6. L'élargissement de la zone euro
Le 1er mai 2004, l'Union européenne s'est élargie à dix nouveaux membres, principalement d'Europe centrale et orientale : Slovaquie, Bulgarie, Estonie, Lettonie, Lituanie, République tchèque, Hongrie, Roumanie, Pologne, ainsi que Chypre et Malte. Le 1er janvier 2007, ils ont été rejoints par la Bulgarie et la Roumanie, portant à 27 le nombre d'États membres de l'Union européenne. Contrairement au Danemark, à la Suède et au Royaume-Uni, ces nouveaux États membres ne disposent pas d'une option leur permettant de rester durablement à l'écart de la zone euro. En adhérant à l'Union européenne, ils se sont engagés, à terme, à adopter l'euro.
L'élargissement de la zone euro permet aux États membres d'étendre la zone à l'intérieur de laquelle ils peuvent effectuer leurs échanges commerciaux et financiers sans frais de conversion et sans risque lié aux fluctuations de change. Le gain est important pour les nouveaux États membres, qui réalisent la majorité de leur commerce avec la zone euro. Il est plus limité pour les « anciens » États membres, pour qui les nouveaux venus représentent en général une part modeste dans les échanges (fig. 3).
Pour les anciens États membres, l'arrivée de nouveaux pays dans la zone euro n'apporte donc pas de gain très important en termes de commerce. Le coût – modéré – de l'élargissement tient à la plus grande hétérogénéité d'une zone euro élargie et à l'élévation attendue du taux d'inflation agrégé de la zone.
Les nouveaux États membres de l'Union européenne présentent un revenu par habitant très faible comparé aux anciens États membres. À l'exception de Chypre, tous présentent un P.I.B. par habitant inférieur à celui du Portugal, lequel est lui-même le plus faible de la zone euro (fig. 4). Le plus pauvre d'entre eux – la Bulgarie – dépasse à peine 10 p. 100 du niveau de vie moyen dans la zone euro. Ce retard de développement a deux conséquences pour une zone euro élargie. D'une part, le rattrapage attendu des nivea … ]
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