FINANCEMENT DES ENTREPRISES

Ce sujet est traité dans les articles suivants :

1.  ENTREPRISE - Financement

Écrit par : Geneviève CAUSSE

Tout au long de leur existence, d'abord lors de leur création, puis pour assurer leur fonctionnement et leur développement, les entreprises ont besoin de fonds. L'entreprise doit se doter d'un outil de production et financer son cycle d'exploitation, notamment ses stocks et ses créances clients. Le financement des entreprises désigne l'ensemble… Lire la suite

2.  L'ACCUMULATION DU CAPITAL, livre de Joan Violet Robinson

Écrit par : Jean-Marc DANIEL

Dans le chapitre "Le profit au cœur de la croissance"  : … le paramètre essentiel du processus d'expansion. Joan Robinson constate que la vision néo-classique *part de l'idée que les entreprises n'ont aucun autofinancement, ou, tout au moins, que leur mode de décision dépend exclusivement de leurs conditions de financement. Or, pour une entreprise, le financement, et, plus généralement, le processus d'… Lire la suite

3.  ACTIONNAIRES

Écrit par : Pierre BALLEY

*La mise en commun, entre personnes qui se connaissent et se font confiance, des ressources nécessaires à une entreprise et le partage du profit éventuel sont un usage invétéré qui a joué un rôle essentiel dans le développement des premières formes du capitalisme, notamment dans le financement du commerce… Lire la suite

4.  AUTOFINANCEMENT

Écrit par : Geneviève CAUSSE

*Pour assurer son financement, une entreprise peut recourir à deux types de procédés : faire appel à des capitaux extérieurs, c'est-à-dire à l'épargne ou au crédit bancaire ; utiliser le surplus de ressources engendré par son activité, il s'agit alors d'autofinancement. Les problèmes posés par l'… Lire la suite

5.  BANQUE - Économie de la banque

Écrit par : Emmanuelle GABILLON, Jean-Charles ROCHET

…  placement collectif en Bourse, de ce que les économistes appellent les intermédiaires financiers. *Ces derniers ont pour fonction de collecter l'épargne des agents économiques ayant une capacité de financement (la plupart des ménages et certaines entreprises) pour la distribuer aux agents ayant un besoin de financement (l'État, la plupart des… Lire la suite

6.  BOURSE - Marchés de valeurs mobilières

Écrit par : Daniel GOYEAU, Amine TARAZI

Dans le chapitre "La Bourse au sein du système financier"  : … du système financier dont la fonction est de réunir deux catégories d'acteurs économiques. *Plus précisément, certains acteurs, qualifiés d'« agents à besoin de financement » (entreprises, administrations...), sont en quête permanente de ressources pour réaliser leurs projets. D'autres, les « agents à capacité de financement » (ménages),… Lire la suite

7.  BOURSE - Réglementation des marchés boursiers

Écrit par : Didier DAVYDOFF

Dans le chapitre "Les informations liées à une opération financière"  : … *Lorsqu'une entreprise fait appel public à l'épargne, elle doit publier une note d'information, visée par l'A.M.F. Cette note comporte des informations sur la société qui fait appel public à l'épargne, et sur les caractéristiques de l'opération proprement dite. Le visa de l'A.M.F. atteste que les éléments d'information nécessaires à l'investisseur… Lire la suite

8.  CAPITAL-RISQUE

Écrit par : Marie-France BAUD-BABIC,  Universalis

… *Véritable levier du dynamisme industriel et économique, le capital-risque traduit bien imparfaitement le concept américain de venture capital : la version française fait primer la notion de risque sur celle d'aventure. Il s'agit pourtant d'une aventure d'un type nouveau entre un industriel et un financier, associés dans un projet d'… Lire la suite

9.  COMPTABILITÉ - Analyse financière

Écrit par : Elie COHEN

Dans le chapitre "Les principales problématiques de l'analyse financière"  : … En liaison avec les deux questions qui précèdent, l'analyse financière s'intéresse aussi à la* structure financière de l'entreprise, et notamment à la composition de ses sources de financement. Elle analyse ces dernières dans leur rapport avec les investissements en capital fixe et les besoins de financement nés de l'activité courante (besoin… Lire la suite

10.  CORPORATE FINANCING AND INVESTMENT DECISIONS WHEN FIRMS HAVE INFORMATION THAT INVESTORS DO NOT HAVE, livre de S. Myers et N. Majluf

Écrit par : Nicolas COUDERC, Séverine VANDELANOITE

…  C.MyersNicholas S.Majluf *Stewart C. Myers et Nicholas S. Majluf publient en 1984 un article novateur dans le domaine de la finance d’entreprise, intitulé « Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have » (Le financement… Lire la suite

11.  CRÉDIT

Écrit par : Jean-Jacques BURGARD

Dans le chapitre "Les crédits aux entreprises"  : … *Observons d'emblée qu'à l'intérieur des besoins d'exploitation le financement du cycle de commercialisation et celui du cycle de production ne relèvent pas toujours de techniques distinctes. Dans la vie courante de l'entreprise, ces différentes étapes se superposent fréquemment. Il est de pratique commerciale courante qu'un fournisseur… Lire la suite

