouvoirs publics ne peuvent pas éviter les crises, ils devraient en revanche fournir aux opérateurs financiers les […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/banque-la-crise-des-subprimes-et-le-systeme-bancaire/#i_4892

BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE (B.C.E.)

  • Écrit par 
  • Jézabel COUPPEY
  •  • 1 122 mots

La B.C.E. a pour mission essentielle d'assurer la stabilité des prix au sein de la zone euro, une stabilité estimée à une inflation inférieure à 2 p. 100. Pour ce faire, elle définit la politique monétaire unique de la zone euro que les B.C.N. mettent en œuvre. La politique monétaire est arrêtée par […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/banque-centrale-europeenne/#i_4892

BANQUE DES RÈGLEMENTS INTERNATIONAUX (B.R.I.)

  • Écrit par 
  • Marie-France BAUD-BABIC, 
  • Olivier MARTY
  •  • 946 mots

Dans le chapitre « La banque des banques centrales »  : […] tous les deux mois pour parvenir à un niveau de compréhension mutuelle, coordonner les politiques monétaires à l'échelle internationale et veiller au bon fonctionnement des marchés financiers internationaux. À ce titre, la B.R.I. a été un des cénacles privilégiés par les banquiers centraux pour favoriser leur concertation au cours de la crise […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/banque-des-reglements-internationaux/#i_4892

BANQUES CENTRALES

  • Écrit par 
  • Sylvie DIATKINE
  •  • 6 874 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Les principes : règles ou politique discrétionnaire ? »  : […] La politique monétaire consiste d'abord à déterminer des principes d'émission de l'offre de monnaie. Le débat à ce sujet est ancien […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/banques-centrales/#i_4892

BERNANKE BEN S. (1953-    )

  • Écrit par 
  • Jérôme HÉRICOURT
  •  • 1 029 mots
  •  • 1 média

de la Fed n'arrive pas à son poste avec des idées bien arrêtées sur la façon dont la politique monétaire doit être conduite. En tant que gouverneur, il s'est déjà exprimé sur les racines du déficit courant américain, qu'il voit comme la résultante d'une surabondance d'épargne au niveau mondial, ou sur l'urgence de combattre les risques de […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/ben-s-bernanke/#i_4892

BOURSE - Marchés de valeurs mobilières

  • Écrit par 
  • Daniel GOYEAU, 
  • Amine TARAZI
  •  • 8 114 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Les produits de gestion des risques »  : […] l'abandon des changes fixes en 1973, mais aussi, à partir du début des années 1980, la généralisation des politiques monétaires par régulation des taux d'intérêt, et le processus plus élargi de déréglementation et de libéralisation des économies qui a particulièrement affecté la sphère financière. Face à cette montée des risques, les « ingénieurs […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/bourse-marches-de-valeurs-mobilieres/#i_4892

BRÉSIL - La conquête de l'indépendance nationale

  • Écrit par 
  • Frédéric MAURO
  •  • 6 209 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « Une tragique instabilité monétaire »  : […] Brésil est fondée en 1851 par Mauá, en même temps que des banques commerciales dans les principales villes. La politique d'inflation pratiquée par la première Banque du Brésil est reprise. Sous la République, la nécessité de donner des salaires aux anciens esclaves, d'indemniser les propriétaires et de développer les affaires du café oblige à la […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/bresil-la-conquete-de-l-independance-nationale/#i_4892

BRÉSIL - Économie

  • Écrit par 
  • Jacques BRASSEUL
  •  • 6 368 mots
  •  • 6 médias

Dans le chapitre « Le redressement politique et économique des années 1990 »  : […] de Mello pour corruption), puis lui-même élu président en 1994 – que des mesures efficaces de rééquilibrage budgétaire et de restriction monétaire sont prises. Le plan Real lance en 1994 une nouvelle monnaie, liée au dollar par un taux fixe, le real, toujours en usage dans les années 2010. Cardoso est réélu en 1998, puis remplacé par Luiz […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/bresil-economie/#i_4892

CANADA - Réalités socio-économiques

  • Écrit par 
  • Ludger BEAUREGARD, 
  • Alain PAQUET, 
  • Henri ROUGIER
  •  • 16 617 mots
  •  • 11 médias

Dans le chapitre « Finances publiques, politique budgétaire et politique monétaire »  : […] furent graduellement réduites et sont établies depuis 1995 entre 1 p. 100 et 3 p. 100. La Banque du Canada est une banque centrale relativement indépendante, particulièrement en ce qui concerne l'élaboration et la poursuite des opérations régulières de la politique monétaire. En pratique, par la gestion des encaisses de trésorerie du gouvernement […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/canada-realites-socio-economiques/#i_4892

C.E.I. (Communauté des États indépendants)

  • Écrit par 
  • Marie LAVIGNE
  •  • 3 633 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « Les mouvements de capitaux »  : […] Après la disparition de l'U.R.S.S., tant le F.M.I. que les experts indépendants pensaient que la meilleure solution était de conserver à l'espace ex-soviétique une monnaie commune, qui serait le rouble. La crise monétaire en Russie et les initiatives prises par certains États pour instituer une monnaie propre conduisirent à un changement radical. […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/communaute-des-etats-independants/#i_4892

CHANGE - Les théories du change

  • Écrit par 
  • Hélène RAYMOND-FEINGOLD
  •  • 9 061 mots

Dans le chapitre « Le modèle monétaire à prix flexibles »  : […] la monnaie domestique devient relativement plus rare que les devises et elle s'apprécie. Ainsi, une politique monétaire qui accroît le stock de monnaie au-delà de ce qui est nécessaire pour répondre à la demande de monnaie, va – toutes choses égales par ailleurs – accroître l'inflation domestique relativement à l'inflation étrangère et déprécier […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/change-les-theories-du-change/#i_4892

CHANGE - Les régimes de change

  • Écrit par 
  • Patrick ARTUS
  •  • 6 880 mots
  •  • 5 médias

Dans le chapitre « La mini-crise des émergents en 2013 »  : […] La hausse de l'offre de monnaie fait baisser à court terme le taux d'intérêt du pays (la politique monétaire devient plus expansionniste) ; à long terme, elle n'a d'effet que sur les prix. La baisse du taux d'intérêt du pays impose qu'apparaisse une appréciation anticipée du taux de change. Puisque, au contraire, le taux de change se déprécie à […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/change-les-regimes-de-change/#i_4892

CHANGE - Le système monétaire international

  • Écrit par 
  • Henri BOURGUINAT, 
  • Gunther CAPELLE-BLANCARD
  •  • 6 570 mots
  •  • 3 médias

