MARCHÉS DÉRIVÉS

Ce sujet est traité dans les articles suivants :

1.  ESSOR DES MARCHÉS DÉRIVÉS

Écrit par : Gunther CAPELLE-BLANCARD

Malgré quelques tentatives, à la fin du xix^e siècle aux États-Unis, ce n'est que depuis le début des années 1970 que les contrats à terme sont disponibles à grande échelle sur des marchés dérivés organisés. Les incertitudes relatives aux fluctuations des actifs, dans un contexte caractérisé par des taux de change flexibles… Lire la suite

2.  FINANCE DE MARCHÉ - Marchés dérivés

Écrit par : Gunther CAPELLE-BLANCARD

Les premiers marchés à terme réglementés sont nés à Chicago au xix^e siècle mais leur véritable essor date du début des années 1970, après l'introduction des premiers contrats à terme sur devises sur le Chicago Mercantile Exchange (C.M.E.) et des premières options sur actions sur le Chicago Board Options Exchange (C.B.O.E.).… Lire la suite

3.  BOURSE - Marchés de valeurs mobilières

Écrit par : Daniel GOYEAU, Amine TARAZI

Dans le chapitre "Les produits de gestion des risques"  : … et de libéralisation des économies qui a particulièrement affecté la sphère financière. *Face à cette montée des risques, les « ingénieurs financiers » ont élaboré de nouveaux instruments pour se couvrir contre des évolutions défavorables des marchés. Ces nouveaux instruments, qualifiés de produits dérivés, se négocient sur de nouveaux… Lire la suite

4.  CHANGE - Les opérations de change

Écrit par : Henri BOURGUINAT

Dans le chapitre "Les produits dérivés sur devises"  : … *Depuis 1973, est apparu progressivement un nouveau compartiment du marché des changes extrêmement dynamique, celui des produits dérivés. Les opérations qui s'y développent sont extrêmement différentes : les unes fermes (swaps, futures), les autres optionnelles (options, warrants) ; certaines traitées sur les marchés organisés à Philadelphie,… Lire la suite

5.  CRISES FINANCIÈRES - Instabilité financière

Écrit par : Dominique PLIHON

Dans le chapitre "Globalisation et instabilité financières"  : … un accroissement de l'efficacité et de l'instabilité du système financier international. *Le développement des produits dérivés (contrats à terme, options et swaps) constitue sans doute la principale innovation financière de la période récente. Ceux-ci sont un instrument efficace de gestion des risques de taux d'intérêt et de… Lire la suite

6.  ÉCONOMÉTRIE

Écrit par : Jean-Pierre FLORENS

Dans le chapitre "Objet et naissance de l'économétrie"  : … de la politique de la banque centrale ou les déterminants de la demande au niveau macroéconomique. *Un domaine relativement nouveau de l'économétrie est l'économétrie de la finance ou plus généralement de marchés dont les prix fluctuent très rapidement et où les contrats liant les participants à ces marchés peuvent être très complexes (options,… Lire la suite

7.  ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE (Le territoire et les hommes) - Économie

Écrit par : Benjamin CARTON

Dans le chapitre "De nouvelles régulations"  : … des variations trop importantes des taux d'intérêt et des taux de change. Au cours des années 1980,* les produits dérivés sur les actions et les obligations se sont aussi généralisés, permettant, entre autres, d'accroître fortement l'« effet de levier » pour les investisseurs et l'apparition des hedge funds, fonds spéculatifs qui… Lire la suite

8.  FED (Federal Reserve System ou Système fédéral de réserve américain)

Écrit par : Dominique LACOUE-LABARTHE

Dans le chapitre "La grande inflation"  : … financière. La réglementation Q du F.R.S. n'est toutefois définitivement abrogée qu'en mars 1986. *Le développement spectaculaire des produits dérivés et notamment des contrats à terme, futures et options, permet aux banques et aux entreprises de couvrir leurs risques – risque de change, risque de taux d'intérêt, risque de crédit – et de… Lire la suite

9.  FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux

Écrit par : Christian de BOISSIEU

Dans le chapitre "Les marchés dérivés"  : … *Les marchés d'instruments dérivés se sont développés au début des années 1970 aux États-Unis, avant de gagner les autres places financières. L'effondrement du système de Bretton Woods à partir de 1971 et le changement de cap de la politique monétaire américaine en 1979 ont considérablement accru la volatilité des taux de change et des taux d'… Lire la suite

