CONTRAT À TERME ou FUTURE

ORIGINE DES CONTRATS À TERME

  • Écrit par 
  • Gunther CAPELLE-BLANCARD
  •  • 350 mots

Les contrats à terme, tels que nous les connaissons, sont le fruit d'une longue évolution des pratiques commerciales et financières. Déjà, des documents originaires d'Assyrie et datant de la première année du règne de Hammourabi (1792-1750 avant J.-C.) font état de l'utilisation de lettres de change négociables permettant à leur porteur « de recevoir dans 15 […] Lire la suite

BOURSE - Marchés de valeurs mobilières

  • Écrit par 
  • Daniel GOYEAU, 
  • Amine TARAZI
  •  • 8 114 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Les produits dérivés »  : […] Alors que les transactions se font au comptant sur les marchés traditionnels, c'est-à-dire avec règlement et livraison immédiats de la marchandise ou des titres, il en est tout autrement des marchés dérivés. Sur ces derniers, les opérateurs négocient, à une date donnée, des contrats qui portent sur une marchandise ou un titre financier (appelé le sous-jacent), pour y fixer, à l'instant même, un p […] Lire la suite

CHANGE - Les opérations de change

  • Écrit par 
  • Henri BOURGUINAT, 
  • Gunther CAPELLE-BLANCARD
  •  • 7 002 mots
  •  • 2 médias

Dans le chapitre « Les futures »  : […] Sur les marchés organisés (International Money Market de Chicago, London International Financial Futures...), les futures sont des contrats standardisés qui stipulent un engagement d'acheter ou de vendre des montants déterminés de devises à une échéance future et à un prix fixé à l'avance. Apparemment, ils se rapprochent des opérations à terme ( forward ), mais s'en distinguent à plusieurs égards. […] Lire la suite

ESSOR DES MARCHÉS DÉRIVÉS

  • Écrit par 
  • Gunther CAPELLE-BLANCARD
  •  • 290 mots

Malgré quelques tentatives, à la fin du xix e  siècle aux États-Unis, ce n'est que depuis le début des années 1970 que les contrats à terme sont disponibles à grande échelle sur des marchés dérivés organisés. Les incertitudes relatives aux fluctuations des actifs, dans un contexte caractérisé par des taux de change flexibles (depuis les premiers signes de rupture du système de Bretton Woods en 197 […] Lire la suite

FED (Federal Reserve System ou Système fédéral de réserve américain)

  • Écrit par 
  • Dominique LACOUE-LABARTHE
  •  • 8 548 mots
  •  • 1 média

Dans le chapitre « Règle ou discrétion »  : […] L'efficacité des procédures de la Banque fédérale de réserve de New York peut s'apprécier à travers la variabilité du taux du marché des fonds fédéraux par rapport au taux cible implicite ou explicite recherché par le F.O.M.C. Le taux quotidien annualisé peut s'écarter significativement du taux cible, notamment en fin de période de règlement, mais l'écart entre le taux moyen mensuel des fed funds […] Lire la suite

FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux

  • Écrit par 
  • Christian de BOISSIEU
  •  • 7 775 mots

Dans le chapitre « Les produits dérivés »  : […] Les instruments dérivés se regroupent autour de trois catégories de base : les contrats à terme ferme , les options et les swaps . Il s'agit d'outils servant à gérer, en les transférant d'un opérateur à un autre, des risques de marché ou des risques de signature. En simplifiant, on peut dire que les dérivés de la première génération, apparus aux États-Unis à partir du début des années 1970 puis […] Lire la suite

FINANCE DE MARCHÉ - Marchés dérivés

  • Écrit par 
  • Gunther CAPELLE-BLANCARD
  •  • 2 354 mots
  •  • 1 média

Les premiers marchés à terme réglementés sont nés à Chicago au xix e  siècle, mais leur véritable essor date du début des années 1970, après l'introduction des premiers contrats à terme sur devises sur le Chicago Mercantile Exchange (C.M.E.) et des premières options sur actions sur le Chicago Board Options Exchange (C.B.O.E.). Depuis lors, la croissance des marchés à terme ne s'est jamais démentie […] Lire la suite

SPÉCULATION

  • Écrit par 
  • Dominique PLIHON
  •  • 2 224 mots

Dans le chapitre « Les principaux mécanismes de la spéculation »  : […] Prenons le cas de la spéculation sur le marché des changes (le raisonnement s'applique aussi aux marchés boursiers). Est spéculateur l'opérateur qui prend volontairement un risque de change, en espérant que l'évolution future du cours de change lui permettra de réaliser un gain en capital. On dit qu'il se met en « position de change », c'est-à-dire dans une situation telle que ses avoirs en devi […] Lire la suite

TAUX D'INTÉRÊT

  • Écrit par 
  • Virginie COUDERT
  •  • 5 489 mots

Dans le chapitre « Les dérivés de taux d'intérêt »  : […] Les marchés dérivés de taux permettent de se couvrir contre le risque de variation des taux d'intérêt, ou de spéculer sur leur évolution future. Les plus simples sont les contrats à terme de taux d'intérêt. Comme tous les contrats à terme, ils consistent à fixer aujourd'hui le prix (ici le taux d'intérêt) demandé pour une transaction future. Les taux à terme correspondent aux taux anticipés par l […] Lire la suite