CRISE ASIATIQUE

Carte mentale

Élargissez votre recherche dans Universalis

Depuis la fin des années 1970, quatre pays de l'Asie émergente, la Corée du Sud, l'Indonésie, la Malaisie et la Thaïlande, affichaient de solides performances économiques et des finances publiques globalement saines, jusqu'à ce que les premiers signes d'une détérioration se manifestent, en 1996, avec le tassement de leurs exportations. La Thaïlande est la première, en juillet 1997, à devoir dévaluer sa monnaie, le bath, jusqu'alors ancrée sur la devise américaine, bientôt suivie par les autres pays, qui verront leurs monnaies se déprécier de manière fulgurante pour des raisons similaires : ils ont en commun d'avoir enregistré un afflux croissant de capitaux à court terme, attirés par la fausse sécurité d'un taux de change fixe avec le dollar et la vigueur de leur croissance. Comme dans toute phase d'expansion, les prix des actions et de l'immobilier sont montés en flèche, attirant encore plus de capitaux spéculatifs à court terme.

Mais l'allocation intérieure de ces ressources étrangères a été inefficace, en raison de la fragilité et du manque de supervision des systèmes bancaires, de la mauvaise distribution des crédits bancaires et de la collusion entre intérêts publics et privés. La montée des créances douteuses a suscité la défiance des investisseurs qui, dès lors, ont cherché à réorienter leurs fonds vers des placements plus sûrs (flight to quality). La fuite des capitaux étrangers entraîne l'effondrement du système financier, incapable de faire face aux demandes de remboursement de crédit par les banques étrangères. Pour enrayer le dérapage des taux de change, les autorités relèvent les taux d'intérêt ; un resserrement du crédit s'ensuit, qui affecte à son tour le système productif.

La Thaïlande, l'Indonésie et la Corée du Sud seront obligées d'accepter les programmes d'ajustement structurel du Fonds monétaire international dont la mise en œuvre est douloureuse et lourde de conséquences sociales. La Malaisie, quant à elle, refusera l'assistance du F.M.I. pour lui préférer la solution du protectionnisme.

L'endiguement de la crise asiatique aura sollicité une intervention financière internationale massive. La question demeure toutefois de savoir si les réformes structurelles (amélioration du gouvernement d'entreprise, de la transparence comptable, de la supervision prudentielle des banques, etc.), exigées en contrepartie, seront menées à leur terme.

—  Marie-France BAUD-BABIC

Écrit par :

Classification

Les derniers événements

Chine. Propagation de l’épidémie de coronavirus. 2-29 février 2020

de personnes infectées dans le pays. Le nombre de décès s’élève quant à lui à plus de mille trois cents. Le 14, la mort d’un touriste chinois en France est le premier décès dû à la Covid-19 enregistré hors du continent asiatique. Le 15, le comité central du PCC publie un discours tenu par le président Xi […] Lire la suite

Crise financière asiatique. Extension de la crise financière. 4-26 août 1998

Le 4, la Bourse de New York enregistre sa plus forte baisse depuis le début de l'année. Les signes de ralentissement économique aux États-Unis font prendre conscience à Wall Street de l'impact probable, sur la croissance américaine, de la crise financière asiatique qui a débuté en juillet 1997 […] Lire la suite

France – Japon. Visite du président Jacques Chirac au Japon. 27-29 avril 1998

Du 27 au 29, le président Chirac se rend au Japon pour inaugurer L'Année de la France, manifestation destinée à mieux faire connaître la France aux Japonais. Au cours de diverses rencontres officielles, le président français minimise la gravité de la crise financière asiatique et exprime […] Lire la suite

Crise financière asiatique. Mobilisation internationale pour tenter d'enrayer la crise sud-coréenne. 3-29 décembre 1997

que l'aide du F.M.I. à la Corée du Sud soit suffisante et craignent l'insolvabilité de Séoul. Le 21, le F.M.I. publie ses prévisions de croissance économique de l'ensemble du monde en 1998, en retrait de 0,8 p. 100 par rapport aux estimations antérieures à l'éclatement de la crise asiatique. Celle […] Lire la suite

Crise financière asiatique. Le Japon et la Corée du Sud frappés à leur tour par la crise financière. 3-28 novembre 1997

et à s'ouvrir aux produits étrangers. Il met en garde Tōkyō contre la tentation de laisser chuter le yen, ce qui aggraverait le déficit commercial des États-Unis vis-à-vis du Japon. Le président américain somme les autorités japonaises d'adopter des mesures urgentes de « revitalisation de l'économie » en vue de mettre un terme à la crise financière asiatique. […] Lire la suite

Pour citer l’article

Marie-France BAUD-BABIC, « CRISE ASIATIQUE », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 20 octobre 2020. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/crise-asiatique/