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L'intégration financière internationale

L'intégration financière désigne une situation dans laquelle les capitaux circulent sans entraves à l'échelle de la planète. Les marchés nationaux de capitaux s'intègrent alors en un marché unique de l'argent. C'est un processus ambivalent : puissant facteur de développement, il soumet aussi les économies à plus de contraintes, de volatilité et d'instabilité.

Ouverture - fermeture

A partir du milieu du xixe siècle, des avancées décisives sont réalisées dans le domaine de la transmission instantanée de l'information. Morse invente le télégraphe en 1844 et, dès 1851, un premier câble transmanche est posé ; en 1913, la longueur des réseaux télégraphiques représente déjà onze fois le tour de la Terre. L'essor du téléphone (Bell, 1875) amplifie ce mouvement.

Initiation à la télégraphie

Photographie : Initiation à la télégraphie

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Un homme s'initie à la télégraphie sans fil, dans les locaux londoniens de la Marconi's Wireless Telegraph Co, en 1913. 

Crédits : Topical Press Agency/ Getty Images

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Ces avancées techniques facilitent grandement la circulation internationale des capitaux. Banquiers, spéculateurs, épargnants peuvent acheter et vendre des titres sur l'ensemble des grandes places financières mondiales. Leurs interventions tendent à réduire les écarts de rendements entre les places et donc à rapprocher les marchés nationaux de capitaux. Ce processus d'intégration financière s'intensifie jusqu'en 1914. Les mouvements de capitaux originaires d'Europe occidentale (l'Angleterre est alors le banquier du monde) financent des projets de développement (réseaux de chemins de fer, assainissement et éclairage des villes, extractions minières, etc.) dans des pays neufs comme la Russie, l'Argentine, l'empire ottoman...

Mais l'instauration d'un contrôle des opérations de change durant la Première Guerre mondiale, puis son maintien pour freiner la spéculation durant l'entre-deux-guerres restreignent les mouvements internationaux de capitaux. À la fin des années 1930, la segmentation des marchés financiers nationaux est quasi totale. La réouverture financière des économies est beaucoup plus tardive que leur réouverture commerciale. Au sein du système de change fixe de Bretton Woods en vigueur entre 1944 et 1971, les entraves aux mouvemen [...]


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Dominique Plihon

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Navire marchand phénicien

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Première traversée de Colomb

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  • : professeur de sciences économiques à l'université de Bordeaux-IV-Montesquieu

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Pour citer l’article

Bertrand BLANCHETON, « MONDIALISATION - Histoire de la mondialisation », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 24 octobre 2020. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/mondialisation-histoire-de-la-mondialisation/