CURRENCY BOARD ou CAISSE D'ÉMISSION
ARGENTINE
Dans le chapitre « Le nouveau départ des années 1990 : le régime monétaire de « convertibilité » » : […] La profonde restructuration de l'économie argentine débute avec la mise en place d'un nouveau régime monétaire proposé par Domingo Cavallo, alors ministre de l'Économie du gouvernement du président Menem, élu en 1989. L'objectif de ce régime est d'éloigner définitivement le risque d'une nouvelle poussée hyperinflationniste. En mars 1991, le Parlement argentin adopte la loi de « convertibilité » […] Lire la suite
BANQUES CENTRALES
Dans le chapitre « Act de Peel (Grande-Bretagne, 1844) » : […] En régime d'étalon métallique apparaît l'opposition qu'on connaît aujourd'hui entre politique de règles et politique discrétionnaire ( rules versus discretion ). En est à l'origine l'antagonisme entre l'école de la circulation ( currency school ), avec Robert Torrens et les successeurs de David Ricardo, et l'école de la banque ( banking school ), avec Thomas Tooke, qui se solda, en 1844, en Grand […] Lire la suite
CHANGE - Les régimes de change
Dans le chapitre « La crise argentine de 1998-2000 » : […] Le cas de l'Argentine est important, puisque c'est un des pays à avoir choisi un currency board vis-à-vis du dollar à cette époque. Le système était différent de celui des pays émergents d'Asie qui avaient simplement opté pour un ancrage sur le dollar, sans règle particulière en ce qui concerne la politique monétaire : on avait ici un lien rigide pré-annoncé entre les taux d'intérêt et le niveau […] Lire la suite
CHANGE, notion de
Dans le chapitre « Les différents régimes de change » : […] Le régime de change est l'ensemble des règles adoptées par une économie pour déterminer l’évolution du prix d’échange de sa devise vis-à-vis des autres monnaies. De nombreuses politiques peuvent être mobilisées : par exemple, la convertibilité du compte courant, l’ouverture du compte de capital, ou encore le pilotage du taux d’intérêt ; le principal outil demeure l'intervention des autorités monét […] Lire la suite
ÉCONOMIE MONDIALE - 1999 : la fin des turbulences ?
Dans le chapitre « Amérique latine » : […] Touché à son tour par la crise financière en novembre 1998, le Brésil avait alors bénéficié d'une aide financière internationale massive, qui lui avait alors permis d'éviter l'effondrement de son taux de change. Les difficultés politiques de mise en œuvre du programme d'ajustement alors imposé par le F.M.I. devaient toutefois provoquer une reprise de la spéculation et l'abandon du régime de chang […] Lire la suite
LOMBARD STREET : A DESCRIPTION OF THE MONEY MARKET, Walter Bagehot - Fiche de lecture
Walter Bagehot (1826-1877) était banquier et journaliste en Grande-Bretagne. Il a dix-huit ans, en 1844, lorsque est entreprise la réforme monétaire qui donne à la Banque d'Angleterre le monopole d'émission des billets et oblige celle-ci à régler strictement ses émissions sur son encaisse or, ce qu'on désigne aujourd'hui comme un currency board . Les années de formation de Bagehot sont celles de l […] Lire la suite