ÉCONOMIE MONDIALE2018 : croissance, restrictions commerciales et argent plus cher
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États-Unis, croissance et hégémonie
La croissance des États-Unis est au plus haut, dopée par les baisses massives d’impôts pour les entreprises américaines. Mais cette croissance et une situation de plein emploi sur une longue période se conjuguent avec un certain nombre d’inquiétudes : progrès du protectionnisme, virage de la politique monétaire, colossaux « déficits jumeaux » (déficit public et déficit de la balance des opérations courantes).
Le programme protectionniste de Donald Trump est mis en œuvre, les États-Unis se retirant d’accords internationaux et augmentant les droits de douane. Pour ce qui est des accords commerciaux, si le retrait du CPTPP est une réalité, le remplacement de l’ALENA par l’USMCA (United States Mexico Canada Agreement) est essentiellement « cosmétique », le nouveau protectionnisme américain comportant une part de communication politique sans changement de fond : le nouveau sigle ne mentionne plus le libre-échange et présente l’avantage symbolique de commencer par les initiales du géant américain. Sur le fond, les relations commerciales entre les trois pays sont faiblement affectées, en dépit d’une légère protection de l’industrie automobile américaine et d’une libéralisation des importations de lait canadiennes.
Parallèlement, les États-Unis procèdent à des relèvements des droits de douane sur différents produits de toutes provenances (machines à laver, panneaux solaires, acier et aluminium, par exemple) ; ces droits sont augmentés de 25 p. 100 sur 250 milliards d’importations chinoises, la Chine annonçant des mesures de rétorsion d’ampleur équivalente. La bataille est âpre à propos des droits de propriété intellectuelle dans le domaine des nouvelles technologies. Des menaces pèsent aussi sur les importations automobiles. L’augmentation des prix des biens importés, les pertes de marchés à l’exportation et les délocalisations constituent les principaux effets sur l’économie américaine, mais restent à ce jour limitées, les cadeaux fiscaux aux entreprises et la taille du marché américain compensant les manques à gagner : les exportations ne comptent que pour 12 p. 100 du PIB des États-Unis, contre 20 p. 100 pour la Chine et 43 p. 100 pour l’Union européenne.
Les taux d’intérêt de la Réserve fédérale, longtemps restés stables à des niveaux extrêmement faibles consécutivement à la crise de 2008, s’élèvent régulièrement depuis l’été 2016 (0,5 p. 100) et passent, au cours de 2018, de 1,5 p. 100 à 2,25 p. 100.
Le déficit budgétaire des États-Unis atteint désormais près de 800 milliards de dollars, soit 3,9 p. 100 du PIB (contre 3,5 p. 100 en 2017), au plus haut depuis 2012, sous l’effet des baisses d’impôts, du coût de la charge de la dette et de hausses des dépenses de sécurité et de défense. Le déficit de la balance opérations courantes s’élève à 2,5 p. 100 du PIB (contre 2,3 p. 100 en 2017). Ces déficits traduisent une épargne insuffisante et la nécessité, pour la première puissance économique mondiale, de financer son développement en aspirant celle du reste du monde grâce à un endettement libellé en dollar.
Économie mondiale (2018) : balance des paiements
Comme par le passé, les États-Unis sont la seule très grande puissance économique dont la balance des paiements est négative. Le seul changement notable des soldes est une amélioration très nette pour les exportateurs d'hydrocarbures, Russie et pays du Moyen-Orient (source : FMI,...
Crédits : Encyclopædia Universalis France
Enfin, un nouveau pas a été franchi en matière de dérégulation du secteur financier à travers l’adoption d’une loi (Economic Growth, Regulatory Relief and Consume Protection Act) exemptant de nombreuses banques américaines des obligations prévues par la loi Dodd-Frank de 2010.
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Écrit par :
- Jean-Pierre FAUGÈRE : professeur émérite de sciences économiques, université Paris-Sud
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Pour citer l’article
Jean-Pierre FAUGÈRE, « ÉCONOMIE MONDIALE - 2018 : croissance, restrictions commerciales et argent plus cher », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 05 octobre 2022. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/economie-mondiale-2018-croissance-restrictions-commerciales-et-argent-plus-cher/