3. Position nette
• Des flux aux encours
Jusqu'ici, nous avons présenté la balance des paiements en termes de flux, qui enregistre les transactions au cours d'une année donnée, comme par exemple les emprunts effectués chaque année à l'extérieur. Progressivement se constitue ainsi une dette extérieure, dont il peut être intéressant de connaître le montant (encours) à un moment donné (pour le comparer, par exemple, au montant des réserves de change). C'est la raison pour laquelle le F.M.I. préconise l'élaboration de « balances des paiements » en termes d'encours (« position nette »), c'est-à-dire à un moment donné. Cela n'a pas de sens pour les postes de la balance courante. Il faut se limiter aux actifs, financiers ou non. Il s'agit de présenter d'un côté tous les actifs « non-résidents » détenus par les résidents, et inversement. On évaluera par exemple l'encours de la dette extérieure « nette » (dette vis-à-vis des non-résidents moins les créances sur ces non-résidents), ainsi que l'encours des investissements directs à l'étranger (moins l'encours des investissements des non-résidents dans l'économie considérée), les encours nets de titres détenus, etc.
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