La Banque centrale européenne (B.C.E.) est entrée en fonction le 1er juillet 1998, quelques mois avant l'ultime phase de l'union monétaire (la troisième phase de l'Union économique et monétaire selon le traité sur l'Union européenne signé à Maastricht en 1992), marquée par le basculement à l'euro des marchés financiers et la mise en œuvre de la politique monétaire unique. Ce n'est d'ailleurs qu'à partir du 1er janvier 1999, date de naissance de la nouvelle devise européenne, que la B.C.E. a commencé d'exercer ses pleines compétences. Son travail jusqu'alors n'était que préparatoire, comme l'avait été pour elle celui de l'Institut monétaire européen (I.M.E.) mis en place à cet effet en 1994. La B.C.E. forme avec les banques centrales nationales (B.C.N.) des États membres le système européen de banques centrales (S.E.B.C.). On désigne par « eurosystème » le sous-ensemble du S.E.B.C. composé de la B.C.E. et des B.C.N. des États membres qui ont adopté l'euro.
La B.C.E. a pour mission essentielle d'assurer la stabilité des prix au sein de la zone euro, une stabilité estimée à une inflation inférieure à 2 p. 100. Pour ce faire, elle définit la politique monétaire unique de la zone euro que les B.C.N. mettent en œuvre. La politique monétaire est arrêtée par le Conseil des gouverneurs tandis que les B.C.N. reçoivent leurs instructions du Directoire ; ces deux instances constituent les deux principaux organes dirigeants du S.E.B.C. En vertu de leur indépendance, la B.C.E. et les B.C.N. ne sollicitent ni n'acceptent de recommandations émanant d'autres organismes communautaires, des gouvernements des États membres, etc.
Pour la conduite de la politique monétaire, le S.E.B.C. dispose de trois catégories d'instruments : les opérations d'open-market, qui consistent essentiellement dans des opérations de vente ou d'achat fermes de titres ou de prises en pension ; les facilités permanentes, qui permettent soit d'accroître la liquidité bancaire lorsqu'elle manque, soit de l'absorber lorsqu' […]
… pour nos abonnés, l'article se prolonge sur 2 pages…
