BOURSERéglementation des marchés boursiers

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Europe et réglementation boursière

La réglementation des levées de capitaux transfrontalières

Les régulateurs boursiers des différents pays s'efforcent de coordonner leur action car les flux de capitaux sont en partie transfrontaliers. Les grands centres financiers sont largement ouverts à l'international . En témoigne le nombre de sociétés étrangères cotées sur certaines places financières européennes : près de six cents à Londres pour un montant des capitaux échangés chaque année de plusieurs centaines de milliards de livres sterling.

Internationalisation des places financières européennes

Dessin : Internationalisation des places financières européennes

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Deux critères permettent d'évaluer l'ouverture internationale des grands centres financiers : le nombre de sociétés étrangères cotées sur la place et le montant d'actions étrangères détenues par les résidents. En Europe, Londres est le centre le plus international, au niveau à la fois... 

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Internationalisation des places financières européennes

Dessin : Internationalisation des places financières européennes

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Deux critères permettent d'évaluer l'ouverture internationale des grands centres financiers : le nombre de sociétés étrangères cotées sur la place et le montant d'actions étrangères détenues par les résidents (données à fin 2001). Sources : Fonds monétaires international, World... 

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L'Union européenne s'efforce, d'une part, d'harmoniser les exigences des différents pays et, d'autre part, de dispenser une société qui s'est mise en règle vis-à-vis des autorités de son pays d'accueil de devoir réitérer ses démarches dans chaque pays européen : par reconnaissance mutuelle automatique, se constitue ainsi pour les sociétés cotées un véritable marché européen intégré. Les émetteurs de titres peuvent faire appel à un marché financier européen intégré, à l'instar du « passeport européen » dont bénéficient déjà les intermédiaires boursiers et les promoteurs de produits financiers.

L'abolition du monopole des Bourses

Le lien entre l'investissement en actions étrangères et la cotation sur une place financière de sociétés étrangères n'est cependant pas automatique. En effet, les investisseurs peuvent acheter des actions étrangères sans passer par leur Bourse locale, et ces achats transfrontaliers sont même très faciles, depuis que les Bourses européennes sont devenues des réseaux électroniques délocalisés. Autrefois, un investisseur devait passer par un agent de change local, dont le nombre était limité physiquement par la place disponible autour de la criée. Aujourd'hui, les membres des Bourses sont de grands intermédiaires, souvent bancaires, implantés dans toute l'Europe. L'ordre de Bourse d'un client est automatiquement acheminé par voie électronique sur la Bourse, et peu importe que celle-ci soit dans le pays du client ou ailleurs. La réglementation européenne a facilité cette évolution [...]


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Internationalisation des places financières européennes

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Contrôle des marché boursiers (France, 2002)

Contrôle des marché boursiers (France, 2002)
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Didier DAVYDOFF, « BOURSE - Réglementation des marchés boursiers  », Encyclopædia Universalis [en ligne], consulté le 25 septembre 2020. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/bourse-reglementation-des-marches-boursiers/