12.  CREDIT RATIONING IN MARKETS WITH IMPERFECT INFORMATION, livre de J. Stiglitz et A. Weiss

Écrit par : Catherine REFAIT

Dans le chapitre "Les relations stratégiques entre la banque et l'entreprise"  : … élevés sur le risque de faillite, ou encore au mode de fixation des taux par groupe d'emprunteurs. *L'article de Stiglitz et Weiss marque le début du recours à l'économie de l'information pour expliquer le rationnement du crédit, et, de façon plus générale, le financement bancaire des entreprises. L'incertitude, l'imperfection de l'information et… Lire la suite

13.  ÉCONOMIE MONDIALE - 2002 : incertitudes sur la reprise

Écrit par : Nicolas SAGNES

Dans le chapitre "Une reprise en pointillés aux États-Unis"  : … boursiers, sur fond de doutes quant aux pratiques comptables (à la suite de l'affaire Enron). *Si la fonte de leurs actifs financiers a fragilisé les entreprises, elle a aussi réduit leurs opportunités de financement : le coût de l'émission obligataire s'est renchéri en raison de la défiance des investisseurs et de la dégradation de la note… Lire la suite

14.  ENTREPRISE - Gestion d'entreprise

Écrit par : Elie COHEN

Dans le chapitre "Gestion financière"  : … surtout une mission de gestion de la trésorerie courante qui leur imposait de rechercher des sources* de financement additionnelles (par exemple des découverts bancaires ou de facilités à court terme) en cas de pénuries de liquidités ou de placement des excédents de liquidités lorsque l'activité permettait d'en dégager. La participation de la… Lire la suite

15.  ENTREPRISE - Les relations interentreprises

Écrit par : Alain BIENAYMÉ

Dans le chapitre "L'entreprise et ses propriétaires-actionnaires"  : … et son équipe dirigeante conservent leur autonomie vis-à-vis des banques et du marché financier. *Au cas où les projets de la firme dépassent ses capacités d'autofinancement, trois possibilités s'offrent à elle, dans certaines limites. Elle peut émettre des obligations dans le public, mais elle s'impose des frais financiers et s'oblige à… Lire la suite

16.  FINANCE DE MARCHÉ - Marchés de capitaux

Écrit par : Christian de BOISSIEU

…  et produits hybrides) se caractérisent généralement par des échéances de plus long terme. *L'ensemble de ces titres permet aux uns (entreprises, États) de se financer et aux autres (investisseurs institutionnels, ménages, entreprises) d'effectuer des placements. Dans le jargon des comptables nationaux, ceux qui ont des capitaux à offrir… Lire la suite

17.  FONDS DE PENSION

Écrit par : Najat EL MEKKAOUI DE FREITAS

Dans le chapitre "Impact sur la gouvernance d'entreprise"  : …  p. 100 la capitalisation boursière française détenue par les grands investisseurs institutionnels. *Parmi les principaux intervenants dans le capital des sociétés françaises, on relève la présence de l'un des fonds de pension américains les plus importants, CalPERS (California Public Employees Retirement System), qui gérait à lui seul un actif en… Lire la suite

18.  FRANCE (Le territoire et les hommes) - Un siècle de politique économique

Écrit par : Pascal GAUCHON, Michel HUSSON

Dans le chapitre "Le retrait de l'État"  : … retour au privé. L'étape suivante a consisté à favoriser le développement des marchés financiers. *Il s'agissait de trouver de nouvelles sources de financement pour les entreprises, mais aussi pour la dette publique. L'une des caractéristiques de cette période est en effet que les taux d'intérêt réels (hors inflation) ont considérablement augmenté… Lire la suite

19.  FUSIONS-ACQUISITIONS

Écrit par : Patricia CHARLÉTY-LEPERS, Saïd SOUAM

Dans le chapitre "La diversification et les synergies financières"  : … entreprises en présence de coûts de faillite (administrateur judiciaire, perte de clientèle, etc.). *Elle accroît également les possibilités d'endettement et l'économie d'impôt procurée par l'endettement, et de ce fait diminue le coût du capital. Enfin, l'organisation en groupes d'entreprises favorise le financement d'investissements rentables : des… Lire la suite

20.  INVESTISSEMENT

Écrit par : Richard DUHAUTOIS

…  lorsqu'il construit une route et les entreprises investissent lorsqu'elles achètent une machine. *Cet article a pour objet l'investissement des entreprises, l'investissement productif. Le stock de capital de l'entreprise, ou capital technique, est constitué de machines, d'ordinateurs, de logiciels informatiques, de véhicules, de terrains, etc. Ce… Lire la suite

21.  MACROÉCONOMIE - Systèmes financiers

Écrit par : Jean-Paul POLLIN

Dans le chapitre "Les caractéristiques du système productif"  : … des firmes et au stade de développement du système productif. Car les questions d'accès au *financement et de contrôle se posent différemment pour les entreprises en développement et pour celles qui sont arrivées à maturité : la nature des asymétries d'information et les conditions de leur réduction sont très dissemblables dans l'un et l'… Lire la suite

22.  THE COST OF CAPITAL, CORPORATION FINANCE AND THE THEORY OF INVESTMENT, livre de F. Modigliani et M. Miller

Écrit par : Gunther CAPELLE-BLANCARD, Nicolas COUDERC

Dans le chapitre "Les deux théorèmes de Modigliani-Miller"  : … *Les entreprises disposent de deux sources de financement externe : les fonds propres (émission d'actions) et la dette (emprunt bancaire ou émission d'obligations). Le choix entre ces deux modes de financement influence-t-il la valeur de l'entreprise, ou, autrement dit, la structure financière de l'entreprise importe-t-elle ? Jusqu'en 1958, cette… Lire la suite