Dans le chapitre « Le flottement des monnaies »  : […] La libération de la politique monétaire à des fins spécifiquement internes n'a, en revanche, été que partielle. Le maintien des interventions officielles des banques centrales (surtout celles qui n'étaient pas stérilisées par des contre-mesures destinées à éviter les variations nettes de la liquidité interne), a contribué à lier le marché externe […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/change-le-systeme-monetaire-international/#i_4892

CHANGE - L'intégration monétaire européenne

  • Écrit par 
  • Christian BORDES
  •  • 14 238 mots
  •  • 6 médias

Dans le chapitre « L'Organisation européenne de coopération économique et le plan Marshall »  : […] L'Accord monétaire européen (A.M.E.) est signé le 5 août 1955. Il repose sur deux piliers. D'abord un Fonds européen, destiné à aider financièrement, de façon temporaire, les États membres soumis à des difficultés de balance des paiements, et ce dans le but de faire fonctionner le plus harmonieusement possible le système de […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/change-l-integration-monetaire-europeenne/#i_4892

CHANGES CONTRÔLE DES

  • Écrit par 
  • Georges BLUMBERG
  •  • 734 mots

Mesures prises par un gouvernement pour réglementer l'achat et la vente de monnaies étrangères par ses ressortissants. C'est à la suite des grands déséquilibres économiques et financiers provoqués par la Première Guerre mondiale que de nombreux États ont été amenés à limiter, voire à supprimer, la liberté des transactions en monnaies étrangères. […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/controle-des-changes/#i_4892

CINQUIÈME RÉPUBLIQUE - La période gaullienne (1958-1969)

  • Écrit par 
  • Pierre BRÉCHON
  •  • 8 840 mots
  •  • 20 médias

Dans le chapitre « Le bilan »  : […] on augmente les impôts ; les indexations des salaires sur les prix sont supprimées pour maîtriser l'inflation ; une dévaluation importante est décidée et on crée un nouveau franc, qui vaut 100 francs anciens, et doit devenir une monnaie forte. La situation est largement rétablie dès 1959. Un certain emballement de l'expansion conduit en 1963 à […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/cinquieme-republique-la-periode-gaullienne-1958-1969/#i_4892

CINQUIÈME RÉPUBLIQUE - Les années Mitterrand (1981-1995)

  • Écrit par 
  • Pierre BRÉCHON
  •  • 7 282 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « Le progressif « tournant de la rigueur » »  : […] dévaluation, suivie d'un remaniement ministériel et d'un nouveau plan de rigueur. Après hésitation, la France reste dans le système monétaire européen mais des mesures assez drastiques sont mises en œuvre : on ponctionne des ressources sur les revenus des ménages, on réduit les dépenses publiques, le contrôle des changes […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/cinquieme-republique-les-annees-mitterrand-1981-1995/#i_4892

COLOMBIE

  • Écrit par 
  • Marcel NIEDERGANG, 
  • Olivier PISSOAT, 
  • Clément THIBAUD
  • , Universalis
  •  • 13 650 mots
  •  • 7 médias

Dans le chapitre « Du monde agraire à la prédominance urbaine »  : […] dans la richesse nationale, notamment par le biais des services (eau potable, énergie, téléphone, chemin de fer, ports). En matière monétaire, les gouvernements du FN menèrent une politique orthodoxe, sous l'égide du Banco de la República et sous la pression des institutions financières internationales comme la Banque mondiale, le […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/colombie/#i_4892

COMMERCE INTERNATIONAL - Politique du commerce extérieur

  • Écrit par 
  • Bernard GUILLOCHON
  •  • 7 522 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « Les marchés publics et les politiques de change »  : […] La protection peut reposer également sur la politique de gestion du taux de change. En dévaluant la monnaie nationale ou en la laissant se déprécier sur le marché des changes, les autorités monétaires du pays favorisent les exportations (dont le prix en monnaies étrangères s'abaisse) et limitent les importations (dont le prix en monnaie nationale s […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/commerce-international-politique-du-commerce-exterieur/#i_4892

CRÉDIT

  • Écrit par 
  • Jean-Jacques BURGARD
  •  • 5 232 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « La politique du crédit »  : […] L'action conjoncturelle est l'objet essentiel de la politique monétaire. Pour accélérer ou ralentir l'activité de l'économie, l'État agit sur la liquidité de celle-ci en s'efforçant d'accroître ou de freiner la création de monnaie. Or la monnaie est créée par ses contreparties, c'est-à-dire par les entrées nettes de devises […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/credit/#i_4892

CRISE DE LA DETTE DES P.V.D.

  • Écrit par 
  • Marie-France BAUD-BABIC
  •  • 395 mots

En août 1982, le Mexique se trouve dans l'impossibilité de faire face à ses engagements financiers, notamment vis-à-vis de banques commerciales américaines, telles que la Chase Manhattan Bank et la City Bank. Déclarer le pays en état de cessation de paiement revenait à déclarer plusieurs établissements bancaires […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/crise-de-la-dette-des-p-v-d/#i_4892

CRISE DES SUBPRIMES

  • Écrit par 
  • Dominique PLIHON
  •  • 5 432 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Les quatre phases de la crise »  : […] par les ménages. Ce retournement brutal a été provoqué par le changement de cap de la politique monétaire de la banque centrale des États-Unis, la Réserve fédérale (la Fed). Depuis 2001, en réaction à l'éclatement de la bulle Internet et aux attentats du 11 septembre, la Réserve fédérale menait une politique monétaire très […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/crise-des-subprimes/#i_4892

CRISE DU S.M.E.

  • Écrit par 
  • Marie-France BAUD-BABIC
  •  • 320 mots

Le 16 septembre 1992 s'ouvre la crise du système monétaire européen (S.M.E.). C'est un mercredi noir : la livre, la lire et la peseta crèvent le taux plancher des marges de fluctuations définies. La livre sterling est chassée du mécanisme par la spéculation, la lire subit le même sort le 17 septembre et la peseta est […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/crise-du-s-m-e/#i_4892

CRISES ÉCONOMIQUES

  • Écrit par 
  • Jean-Charles ASSELAIN, 
  • Anne DEMARTINI, 
  • Pascal GAUCHON, 
  • Patrick VERLEY
  •  • 21 778 mots
  •  • 15 médias

Dans le chapitre « Escalade protectionniste, ruptures monétaires, crises financières »  : […] la solvabilité des pays endettés, et du même coup la position de leurs créanciers. Or l'un d'eux, la Grande-Bretagne, est particulièrement vulnérable depuis la guerre. Ses placements extérieurs reposent non plus sur des excédents solides de sa balance des paiements, mais sur le statut international de la livre. La livre est […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/crises-economiques/#i_4892

