FINANCE DE MARCHÉMarchés de capitaux

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Les marchés

Au vaste ensemble des marchés de capitaux, on associe généralement le marché monétaire, le marché financier, le marché des changes et les marchés dérivés.

Le marché monétaire

Le marché monétaire est le marché de l'argent à court terme. En principe, en France, le court terme, ou plutôt le court-moyen terme, peut aller jusqu'à sept ans. En pratique, les opérations se concentrent sur des échéances de moins d'un an.

Le marché monétaire permet de combler les besoins de financement à court terme des banques, de l'État mais aussi des entreprises, grâce aux placements liquides ou à courte échéance des entreprises, des banques, des compagnies d'assurance, des Sicav (sociétés d'investissement à capital variable) et autres investisseurs institutionnels. Les instruments privilégiés du marché monétaire sont les titres de créances négociables (certificats de dépôts, billets de trésorerie, bons à moyen terme négociables, etc.) et les bons du Trésor. Jusqu'au milieu des années 1980, le marché monétaire en France était « fermé », puisqu'il était réservé aux intermédiaires financiers. Depuis les réformes de 1985-1986, le marché est ouvert également aux entreprises, et indirectement aux particuliers par l'intervention active des O.P.C.V.M. – organismes de placement collectif en valeurs mobilières (Sicav et fonds communs de placement) monétaires. On peut donc parler désormais d'open-market, comme dans les pays anglo-saxons. La composante interbancaire du marché monétaire reste toutefois dominante, en France comme à l'étranger.

Le marché monétaire constitue un canal de transmission privilégié de la politique monétaire vers les banques et l'activité réelle. En effet, la banque centrale fixe les taux directeurs sur ce marché, c'est-à-dire les conditions auxquelles elle peut, à travers différentes formules (des concours temporaires comme des prises en pension de titres, des concours définitifs, etc.), refinancer les banques. Les taux du [...]


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Pour citer l’article

Christian de BOISSIEU, « FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 23 novembre 2020. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/finance-de-marche-marches-de-capitaux/