10.  FINANCE DE MARCHÉ - Théorie des marchés financiers

Écrit par : Emmanuelle GABILLON

Dans le chapitre "La valorisation des produits dérivés"  : … La valorisation des* produits dérivés utilise, elle aussi, le concept d'AOA qui s'avère être un cadre d'analyse bien adapté à ce type d'actifs. En effet, un produit dérivé est un actif financier adossé à un autre actif que l'on appelle le sous-jacent. Par exemple, une option d'achat sur action est un produit dérivé dont le sous-jacent est… Lire la suite

11.  MACROÉCONOMIE - Systèmes financiers

Écrit par : Jean-Paul POLLIN

Dans le chapitre "La gestion et la répartition des risques"  : … les actionnaires et autres parties prenantes de la firme. D'autres produits tels que les produits *dérivés (contrats à terme et options) offrent à certains agents l'opportunité de se couvrir contre les fluctuations de taux ou de prix des actifs, en laissant à d'autres la possibilité de prendre des positions spéculatives. Le développement des… Lire la suite

12.  MERTON ROBERT COX (1944-2003)

Écrit par : Françoise PICHON-MAMÈRE

…  Myron Scholes, pour avoir élaboré une « méthode d'évaluation des instruments financiers dérivés ». *Cette méthode d'évaluation a certainement accéléré la croissance rapide des marchés des instruments financiers dérivés depuis les années 1980 et permis l'amélioration de la gestion des risques attachés à ces nouveaux produits financiers. Mais devait-… Lire la suite

13.  MILLER MERTON HOWARD (1923-2000)

Écrit par : Françoise PICHON-MAMÈRE

… la finance qui lui proposèrent en 1976 de présider aux destinées de l'American Finance Association. *Une fois nobélisé, Merton Miller siégera au conseil du Chicago Mercantile Exchange, l'un des plus fameux marchés d'instruments dérivés. Après le krach financier du 19 octobre 1987 à New York (les valeurs industrielles du Dow Jones perdent 23  p. 100… Lire la suite

14.  MONDIALISATION - Pour une régulation économique internationale

Écrit par : Michel AGLIETTA

Dans le chapitre "Gérer le risque systémique"  : … des marchés devenus vecteurs de concentration des risques sur un petit nombre d'intermédiaires. Les *marchés dérivés de gré à gré ont été à plusieurs reprises les sources de faillites spectaculaires de très grands organismes financiers comme la banque d'affaire Barings et la maison de titres Sumitomo (1995), L.T.C.M. (1998) et Enron (2001).… Lire la suite

15.  SCHOLES MYRON (1941- )

Écrit par : Françoise PICHON-MAMÈRE

…  Hoover. Il a reçu le prix Nobel d'économie en 1997 pour avoir élaboré, avec Fischer Black, une *« méthode d'évaluation des instruments financiers dérivés ». Fischer Black, qui avait de peu dépassé la cinquantaine, est décédé en août 1995. L'Académie royale a précisé dans ses attendus que les deux professeurs ont conçu « une formule mathématique… Lire la suite

16.  SPÉCULATION

Écrit par : Dominique PLIHON

Dans le chapitre "Les principaux mécanismes de la spéculation"  : … qualifiées d'opérations « sèches ». L'opération de spéculation peut être réalisée en utilisant des* « produits dérivés » qui correspondent à deux catégories d'instruments à terme : les instruments financiers à terme ferme (dénommés futures sur les marchés organisés et forward sur les marchés de gré à gré) et les options. Ces… Lire la suite

17.  TAUX D'INTÉRÊT

Écrit par : Virginie COUDERT

Dans le chapitre "Les dérivés de taux d'intérêt"  : … Les *marchés dérivés de taux permettent de se couvrir contre le risque de variation des taux d'intérêt, ou de spéculer sur leur évolution future. Les plus simples sont les contrats à terme de taux d'intérêt. Comme tous les contrats à terme, ils consistent à fixer aujourd'hui le prix (ici le taux d'intérêt) demandé pour une transaction future. Les… Lire la suite

18.  THE PRICING OF OPTIONS AND CORPORATE LIABILITIES, livre de Fischer Black et Myron Scholes

Écrit par : Gunther CAPELLE-BLANCARD

Fischer BlackMyron Scholes *L'article de Fischer Black et Myron Scholes « The Pricing of Options and Corporate Liabilities » (L'Évaluation des options et des dettes privées), paru en mai 1973 dans le Journal of Political Economy, présente une nouvelle méthode d'évaluation des options,… Lire la suite