CRISES FINANCIÈRES - Krachs boursiers

  • Écrit par 
  • Christophe BOUCHER
  •  • 4 283 mots
  •  • 14 médias

Dans le chapitre « L'intervention des autorités monétaires et la détection des bulles spéculatives »  : […] en particulier lorsque le taux d’intérêt bute sur son plancher naturel, un taux nul. Dans ces conditions, les autorités monétaires ont alors recours à des mesures dites « non conventionnelles » qui ont été expérimentées par les pays occidentaux pendant plusieurs années à la suite de la « grande récession » de 2008. Ces politiques monétaires non […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/crises-financieres-krachs-boursiers/#i_4892

CUBA

  • Écrit par 
  • Marie Laure GEOFFRAY, 
  • Oruno D. LARA, 
  • Jean Marie THÉODAT, 
  • Victoire ZALACAIN
  •  • 24 411 mots
  •  • 26 médias

Dans le chapitre « Le tournant monétaire de 2004 : la fin de la dollarisation »  : […] En novembre 2004, le dollar qui circule sur l'île depuis onze ans est remplacé par le peso convertible. Utilisé, désormais, pour les transactions en espèces dans l'île, celui-ci – qui s'échange au taux de un peso pour un dollar – n'est toutefois pas convertible hors du pays. Quant au peso, utilisé comme monnaie courante (notamment pour les salaires […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/cuba/#i_4892

DÉRÉGLEMENTATION FINANCIÈRE - (repères chronologiques)

  • Écrit par 
  • Universalis
  •  • 629 mots

1985 En France, réforme du marché monétaire. Création des titres de créances négociables. Introduction des bons du Trésor standardisés. Ouverture du marché à tous les investisseurs […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/dereglementation-financiere-reperes-chronologiques/#i_4892

DETTE PUBLIQUE

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 3 091 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre «  Comment réduire le poids de la dette ? »  : […] Dans le modèle américain, l’inflation reste cependant une option assez souvent recherchée. Dans le modèle européen, le choix affiché est celui de la stabilité des prix dans le but d'assurer la pérennité de l'euro. C’est ce refus de principe de toute dérive de l'inflation qui conduit les Européens à s'opposer à l'endettement public. Le traité de […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/dette-publique/#i_4892

DÉVALUATION

  • Écrit par 
  • Jean-François LARRIBAU
  •  • 722 mots

La dévaluation consiste à modifier le taux de change officiel d'une monnaie (parité) par rapport à une monnaie internationale de référence : or, dollar, écu, par exemple. Dans un sens extensif, elle désigne l'altération de l'objectif de change que les autorités monétaires d'un pays s'assignent dans le […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/devaluation/#i_4892

DOLLAR

  • Écrit par 
  • Dominique LACOUE-LABARTHE
  •  • 11 211 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « Le problème de l'or »  : […] rôle d'émetteur de la monnaie clé et de banquier mondial que remplissent les États-Unis. Mais ils subissent de virulentes critiques. Robert Triffin, Jacques Rueff condamnent la politique inéquitable des États-Unis, qui financent leur déficit par émission accrue de leur propre monnaie nationale et non pas en or. Ils devraient rééquilibrer leur […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/dollar/#i_4892

DORNBUSCH RUDIGER (1942-2002)

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 988 mots

pratiqués dans ce pays, convertis en dollars, sont ceux pratiqués aux États-Unis. À moyen terme, ce sont les aspects monétaires qui priment et c'est la banque centrale qui détermine la parité. En augmentant ces taux, elle attire les capitaux et modifie sur le marché des changes la demande de sa monnaie et donc le cours de change de cette […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/rudiger-dornbusch/#i_4892

DRAGHI MARIO (1947-    )

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 1 041 mots
  •  • 1 média

un héros (« Super Mario ») ; pour d’autres, il est le fossoyeur d’une certaine idée de la politique monétaire et l’organisateur de la ruine des épargnants, notamment allemands. À la fois pragmatique et fin connaisseur, sur le plan théorique, des enjeux de la politique monétaire, Mario Draghi […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/mario-draghi/#i_4892

DUISENBERG WILLEM (1935-2005)

  • Écrit par 
  • Christian de BOISSIEU
  •  • 968 mots

maître incontestable et incontesté a été le premier Prix Nobel d'économie Jan Tinbergen. Comment passe-t-on de cette sensibilité de gauche à un souci de l'orthodoxie monétaire qui a bêtement conduit certains observateurs à voir dans Duisenberg un « clone » de Hans Tietmeyer, le président de la Bundesbank ? La question est, d'une certaine façon, […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/willem-duisenberg/#i_4892

ÉCHANGE TERMES DE L'

  • Écrit par 
  • Jean-Marc SIROËN
  •  • 3 475 mots

Dans le chapitre « Les politiques qui dégradent les termes de l'échange »  : […] La dévaluation de la monnaie nationale (c'est-à-dire la diminution de son cours de change exprimé en monnaie étrangère) permet enfin d'abaisser le prix des exportations (en monnaie étrangère) et d'augmenter celui des importations (en monnaie étrangère), favorisant ainsi la compétitivité de la production […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/termes-de-l-echange/#i_4892

ÉCONOMIE (Histoire de la pensée économique) - Les grands courants

  • Écrit par 
  • Jérôme de BOYER
  •  • 8 719 mots
  •  • 9 médias

Dans le chapitre « La révolution keynésienne »  : […] et une distribution de revenus qui enclenche le processus multiplicateur du revenu ; la politique monétaire vise à faire baisser les taux d'intérêt pour stimuler l'investissement qui, lui aussi, enclenche le processus multiplicateur. Le libéralisme keynésien n'exclut pas l'action de l'État ; il allait dominer durant les Trente […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-histoire-de-la-pensee-economique-les-grands-courants/#i_4892

ÉCONOMIE (Histoire de la pensée économique) - Keynésianisme

  • Écrit par 
  • Olivier BROSSARD
  •  • 8 210 mots

Dans le chapitre « Principes de fonctionnement des relances monétaires et budgétaires »  : […] qui accroît la demande en baissant les impôts ou en augmentant les dépenses publiques ; 2) la relance monétaire qui réduit les taux d'intérêt, de manière à élever les dépenses d'investissement. Comme le travail est le seul facteur de production variable à court terme, les entreprises ne peuvent produire plus pour répondre à une hausse de la […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-histoire-de-la-pensee-economique-keynesianisme/#i_4892

