PORTEFEUILLE DE TITRES

Ce sujet est traité dans les articles suivants :

1.  BOURSE - Microstructure des marchés financiers

Écrit par : Séverine VANDELANOITE

Dans le chapitre "Le paradigme de la position"  : … Sur un marché de contrepartie, le teneur de marché doit assurer une gestion active de son *stock de titres pour pouvoir répondre aux offres et demandes des investisseurs. Si sa position est excessive – quantité de titres très faible ou très élevée –, le stock est coûteux car le teneur de marché est soumis à un risque non diversifiable. Par… Lire la suite

2.  ÉPARGNE

Écrit par : Didier DAVYDOFF

Dans le chapitre "Aversion au risque, coûts de gestion et coûts d'apprentissage"  : … ne sont eux-mêmes pas exempts de risque puisque leur pouvoir d'achat est exposé à l'inflation. *Une autre solution de l'énigme pourrait être l'importance des coûts fixes de gestion d'un portefeuille boursier. Les intermédiaires financiers imposent souvent un minimum de facturation fixe à l'ouverture d'un compte titre. Les opérations en Bourse… Lire la suite

3.  FONDS DE PENSION

Écrit par : Najat EL MEKKAOUI DE FREITAS

Dans le chapitre "Des stratégies d'investissement différenciées"  : … participent activement à l'essor des marchés de capitaux ainsi qu'à leur internationalisation. *La diversification internationale des portefeuilles des fonds de pension (qui permet de profiter des meilleurs rendements sur les marchés étrangers tout en limitant le risque financier) a constitué l'un des principaux déterminants des mouvements… Lire la suite

4.  INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS

Écrit par : Najat EL MEKKAOUI DE FREITAS

… York et Londres reflète très nettement l'évolution spectaculaire des investisseurs institutionnels. *On observe également que la diversification internationale de portefeuille des investisseurs institutionnels – qui permet de profiter des meilleurs rendements sur les marchés étrangers tout en limitant le risque financier – a constitué l'un des… Lire la suite

5.  LIQUIDITY PREFERENCE AS BEHAVIOR TOWARDS RISK, livre de James Tobin

Écrit par : Gunther CAPELLE-BLANCARD

Dans le chapitre "Le théorème de séparation"  : … *Outre son apport à la théorie keynésienne, cet article constitue une généralisation et une simplification importante de la théorie du choix de portefeuille de Harry Markowitz (colauréat du prix Nobel d’économie 1990). Dans un article de seulement 14 pages, intitulé simplement « Portfolio selection » (Choix de portefeuille) et publié en 1952 dans le… Lire la suite

6.  MARKOWITZ HARRY MAURICE (1927- )

Écrit par : Françoise PICHON-MAMÈRE

… *Né à Chicago en 1927, Harry M. Markowitz, professeur à la City University de New York, reçut le prix Nobel d'économie en 1990 « pour avoir développé la théorie dite du choix des portefeuilles pour le placement des fortunes ». Le professeur Harry Markowitz ne se doutait pas que son article de jeunesse publié en 1952 dans le Journal of Finance… Lire la suite

7.  SHARPE WILLIAM FORSYTH (1934- )

Écrit par : Françoise PICHON-MAMÈRE

…  traitement devenaient presque impossibles avec les ordinateurs disponibles dans les années 1960. *C'est la raison pour laquelle William Sharpe se mit à chercher une méthode de sélection des portefeuilles efficients plus simple. Il découvre que les variations de la rentabilité de chaque titre sont liées, linéairement, à la variation du marché dans… Lire la suite

8.  THE PRICING OF OPTIONS AND CORPORATE LIABILITIES, livre de Fischer Black et Myron Scholes

Écrit par : Gunther CAPELLE-BLANCARD

Dans le chapitre "Que vaut une option ?"  : … pas fonction des prix futurs. Leur démonstration peut se résumer brièvement de la manière suivante. *Pour évaluer la prime d'une option, Black et Scholes suggèrent de construire un portefeuille qui, à tout moment, soit sans risque. Il faut pour cela savoir de combien varie le prix de l'option quand varie le prix de l'action ; ce rapport est appelé… Lire la suite