ENTREPRISE Financement
Les modes de financement utilisés
Les modes de financement peuvent être envisagés selon deux approches. Selon l'approche traditionnelle, on distingue trois sources de financement : les fonds propres, les dettes et les modes dits alternatifs. La place prise par les marchés financiers dans le financement de l'économie a conduit à une approche qui fait plutôt la distinction, au sein du financement externe, entre financement direct, celui par lequel les entreprises s'approvisionnent directement sur les marchés financiers, et financement intermédié, auprès d’un intermédiaire financier tel qu'une banque.
Entreprise : modes de financement
Encyclopædia Universalis France
Le tableau présentant les différents systèmes de financement d'une économie permet de faire le lien entre les divers types de financement externe et la matérialisation du droit du prêteur. Si l'on excepte le financement direct hors marché, celui des entreprises non cotées qui ouvrent leur capital par émission de titres généralement non négociables, le financement est assuré soit par les marchés de capitaux, soit par le système bancaire. Le financement par les marchés de capitaux est toujours matérialisé par des titres négociables lesquels, selon qu'ils représentent un droit de propriété sur l'entreprise (actions, c’est-à-dire parts du capital) ou seulement un droit de créance (obligations). L'émission (sur le marché primaire) ou ultérieurement l'échange (sur le marché secondaire) de ces titres a lieu sur le marché financier. En cas d'emprunts à court terme, les droits de créance accordés aux prêteurs sont matérialisés par des titres de créances négociables (T.C.N.). Les transactions relatives aux T.C.N. ont lieu sur le marché monétaire. Le financement par le système bancaire prend la forme d'emprunt à long, moyen ou court terme que l'entreprise rembourse selon les modalités prévues dans le contrat d'octroi de prêt.
D'un point de vue théorique, toute entreprise peut exercer un choix parmi les différentes sources de financement présentées. Mais, en fait, seules les entreprises cotées en Bourse, soit une toute petite minorité (679 entreprises françaises cotées en 2011), ont accès à toutes les possibilités.
Au cours de son existence, hormis l'autofinancement, tous les financements auxquels l'entreprise a recours sont des financements externes, qu'ils soient directs, c'est-à-dire par les marchés financiers, ou intermédiés, comme ceux qui sont octroyés par les banques.
Au point de vue macroéconomique, on oppose l'économie d'endettement, où les entreprises font appel essentiellement aux emprunts, à l'économie de fonds propres, où le financement a surtout lieu par augmentation de capital ou autofinancement. Notons toutefois l'existence de financements intermédiaires entre ces deux catégories, les financements dits hybrides, ou par quasi-fonds propres (cf. infra).
Le financement par fonds propres
Les fonds propres peuvent être d'origine interne, ce qui correspond à l'autofinancement, ou d'origine externe.
Les ressources propres internes
Les ressources propres internes proviennent des résultats dégagés par l'activité de l'entreprise et mis en réserve au cours des exercices précédents. C'est l'autofinancement, source de financement la plus utilisée par les entreprises dans la plupart des pays industrialisés et mobilisée prioritairement pour financer les nouveaux projets d’investissement.
Les ressources propres externes
À la création de l'entreprise, les propriétaires, ou actionnaires dans les sociétés par actions, constituent le capital social. Les augmentations de capital pourront ensuite avoir lieu de différentes manières :
– par apports en numéraire ou en nature ;
– par conversion de dettes en actions, lorsque l'entreprise qui a des difficultés à payer ses fournisseurs propose cette[...]
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Écrit par
- Michel ALBOUY : Ph. D. University of Texas, Austin, Texas, États-Unis, professeur agrégé en sciences de gestion, professeur à Grenoble École de management
- Geneviève CAUSSE : professeur émérite à l'université Paris-Est et à l'E.S.C.P. Europe
. In Encyclopædia Universalis []. Disponible sur : (consulté le )
Médias
Bilan comptable
Encyclopædia Universalis France
Entreprise : bilan comptable
Encyclopædia Universalis France
Cycle d'exploitation de l'entreprise
Encyclopædia Universalis France
Autres références
-
L'ACCUMULATION DU CAPITAL, Joan Violet Robinson - Fiche de lecture
- Écrit par Jean-Marc DANIEL
- 1 011 mots
- 1 média
Le livre s'écarte de la théorie néo-classique en ne considérant pas le taux d'intérêt comme le paramètre essentiel du processus d'expansion. Joan Robinson constate que la vision néo-classique part de l'idée que les entreprises n'ont aucun autofinancement, ou, tout au moins, que leur... -
ACTIONNAIRES
- Écrit par Pierre BALLEY
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...travail salarié à l'égard des privilèges que le capitalisme assure aux propriétaires des entreprises, et donc aux actionnaires et à leurs mandataires. Faire d'un ouvrier, serait-ce accessoirement, un actionnaire de sa propre société paraît en effet, au moins en théorie, un moyen de le faire évoluer d'une... -
ACTUALISATION, économie
- Écrit par Alain COTTA
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Le terme actualisation désigne, en économie, un procédé qui permet de comparer l'évaluation d'un même bien ou celle des services qu'il rend en différents moments du temps. Quelle que soit l'évaluation d'un bien (prix de marché, coût de production, etc.), il est...
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AGRICULTURE URBAINE
- Écrit par Jean-Paul CHARVET, Xavier LAUREAU
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- 8 médias
...une activité récréative ou encore à une activité seulement sociale et citoyenne ? La réponse à cette question détermine le régime social dans lequel les entreprises peuvent être immatriculées. En France l’activité de production agricole est nécessaire pour bénéficier de la Mutualité sociale agricole et... - Afficher les 113 références
Voir aussi
- ACTIF, comptabilité
- STRATÉGIE & POLITIQUE DES ENTREPRISES
- MARCHÉS DE CAPITAUX
- PAIEMENT TERMES DE
- ÉQUILIBRE FINANCIER
- FINANCEMENT
- LEVIER EFFET DE, économie
- FINANCIER INTERMÉDIAIRE
- RENTABILITÉ
- AGENCE THÉORIE DE L', économie
- ÉCONOMIE DE LA BANQUE
- TITRES DE CRÉANCES NÉGOCIABLES (TCN)
- FINANCEMENT DES ENTREPRISES
- ENDETTEMENT
- TRÉSORERIE DE L'ENTREPRISE
- CAPITAUX PROPRES ou FONDS PROPRES
- CRÉDIT INTERENTREPRISES
- NOUVELLE ÉCONOMIE
- EUROPE, politique et économie
- TITRE, banque et Bourse
- TITRISATION
- BILAN
- CRÉDIT-BAIL ou LEASING
- CAPITAL SOCIAL
- ACTION, Bourse
- CASH-FLOW
- OBLIGATION, Bourse
- CRÉANCES & DETTES
- PARTICIPATION FINANCIÈRE
- FRANCE, économie
- PASSIF, comptabilité
- INNOVATION TECHNOLOGIQUE
- BUSINESS ANGELS ou INVESTISSEURS PROVIDENTIELS
- SIGNAUX THÉORIE DES, économie