ÉCONOMIE (Histoire de la pensée économique) - Monétarisme

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 1 551 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « L'équation quantitative de la monnaie »  : […] la quantité de métal contenue dans les pièces, il annonce qu'il n'obtiendra que de l'inflation. En revanche, il lui recommande de mener une véritable politique monétaire : il conseille en cas de déflation de fondre les objets religieux en or pour en faire des pièces, et en cas d'inflation de multiplier la fabrication des bijoux et ornements […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-histoire-de-la-pensee-economique-monetarisme/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 2017 : expansion, inégalités, fragilités

  • Écrit par 
  • Jean-Pierre FAUGÈRE
  •  • 3 863 mots
  •  • 6 médias

part, vont en général de pair. La politique monétaire en est d’autant plus complexe : le bon niveau de l’activité économique autorise une politique monétaire moins accommodante, c’est-à-dire une hausse des taux et un resserrement du crédit, mais celle-ci, non justifiée par une inflation excessive, comporte des risques de […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2017-expansion-inegalites-fragilites/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 2013 : une croissance mondiale apathique

  • Écrit par 
  • Axel MARMOTTANT
  •  • 3 275 mots
  •  • 6 médias

Dans le chapitre « Faible croissance aux États-Unis  »  : […] d’activité s’assombrissent au cours de 2013. Comme l’inflation demeure modérée, la Réserve fédérale (Fed) remet à la fin de l’année les mesures de resserrement monétaire qu’elle avait annoncées au mois de juin : elle ne réduit qu’en décembre le rythme de ses achats de titres d’État et de titres adossés à des créances hypothécaires, et maintient […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2013-une-croissance-mondiale-apathique/#i_4892

ECONOMIE MONDIALE - 2009 : le monde en récession

  • Écrit par 
  • Nicolas SAGNES
  •  • 2 934 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « Réponse des autorités publiques à la crise financière »  : […] Les banques centrales auront vigoureusement réagi avec de fortes baisses de taux lorsque c'était possible : la Banque centrale européenne a baissé son taux de refinancement de 2,50 p. 100 à 1,00 p. 100. En revanche, la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux déjà rabaissé à 0,25 p. 100, ainsi […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2009-le-monde-en-recession/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 2006 : symphonie de croissances

  • Écrit par 
  • Nicolas SAGNES
  •  • 2 855 mots

Dans le chapitre « Fin du marasme pour l'économie nippone ? »  : […] Dans un tel contexte, les autorités japonaises ont souhaité se départir de leur politique monétaire très accommodante. Au printemps, la banque centrale a mis formellement fin à la politique d'assouplissement quantitatif, qui prévalait depuis 2001, et qui consistait à injecter massivement des liquidités dans l'économie afin de faciliter la reprise […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2006-symphonie-de-croissances/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 2003 : une économie mondiale dans la tourmente

  • Écrit par 
  • Nicolas SAGNES
  •  • 2 956 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Les États-Unis ont été le fer de lance de la croissance »  : […] des mécanismes de refinancement hypothécaire, ils ont en effet pleinement ressenti la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale américaine, qui a permis à son taux directeur de descendre jusqu'à 1 p. 100. Ceux qui avaient contracté un prêt hypothécaire (c'est-à-dire gagé sur leur bien immobilier) ont pu renégocier ce prêt à des […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2003-une-economie-mondiale-dans-la-tourmente/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 2001 : état de choc

  • Écrit par 
  • Jacques ADDA
  •  • 2 774 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « L'onde récessive partie des États-Unis... »  : […] confiance revigorée par les promesses de réduction des impôts de l'administration Bush. Soucieuse d'enrayer au plus vite le mouvement récessif, la Federal Reserve Bank (Fed) abaissait agressivement le taux d'intérêt entre janvier et août, le ramenant de 6,5 à 3,5 p. 100. De son côté, l'administration faisait voter en mai un programme de réductions […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2001-etat-de-choc/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 2000 : vers un rééquilibrage de la croissance mondiale ?

  • Écrit par 
  • Jacques ADDA
  •  • 3 037 mots

Dans le chapitre « Reprise fragile au Japon, plus solide dans l'Asie émergente »  : […] des prix à la consommation et à la production, des prix des terrains et de la Bourse. Dans ce contexte, la décision de la Banque du Japon de relever le taux d'intérêt en août semble peu appropriée et s'inscrit dans la longue série des erreurs qui a caractérisé la conduite de la politique monétaire depuis la fin des années 1980. Compte tenu du […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2000-vers-un-reequilibrage-de-la-croissance-mondiale/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1999 : la fin des turbulences ?

  • Écrit par 
  • Jacques ADDA
  •  • 3 423 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Amérique latine »  : […] La crise brésilienne devait toutefois déstabiliser l'Argentine. Avec celle de Hong Kong, cette économie est l'une des rares de taille significative à avoir opté pour un currency board, autrement dit un régime d'émission monétaire entièrement couverte par les réserves de change à taux de change irrévocablement fixe, se privant […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1999-la-fin-des-turbulences/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1998 : fin d'un cycle, début d'une nouvelle ère

  • Écrit par 
  • Jacques ADDA
  •  • 3 387 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « La réponse américaine à la crise »  : […] À trois reprises en moins de deux mois, la Fed décidait d'abaisser son taux d'intervention d'un quart de point, donnant à la politique monétaire une orientation a priori peu orthodoxe au regard des données immédiates de la conjoncture américaine. À l'automne de 1998 en effet, le taux de chômage était aux États-Unis à son plus bas niveau depuis la […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1998-fin-d-un-cycle-debut-d-une-nouvelle-ere/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1997 : la crise asiatique

  • Écrit par 
  • Tristan DOELNITZ
  •  • 7 706 mots

Dans le chapitre « Le « oui mais » de Londres à l'euro »  : […] élection, fut d'octroyer l'indépendance à la Banque d'Angleterre. La responsabilité de la politique monétaire a été confiée à un comité de neuf membres parmi lesquels le gouverneur et les deux sous-gouverneurs (il n'y en avait précédemment qu'un seul) de l'institut d'émission. Le rôle du gouvernement se limitera à nommer quatre membres du comité […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1997-la-crise-asiatique/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1996 : sur la voie de la convergence

  • Écrit par 
  • Tristan DOELNITZ
  •  • 7 696 mots

Dans le chapitre « Asie : les champions s'essoufflent »  : […] Pékin a maintenu sa politique de sous-évaluation de sa monnaie en vue d'accumuler les excédents commerciaux. Ceux-ci ont été en partie investis en bons du Trésor américain (suivant en cela l'exemple du Japon), si bien que, pour le premier semestre de 1996, la Chine figurait parmi les principaux acquéreurs de ces effets, n'étant […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1996-sur-la-voie-de-la-convergence/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1994 : l'assainissement à mi-parcours

  • Écrit par 
  • Tristan DOELNITZ
  •  • 5 984 mots

Dans le chapitre « Divergences cycliquesmais convergence conjoncturelle »  : […] anglo-saxons se situant désormais en période de maturité. D'où les différences dans les politiques monétaires pratiquées ici et là. Le conseil de la Réserve fédérale américaine a donné, en février, le signal d'un durcissement qui a été bien accueilli un peu partout ailleurs dans son principe, puisque l'on voyait là une précaution précoce contre le […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1994-l-assainissement-a-mi-parcours/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1993 : une nouvelle année de purgatoire

  • Écrit par 
  • Tristan DOELNITZ
  •  • 6 737 mots

Dans le chapitre « Les aspects nouveaux du cycle économique »  : […] publics (ce qui n'empêcha pas la « stagflation ») et un recours prépondérant à la politique monétaire. Priorité ayant été donnée, dans les années 1980, à la stabilisation, le point haut de l'inflation en 1990 s'est situé à un niveau nettement inférieur à ceux de 1974 et de 1980. Cette politique de rigueur a eu pour première […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1993-une-nouvelle-annee-de-purgatoire/#i_4892

ÉCONOMIE MONDIALE - 1992 : vers un nouveau modèle de croissance?

  • Écrit par 
  • Tristan DOELNITZ
  •  • 7 238 mots

Dans le chapitre « Les pesanteurs du désendettement »  : […] demeuré déprimé au Japon. Compte tenu de la priorité donnée dans la plupart des pays au contrôle de l'inflation, l'effet restrictif de la restructuration des bilans des ménages et des entreprises a coïncidé initialement avec les objectifs de la politique monétaire. Mais, comme la reprise des affaires tardait à se manifester et que la situation de […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-1992-vers-un-nouveau-modele-de-croissance/#i_4892

ÉQUATEUR

  • Écrit par 
  • Jean-Paul DELER, 
  • Yves HARDY, 
  • Catherine LAMOUR, 
  • Emmanuelle SINARDET
  • , Universalis
  •  • 8 611 mots
  •  • 8 médias

Dans le chapitre « De Jamil Mahuad à Gustavo Noboa : la dollarisation controversée (1998-2002) »  : […] phénomène El Niño particulièrement dévastateur (à la fin de 1997 et au début de 1998), Mahuad donne la priorité à la lutte contre l'inflation et les déficits publics. En mars 1999, afin de contrer une crise spéculative du sucre, il décide de geler les dépôts bancaires pendant un an (50 p. 100 des comptes courants et 100 p. 100 des comptes d' […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/equateur/#i_4892

ESPAGNE (Le territoire et les hommes) - Économie

  • Écrit par 
  • Nacima BARON, 
  • Sabine LE BAYON
  •  • 8 408 mots
  •  • 9 médias

Dans le chapitre « Envers du décor »  : […] La politique monétaire expansionniste a certes soutenu le rattrapage de l'économie, mais en engendrant une montée des déséquilibres : alors que l'État faisait le choix du désendettement, les agents privés ont profité de la baisse des taux d'intérêt pour s'endetter au-delà de toute prudence. L'endettement global de l'économie s'est de la sorte accru […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/espagne-le-territoire-et-les-hommes-economie/#i_4892

EURO

  • Écrit par 
  • Agnès BÉNASSY-QUÉRÉ
  •  • 6 230 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre «  La politique économique en union monétaire »  : […] La politique monétaire de la zone euro est décidée mensuellement par le Conseil des gouverneurs de la B.C.E., qui réunit les six membres du directoire et les gouverneurs des banques centrales nationales, soit vingt-quatre membres au total au 1er janvier 2014. Le Conseil des gouverneurs a pour objectif […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/euro/#i_4892

FED (Federal Reserve System ou Système fédéral de réserve américain)

  • Écrit par 
  • Dominique LACOUE-LABARTHE
  •  • 8 548 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre «  La banque centrale des États-Unis »  : […] Pour devenir pleinement banque centrale, le F.R.S. se doit de concevoir et de définir une politique monétaire. Il s'engage plus avant dans cette voie en se dotant d'une analyse originale du mécanisme monétaire et d'un instrument nouveau, les opérations d'open market. Encore faut-il qu'il parvienne à repousser les prétentions du […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/fed/#i_4892

FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux

  • Écrit par 
  • Christian de BOISSIEU
  •  • 7 775 mots

Dans le chapitre « Les banques centrales »  : […] sur le marché des changes. Parfois surgissent à ce propos des débats institutionnels. En vertu de l'article 109 du traité de Maastricht, les grands principes de la politique de change vis-à-vis des devises non communautaires (dollar, yen, etc.) relèvent des instances politiques européennes, alors que la B.C.E., indépendante […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/finance-de-marche-marches-de-capitaux/#i_4892

FIN DU CONTRÔLE DES CHANGES EN EUROPE

  • Écrit par 
  • Marie-France BAUD-BABIC
  •  • 293 mots

Le 1er juillet 1990 devait marquer le début de la première phase du rapport Delors, publié en avril 1989, prévoyant la libéralisation complète du marché des capitaux dans huit pays de la C.E.E., avec un délai supplémentaire jusqu'à décembre pour l'Irlande, l'Espagne, le Portugal et la Grèce. C'est la […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/fin-du-controle-des-changes-en-europe/#i_4892

F.M.I. (Fonds monétaire international)

  • Écrit par 
  • Marie-France BAUD-BABIC, 
  • Olivier MARTY
  •  • 3 820 mots
  •  • 1 média

Sentant s'approcher la fin de la Seconde Guerre mondiale, ces États voulurent mettre en place une institution à même de coordonner les politiques monétaires, destinées à favoriser la reconstruction et le développement économique […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/fonds-monetaire-international/#i_4892

FRANC C.F.A. (Communauté financière africaine)

  • Écrit par 
  • Georges BLUMBERG
  •  • 810 mots

Unité monétaire de la Communauté financière africaine (C.F.A.), créée à la fin de 1945 pour les anciennes colonies françaises d'Afrique ainsi que pour Madagascar, la Réunion, les Comores, et Saint-Pierre-et-Miquelon. Sa valeur, fixée à l'origine à 1,70 FF (franc français) de l'époque, a été portée à 2 FF en 1948. Cette parité de 50 pour 1 avec le […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/franc-c-f-a-communaute-financiere-africaine/#i_4892

FRANC FRANÇAIS

  • Écrit par 
  • Dominique LACOUE-LABARTHE
  •  • 9 670 mots
  •  • 5 médias

Dans le chapitre « Le franc dans le mécanisme de change européen (1979-1990) »  : […] Si le gouvernement relance effectivement l'économie à contre-courant, la cascade des ajustements du franc à la baisse ne fait que refléter la faible compétitivité des secteurs exposés à la concurrence internationale (le déficit du commerce extérieur persiste tout au long de la décennie) : une tentative de réévaluation le 22 juillet 1985 (+ 2 p. 100 […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/franc-francais/#i_4892

FRANCE (Le territoire et les hommes) - Un siècle de politique économique

  • Écrit par 
  • Pascal GAUCHON, 
  • Philippe LÉGÉ
  •  • 21 045 mots
  •  • 5 médias

Dans le chapitre « Le retrait de l'État »  : […] Quoi qu'il en soit, la relance isolée conduit à une dégradation du solde extérieur et rend nécessaire une mini-dévaluation de 3 p. 100 en octobre 1981. Celle-ci ne suffit pas à rétablir le commerce extérieur et les menaces continuent à peser sur le franc. Les difficultés rencontrées conduisent le gouvernement, à l'initiative de Jacques Delors, à […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/france-le-territoire-et-les-hommes-un-siecle-de-politique-economique/#i_4892

FRIEDMAN MILTON (1912-2006)

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 1 155 mots

Dans le chapitre « Le théoricien reconnu du monétarisme »  : […] que V est constante en moyenne dans la période d'efficacité de la politique économique. Il considère, en outre, que le mécanisme monétaire déterminant est celui de la demande de monnaie, c'est-à-dire des besoins en monnaie estimés par les agents économiques et non pas celui de l'offre de monnaie, c'est-à-dire de la quantité de monnaie mise en […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/milton-friedman/#i_4892

MONDIALISATION - Globalisation financière

  • Écrit par 
  • Philippe MARTIN, 
  • Dominique PLIHON
  •  • 8 377 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Le « trilemme fondamental » »  : […] la parfaite mobilité des capitaux ; un taux de change fixe ; une politique monétaire autonome. La parfaite mobilité des capitaux implique l'égalité des rendements entre les différents pays ; si ce n'était pas le cas, les capitaux iraient immédiatement s'investir sur le marché qui offre le plus haut rendement. Si un pays opte pour cette mobilité […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/mondialisation-globalisation-financiere/#i_4892

HICKS JOHN RICHARD (1904-1989)

  • Écrit par 
  • Christine BARTHET
  •  • 658 mots

Économiste britannique, Hicks a mené de front des activités de professeur (à l'université de Manchester jusqu'en 1946, puis, à partir de 1952, au All Souls College à Oxford) et la rédaction de nombreux ouvrages de qualité […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/john-richard-hicks/#i_4892

HONG KONG

  • Écrit par 
  • Jean-Philippe BÉJA, 
  • Pierre SIGWALT
  •  • 9 998 mots
  •  • 6 médias

Dans le chapitre « Économie : la Chine au secours de Hong Kong »  : […] avec la crise financière asiatique, qui a éclaté à peine un mois après la rétrocession. Les monnaies du Sud-Est asiatique sont dévaluées les unes après les autres et les spéculateurs s'attaquent à Hong Kong, principal centre financier de la région. Le taux de croissance qui avait atteint 11 p. 100 en 1997, chute en 1998 et Hong Kong connaît, pour […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/hong-kong/#i_4892

INFLATION

  • Écrit par 
  • Jacques LE CACHEUX
  •  • 8 604 mots
  •  • 6 médias

Dans le chapitre « La « déplaisante arithmétique monétariste » et la théorie budgétaire de l'inflation »  : […] Neil Wallace dans leur « déplaisante arithmétique monétariste » : la mise en œuvre d'une politique monétaire restrictive fait, dans un premier temps, monter le taux d'intérêt réel et provoque une récession, ce qui, étant donné l'existence d'une dette publique initiale, engendre un gonflement de celle-ci, qui devient rapidement insoutenable, si […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/inflation/#i_4892

INVESTISSEMENT

  • Écrit par 
  • Richard DUHAUTOIS
  •  • 6 133 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Le canal large du crédit et l'impact de la politique monétaire »  : […] a comme point de départ une hausse des taux d'intérêt en 1992 (O.F.C.E., 2002). L'idée que le canal monétaire (l'impact sur les taux d'intérêt) n'est pas le seul canal par lequel la politique monétaire produit ses effets, est connue sous le nom d'« analyse du canal du crédit ». Ce type d'analyse part du principe que les caractéristiques des […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/investissement/#i_4892

KALDOR NICHOLAS (1908-1986)

  • Écrit par 
  • Gérard GRELLET
  •  • 963 mots

Économiste britannique d'origine hongroise, Nicholas Kaldor, né à Budapest en 1908, est mort à Cambridge en 1986. Professeur à l'université de Cambridge (1952), conseiller des gouvernements travaillistes de l'après-guerre et de nombreux pays, membre de la Chambre des lords (1974), il contribue à l'évolution de la théorie économique dans des […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/nicholas-kaldor/#i_4892

MACROÉCONOMIE - Théorie macroéconomique

  • Écrit par 
  • Edmond MALINVAUD
  •  • 8 113 mots

Dans le chapitre « Principes de la politique monétaire »  : […] Le rôle de la politique monétaire a été continuellement présent dans les préoccupations de la macroéconomie. Il l'a été en liaison avec un autre sujet : les déterminants de l'inflation. La théorie de l'inflation intervint de façon constante, dès les années 1960, en liaison avec la conduite de la politique monétaire. Dans les années 1980, alors que […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/macroeconomie-theorie-macroeconomique/#i_4892

MACROÉCONOMIE - Politique économique

  • Écrit par 
  • Antoine d' AUTUME
  •  • 4 871 mots

Dans le chapitre « Les politiques conjoncturelles »  : […] jouent aussi un rôle particulièrement important dans la conduite à court terme de la politique monétaire. Les évolutions nominales que celle-ci impulse n'ont d'effets qu'en écart avec les anticipations que forment les agents. Comme le soulignait il y a longtemps Friedman, elles ne sont efficaces que si elles surprennent les agents. Une inflation […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/macroeconomie-politique-economique/#i_4892

MERCANTILISME

  • Écrit par 
  • François ETNER
  •  • 6 591 mots

Dans le chapitre « Le surhaussement des monnaies »  : […] pays d'origine, selon la connaissance et la confiance que l'on avait de leur qualité. Il revenait au prince, en y portant son sceau, de décider combien un écu valait de livres de son pays. Cette valeur était en principe imposée par la tradition, mais il arriva aussi que tel prince décide qu'un écu ne vaudrait plus une livre mais, disons, une livre […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/mercantilisme/#i_4892

M. KEYNES ET LES " CLASSIQUES ": PROPOSITION D'UNE INTERPRÉTATION, John R. Hicks - Fiche de lecture

  • Écrit par 
  • Jean-Sébastien LENFANT
  •  • 1 236 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Le modèle original : SI-LL »  : […] de salaire donné, l'expansion monétaire (au moyen du crédit bancaire, par exemple) augmente simultanément le produit (donc l'emploi) et le niveau des prix (baisse du salaire réel), et elle réduit le taux d'intérêt. Hicks conclut ainsi à l'efficacité de la politique monétaire dans le modèle classique […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/m-keynes-et-les-classiques-proposition-d-une-interpretation/#i_4892

MONNAIE - Théorie économique de la monnaie

  • Écrit par 
  • Patrick VILLIEU
  •  • 7 465 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « Faut-il contrôler l'offre de monnaie ? »  : […] La banque centrale doit-elle contrôler la quantité de monnaie ? Cette question est au cœur des réflexions sur la politique monétaire depuis le milieu du xixe siècle. D'après la doctrine des real bills, défendue notamment par les partisans de la banking school (en […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/monnaie-theorie-economique-de-la-monnaie/#i_4892

MUNDELL ROBERT A. (1932-    )

  • Écrit par 
  • Françoise PICHON-MAMÈRE
  •  • 1 036 mots

contrarie l'effet expansionniste recherché par l'accroissement des dépenses publiques. En revanche, la politique monétaire devient, dans le même contexte, plus efficace : une baisse des taux d'intérêt consécutive à une augmentation de la masse monétaire favorise une sortie des capitaux, donc une baisse du taux de change qui relance alors la […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/robert-a-mundell/#i_4892

NÉO-LIBÉRALISME

  • Écrit par 
  • Liêm HOANG NGOC
  •  • 7 263 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « Pérennité et disparité des zones économiques »  : […] pays les plus industrialisés à l'hôtel Plaza à New York en 1985. Chaque signe d'essoufflement de l'activité fait systématiquement l'objet, depuis lors, d'une prévention de la part des autorités monétaires américaines, prenant la forme d'une baisse des taux d'intérêt. Cette dernière soutient la consommation et l'investissement, a fortiori aux […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/neo-liberalisme/#i_4892

NEW DEAL

  • Écrit par 
  • Claude FOHLEN
  •  • 3 823 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « Les Cent Jours (mars-juin 1933) »  : […] Roosevelt agissait également sur la monnaie. Pour permettre une reprise des prix, il s'était laissé persuader d'abandonner l'étalon-or (avr. 1933). Peu à peu, la valeur du dollar baissa et les prix remontèrent très lentement, mais les mesures décisives ne furent prises que plus tard. Pour ce qui est du programme social d' […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/new-deal/#i_4892

NOUVELLE ÉCOLE CLASSIQUE (N.E.C.), économie

  • Écrit par 
  • François LANGOT
  •  • 2 414 mots

Dans le chapitre « De la révolution keynésienne à la contre-révolution des nouveaux classiques »  : […] modèle keynésien est simple. Dans une économie où les ventes sont déterminées uniquement par la demande adressée aux entreprises, une politique monétaire diminuant le taux d'intérêt encourage les projets d'investissement et permet donc, en relançant l'activité, de réduire le chômage. Ce surcroît d’activité crée des tensions inflationnistes que […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/nouvelle-ecole-classique-n-e-c-economie/#i_4892

OPEN MARKET

  • Écrit par 
  • Georges BLUMBERG
  •  • 212 mots

Littéralement « marché ouvert ». Ce marché est constitué par les achats et les ventes de fonds d'État et d'effets de commerce accomplis par les banques centrales, en vue de compléter et d'étendre leur action sur le marché monétaire et sur la liquidité du circuit bancaire. Ce marché est qualifié d'ouvert précisément parce que […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/open-market/#i_4892

PRIX ET PRODUCTION, Friedrich von Hayek - Fiche de lecture

  • Écrit par 
  • Pierre GARROUSTE
  •  • 1 001 mots

Dans le chapitre « Une révolution en quatre conférences »  : […] alors inexistant, mais il s'est créé un déséquilibre transitoire au sein de l'économie. La quatrième partie (« Pour ou contre une monnaie élastique ») étudie les implications des idées avancées lors des trois premières conférences en termes de « politique monétaire » ou plus exactement en termes d'institution monétaire. Selon Hayek, une politique […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/prix-et-production/#i_4892

RADCLIFFE RAPPORT

  • Écrit par 
  • Georges BLUMBERG
  •  • 549 mots

En 1957, le gouvernement britannique, préoccupé par les tendances inflationnistes qui avaient accompagné l'expansion économique du pays depuis 1954, chargea une commission d'experts de faire une enquête sur « le fonctionnement du système monétaire et du crédit ». Intitulé Committee on the Working of the Monetary System Report, ce rapport, rédigé […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/rapport-radcliffe/#i_4892

ROYAUME-UNI - Histoire

  • Écrit par 
  • Bertrand LEMONNIER, 
  • Roland MARX
  •  • 43 270 mots
  •  • 67 médias

Dans le chapitre « Du « majorisme » à la victoire de Tony Blair »  : […] demeurer au pouvoir, dans un pays qui cesse peu à peu d'être l'homme malade de l'Europe. La sortie du système monétaire européen a abouti à une dévaluation de la livre, qui rend celle-ci compétitive par rapport aux autres monnaies européennes. Favorisés par des prix un temps moins élevés, commerce et industrie ont gagné des parts de marché non […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/royaume-uni-histoire/#i_4892

ROYAUME-UNI - Économie

  • Écrit par 
  • Emmanuel HACHE
  •  • 7 960 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « Une lutte tenace contre l'inflation »  : […] de ralentissement enregistrés en 1988 ont contribué à relancer la dérive inflationniste. En outre, la politique monétaire des années 1980 était fondée sur la maîtrise des agrégats monétaires (ensemble des liquidités et des actifs financiers facilement convertibles en liquidités). Or la libéralisation des marchés financiers a rendu difficile l' […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/royaume-uni-economie/#i_4892

RULES RATHER THAN DISCRETION : THE INCONSISTENCY OF OPTIMAL PLANS, F. E. Kydland et E. C. Prescott - Fiche de lecture

  • Écrit par 
  • Fabien TRIPIER
  •  • 1 231 mots

Dans le chapitre « L'inefficacité de la politique monétaire discrétionnaire »  : […] Kydland et Prescott étudient de manière plus approfondie la politique monétaire. Dans les années 1970, l'existence d'un arbitrage à court terme entre l'inflation et le chômage justifiait l'usage de la politique monétaire pour le réglage conjoncturel de l'économie. Kydland et Prescott montrent que, sous l'hypothèse d' […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/rules-rather-than-discretion-the-inconsistency-of-optimal-plans/#i_4892

RUSSIE (Le territoire et les hommes) - Économie

  • Écrit par 
  • Julien VERCUEIL
  •  • 4 557 mots
  •  • 8 médias

Dans le chapitre « Le retour de la croissance en Russie »  : […] L’insuffisance des recettes fiscales et une politique monétaire excessivement stricte ont bientôt raison des capacités financières de l’État. Déstabilisé par la crise asiatique, qui provoque le retrait des capitaux sur les marchés émergents, le rouble est attaqué. Le 17 août 1998, le gouvernement cesse de soutenir le […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/russie-le-territoire-et-les-hommes-economie/#i_4892

STERLING LIVRE

  • Écrit par 
  • Sophie BRANA, 
  • Dominique LACOUE-LABARTHE
  •  • 7 211 mots
  •  • 3 médias

Dans le chapitre « Les aléas du stop and go »  : […] emptynull […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/livre-sterling/#i_4892

SUÈDE

  • Écrit par 
  • Régis BOYER, 
  • Michel CABOURET, 
  • Maurice CARREZ, 
  • Georges CHABOT, 
  • Jean-Claude MAITROT, 
  • Jean-Pierre MOUSSON-LESTANG, 
  • Lucien MUSSET, 
  • Claude NORDMANN, 
  • Jean PARENT
  • , Universalis
  •  • 35 815 mots
  •  • 17 médias

Dans le chapitre « Le cabinet Bildt : une expérience de gouvernement libéral (1991-1994) »  : […] donnée à la lutte contre l'inflation, la baisse promise de la T.V.A. fut ajournée et le taux de base de la Riksbank (Banque de Suède) fortement relevé, signifiant ainsi qu'il ne serait pas question de dévaluer une couronne désormais reliée à l'écu. Mais le déficit budgétaire ne pouvait être maîtrisé, dépassant bientôt 100 milliards de couronnes ( […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/suede/#i_4892

TAUX D'INTÉRÊT

  • Écrit par 
  • Virginie COUDERT
  •  • 5 489 mots

Dans le chapitre «  Les taux d'intérêt à court terme et la politique monétaire »  : […] L'essentiel de la politique monétaire des banques centrales consiste à contrôler les taux d'intérêt sur le marché monétaire. Comme les liquidités échangées sur ce marché le sont sur des périodes très courtes (principalement à moins de trois mois), les taux d'intérêt à court terme sont ainsi déterminés par les banques centrales […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/taux-d-interet/#i_4892

LA THÉORIE QUANTITATIVE DE LA MONNAIE, Milton Friedman - Fiche de lecture

  • Écrit par 
  • Jean-Sébastien LENFANT
  •  • 1 039 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « À l'origine de la contre-révolution monétariste »  : […] En 1968, dans „The Role of Monetary Policy“, Friedman livrera toutes les implications politiques de sa théorie. Dans les faits, l'hypothèse empirique de stabilité de la demande de monnaie permet de rétablir les propositions politiques essentielles d'un quantitativiste : la variation de la demande étant lente et graduelle, les modifications […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/la-theorie-quantitative-de-la-monnaie/#i_4892

TRICHET JEAN-CLAUDE (1942-    )

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 1 134 mots
  •  • 1 média

à la pensée économique devenue dominante au sommet des pays industrialisés de Tōkyō en 1979. Le président américain Jimmy Carter avait alors fait entériner l'abandon des politiques keynésiennes et la nécessité de politiques monétaires restrictives pour lutter contre l'inflation. À l'époque, dans l'équipe élyséenne, on trouve Jean-Claude Trichet […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/jean-claude-trichet/#i_4892

UNE HISTOIRE MONÉTAIRE DES ÉTATS-UNIS, 1867-1960, Milton Friedman et Anna Schwartz - Fiche de lecture

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 998 mots

Dans le chapitre « La remise en cause des relances keynésiennes »  : […] Le livre combine approche théorique et travail statistique, pour démontrer l'inefficacité des politiques de relance keynésiennes. Celles-ci reposent sur l'idée qu'en période de sous-emploi les prix sont rigides et que toute augmentation de la demande, qui se traduit par une augmentation de la capacité de dépense et donc de […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/une-histoire-monetaire-des-etats-unis-1867-1960/#i_4892

UNION EUROPÉENNE - Communauté européenne

  • Écrit par 
  • Pierre-Yves MONJAL
  •  • 7 849 mots
  •  • 4 médias

Dans le chapitre « L'union monétaire »  : […] Le système monétaire européen, mis en place en mars 1979, reprendra ce flottement concret des monnaies européennes et se développera autour de l'écu. L'écu se définit comme un « panier de monnaies » dont la valeur est égale à la somme de quantités fixes de chaque monnaie communautaire calculées en référence à l'importance économique de chaque pays […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/union-europeenne-communaute-europeenne/#i_4892

YELLEN JANET (1946-    )

  • Écrit par 
  • Jean-Marc DANIEL
  •  • 903 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Keynésienne et proche du parti démocrate »  : […] cet arbitrage, il n’existe aucun risque d’inflation, donc aucune raison de durcir la politique monétaire en faisant durcir les taux, tant que le chômage est supérieur à un certain seuil. Quant à leur positionnement politique commun, il les rapproche du parti démocrate. Janet Yellen s’engage aux côtés de Bill Clinton et dirige l’équipe de ses […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/janet-yellen/#i_4892

YEN

  • Écrit par 
  • Sophie BRANA, 
  • Dominique LACOUE-LABARTHE
  •  • 7 672 mots

Dans le chapitre « Une sortie de crise fragile »  : […] La politique monétaire traditionnelle ayant perdu toute marge de manœuvre dans un contexte de taux d’intérêt proches du plancher zéro, une politique inédite d'augmentation des liquidités à la disposition des banques est mise en place en mars 2001, dans l'espoir de voir ces dernières offrir des crédits à l'économie et de sortir de la trappe […] Lire la suite☛ http://www.universalis.fr/encyclopedie/yen/#i_4892


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Triangle d'incompatibilité

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Le théorème de «l'impossible trinité», issu des travaux de Gottfried Haberler (1937), Robert Mundell, (1952) et de l'économiste italien Tommaso Padoa-Schioppa (1987), peut être illustré par un triangle équilatéral dont les trois côtés représentent trois objectifs, respectivement... 

Crédits : Encyclopædia Universalis France

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Triangle d'incompatibilité
Crédits : Encyclopædia Universalis France

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